Giancarlo Devasini, o bilionário por trás de Tether, está em uma guerra pela sobrevivência. De sua casa tranquila em Lugano, na Suíça, ele assiste sua empresa-o maior emissor de Stablecoin em criptografia-fica às ameaças regulatórias, ataques políticos e um ataque em grande escala de um rival corporativo, Jeremy Allaire, CEO da Circle.
Isso não é apenas uma luta comercial - é sobre quem controla o futuro de uma indústria de US $ 3 trilhões. Em uma entrevista ao Wall Street Journal na segunda -feira, Devasini disse que acredita que Allaire está trabalhando ativamente para destruir sua empresa.
Segundo o relatório , o proprietário do Tether acusou o círculo de lobby secretamente de políticos para proibir os tokens de Tether, que são emitidos no exterior e usados em quatro das cinco transações de criptomoeda.
A moeda USD (USDC) da Circle é a segunda maior Stablecoin, mas se Allaire conseguir o que quer, ela se tornaria o dominante em pouco tempo.
Reguladores aumentam o calor na corda
Circle passou anos pressionando por leis mais rigorosas em estábulos, sabendo que a Tether opera fora da jurisdição dos EUA. Allaire testemunhou perante o Congresso várias vezes, alertando os legisladores sobre os riscos de dólares digitais não regulamentados.
Um topcircle disse aos legisladores que os tokens de Tether foram usados no financiamento terrorista, uma alegação que pressionou mais os departamentos de justiça e tesouro para investigar. "Queremos garantir que o USDC seja o dólar digital preferido", disse Allaire em entrevista no ano passado.
Tether, por outro lado, ganhou US $ 13 bilhões em lucro no ano passado, mais do que o dobro dos ganhos do BlackRock. A empresa ganha seu dinheiro mantendo os tesouros dos EUA, usando-os para apoiar todos os token que emite 1 a 1 com o dólar.
Apesar dos lucros, os críticos argumentam que Tether é uma caixa preta financeira. A empresa só começou a lançar as demonstrações financeiras depois de ser forçada pelos reguladores de Nova York, e seus relatórios permanecem muito menos transparentes que os da Circle.
Ao contrário do USDC, que detém a maioria de suas reservas em instituições regulamentadas como o Bank of New York Mellon, a Tether possui ativos em Bitcoin, empréstimos comerciais, ouro e outros investimentos. Isso, além do seu status offshore, tornou o principal alvo para os reguladores.
Círculo vence o apoio de legisladores e bancos
A estratégia de Allaire tem sido construir relacionamentos com o governo dos EUA e o setor financeiro enquanto pintará o amarração como um risco de segurança nacional. E adivinha? Está funcionando.
Em dezembro de 2023, a União Europeia implementou a proibição de StableCoins offshore, uma decisão que obviamente atingiu diretamente Tether.
Em abril de 2024, o Departamento do Tesouro dos EUA acusou a Tether de ser usada para financiar a máquina de guerra da Rússia. Alguns meses depois, os outdoors em Washington DC e Times Square apareceram com o slogan "amarrado à corrupção", parte de uma campanha marcando a empresa como a próxima FTX.
Devasini acredita que Circle está por trás dos ataques. "Eles estão por trás de todas as tentativas de amarrar mal", disse ele. Paolo Ardoino, CTO de Tether, foi além, acusando os aliados do Circle de financiar a campanha de difamação.
A Circle continuou seu esforço por regulamentos mais rígidos, encontrando frequentemente com funcionários de alto escalão no Tesouro e no Congresso. Em uma audiência de fevereiro de 2024, um executivo sênior do Circle disse que espera que o governo dos EUA estivesse investigando o papel de Tether em permitir "atividades malignas".
O Tesouro até considerou o Tether sancionador, um movimento que o trancaria do sistema bancário dos EUA. Enquanto isso não aconteceu, os legisladores introduziram um projeto de lei em abril de 2024 que proibiria os estábulos não regulamentados. "Eu escolheria o círculo sobre a Tether", disse a senadora pró-Cripto Cynthia Lummis uma vez.
A sobrevivência de Tether depende do governo Trump
Apesar da crescente pressão, Tether não está caindo sem brigar, e Devasini tem um importante aliado na Casa Branca - o secretário de comércio Howard Lutnick.
Lutnick, uma figura de longa data de Wall Street, foi confirmada como secretária de comércio em fevereiro. Antes disso, seu firme Cantor Fitzgerald realizou muitas reservas de Tether.
Em abril de 2024, a Cantor investiu diretamente na holding da Tether, um acordo negociado pessoalmente por Lutnick. Depois de se encontrar com Devasini em Lugano, Lutnick prometeu combater quaisquer contas que pudessem prejudicar a Tether.
Trump também se tornou pró-Cripto, emitindo uma ordem executiva no início de 2025 para promover "Stablecoins Legal e Legal e Legitimado em todo o mundo". O pedido também criou um grupo de trabalho de criptografiadent, que inclui Lutnick, para revisar regulamentos potencialmente prejudiciais.
Mas mesmo com o apoio do governo Trump, Tether está perdendo terreno. O crescimento da empresa diminuiu em meados de dezembro de 2024, especialmente após a Coinbase e outras trocas retiradas da UE.
Enquanto isso, o Circle está se expandindo tão rápido, e o suprimento total do USDC finalmente se recuperou nos níveis de colapso do Banco do Vale Pré-Silicon no início de fevereiro de 2025.
Allaire continuou a fortalecer os laços do Circle com as finanças tradicionais, pois a empresa acabou de se mudar para uma nova sede no World Trade Center.
Enquanto isso, Devasini permanece em Lugano, evitando viagens para os EUA a portas fechadas, ele teria pedido aos associados informações sobre o caso de extradição de Kim Dotcom, preocupado que ele pudesse enfrentar problemas legais semelhantes.
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