E se a estreia da SpaceX acabar destruindo o mercado de IPOs e a TSLA para sempre?

A estreia blockbuster da SpaceX no mercado de ações dos EUA poderia valorizar a empresa em até $2 trilhões, colocando-a em território que nenhum IPO jamais tocou. O medo em Wall Street é que um acordo tão grande possa absorver dinheiro, atenção de analistas, recursos bancários e cobertura da mídia de uma só vez.

Para cada empresa planejando listar em 2026, isso é um problema. E para a empresa irmã da SpaceX, a Tesla, isso pode se tornar um segundo problema exatamente ao mesmo tempo.

O mercado de IPOs já está fraco, de acordo com dados da Reuters, que mostram que apenas 35 IPOs foram precificados até agora este ano, uma queda de 37,5% em relação ao ano anterior, embora banqueiros e analistas digam que o pipeline é um dos maiores vistos em décadas.

As empresas têm esperado por anos por condições melhores no mercado de IPOs dos EUA, após uma longa paralisação de novas listagens. Em vez de obter uma reabertura limpa, elas estão lidando com a guerra no Irã, preços mais altos do petróleo, preocupações no crédito privado e a pressão da IA atingindo empresas de software mais antigas.

SpaceX atrai dinheiro e atenção do resto do mercado de IPOs

Supostamente, mais de meia dúzia de analistas e especialistas da indústria esperam que a SpaceX tenha uma participação desproporcional na demanda.

Maio e junho são geralmente os melhores meses para fechar um acordo antes que o verão desacelere tudo. Banqueiros esperam amplamente que a SpaceX aconteça em junho, enquanto a OpenAI e a Anthropic estão supostamente mirando na segunda metade do ano.

O analista da PitchBook, Kyle Stanford, disse que a atração desses grandes lançamentos poderia empurrar uma reabertura ampla de IPOs para 2027. Seu relatório disse que, se a SpaceX levantar $50 bilhões a $75 bilhões, e a OpenAI mais a Anthropic trouxerem mais $50 bilhões combinados, isso seria aproximadamente igual ao valor total levantado por IPOs apoiados por capital de risco nos EUA ao longo da última década.

Mas isso não significa que o mercado cederá qualquer preço que queira. Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell, apontou que mercados de IPOs em alta frequentemente terminam quando o dinheiro acaba e muitas novas ofertas deixam os vendedos sobrecarregando os compradores.

E é aqui que vem a memória da Saudi Aramco, o maior IPO na história do mundo.

A empresa de petróleo de propriedade do governo saudita chamou muita atenção pela primeira vez em 2016, quando o Príncipe Herdeiro Mohammed bin Salman disse que o plano era vender 5% do gigante do petróleo por um valor de cerca de $2 trilhões.

O acordo estagnou. Alguns analistas disseram que o negócio valia menos do que isso. Antes do IPO, as agências de classificação lançaram detalhes financeiros em abril de 2019, logo antes da Aramco vender $12 bilhões em títulos internacionais. Quando o IPO finalmente chegou em 2019, a Aramco levantou um recorde de $25,6 bilhões vendendo 3 bilhões de ações, depois aumentou o total para $29,4 bilhões através de uma venda greenshoe de 450 milhões de ações extras.

Tesla perde apoio enquanto dinheiro varejista se alinha para a SpaceX

A estreia da SpaceX também está se tornando uma ameaça para as ações da Tesla, o que Elon Musk parece não se importar. Como você provavelmente sabe, os investidores varejistas detêm mais da Tesla do que os senhores de Wall Street, e isso funcionou bem para Elon.

Agora, esses mesmos investidores podem estar saindo do fabricante de automóveis para investir na empresa espacial, algo que Jimmy Cramer notou no X, dizendo: “As pessoas vão vender isso para comprar a SpaceX”, referindo-se à Tesla.

Para adicionar à pilha da Tesla, o JPMorgan manteve sua classificação de subponderação na Tesla e manteve um alvo de preço de $145, implicando uma queda de 60% em relação ao fechamento de quinta-feira. O analista Ryan Brinkman disse:

“Aconselhamos os investidores a abordarem as ações da TSLA com um alto grau de cautela. Embora os riscos de tecnologia e execução pareçam substancialmente menores do que se temia anteriormente, a expansão para segmentos de maior volume com preços mais baixos parece envolver riscos maiores em relação à demanda, execução e concorrência.”

O JPMorgan afirmou que os carros não vendidos atingiram um recorde e alertou sobre a demanda, execução, concorrência, controvérsia de marca e uma avaliação que já pressupõe demais. Dos 54 analistas que cobrem a Tesla, apenas 10 têm classificação de desempenho inferior ou venda, segundo a LSEG. A ação caiu quase 20% este ano, embora ainda esteja alta cerca de 51% nos últimos 12 meses.