Was ist, wenn der Debüt von SpaceX den Börsengang-Markt und TSLA für immer ruiniert?
- SpaceX strebt einen Börsengang im Wert von 75 Milliarden US-Dollar an, der Investorenkapital und Aufmerksamkeit von anderen Unternehmen abziehen könnte, die an die Börse gehen möchten.
- Der US-Börsengangmarkt ist bereits schwach, mit nur 35 abgeschlossenen Deals in diesem Jahr, ein Rückgang von 37,5 % gegenüber dem Vorjahr.
- SpaceX plant eine ungewöhnlich große Retail-Kampagne, bei der bis zu 30 % der Aktien für kleinere Anleger vorgesehen sind, sowie eine Retail-Veranstaltung mit 1.500 Personen im Juni.
SpaceXs Blockbuster-Debüt an der US-Börse könnte das Unternehmen auf bis zu 2 Billionen US-Dollar bewerten und es in ein Territorium bringen, das kein Börsengang zuvor erreicht hat. Die Angst auf Wall Street besteht darin, dass ein solch großes Angebot Geld, Analystenattention, Bankressourcen und Medienberichterstattung auf einmal verschlingen könnte.
Für jedes Unternehmen, das 2026 notiert werden will, ist das ein Problem. Und für SpaceXs Schwestergesellschaft Tesla könnte es zur gleichen Zeit ein zweites Problem werden.
Der Börsengang-Markt ist bereits schwach, laut Daten von Reuters, die zeigen, dass in diesem Jahr bisher nur 35 Börsengänge zu einem Preis notiert wurden, ein Rückgang von 37,5% gegenüber dem Vorjahr, obwohl Banker und Analysten sagen, dass die Pipeline eine der größten in Jahrzehnten ist.
Unternehmen warten seit Jahren auf bessere Bedingungen im US-Börsengang-Markt, nach einer langen Pause bei neuen Notierungen. Statt einer sauberen Wiedereröffnung haben sie es mit dem Krieg im Iran, höheren Ölpreisen, Sorgen im Private-Credit-Sektor und dem Druck durch KI, der ältere Softwarefirmen trifft, zu tun.
SpaceX zieht Geld und Aufmerksamkeit vom Rest des Börsengang-Marktes ab
Berichten zufolge erwarten mehr als ein Dutzend Analysten und Branchenexperten, dass SpaceX einen überproportional großen Anteil der Nachfrage auf sich ziehen wird.
Mai und Juni sind normalerweise die besten Monate, um ein Geschäft abzuschließen, bevor der Sommer alles verlangsamt. Banker erwarten weithin, dass SpaceX im Juni zuschlägt, während OpenAI und Anthropic Berichten zufolge das zweite Halbjahr anvisieren.
PitchBook-Analyst Kyle Stanford sagte, der Abzug durch diese riesigen Angebote könnte eine breite Wiedereröffnung des Börsengang-Marktes bis 2027 verschieben. Sein Bericht sagte, dass, wenn SpaceX 50 bis 75 Milliarden US-Dollar einsammelt und OpenAI sowie Anthropic weitere 50 Milliarden US-Dollar kombinieren, dies etwa dem gesamten Betrag entsprechen würde, der von US-venture-backed-Börsengängen im vergangenen Jahrzehnt eingesammelt wurde.
Das bedeutet jedoch nicht, dass der Markt den Preis geben wird, den er will. AJ-Bell-Investmentdirektor Russ Mould wies darauf hin, dass Bullen-Börsengang-Märkte oft enden, wenn das Geld ausgeht und zu viele neue Angebote die Verkäufer die Käufer überwältigen lassen.
Und hier kommt die Erinnerung an Saudi Aramco ins Spiel, den größten Börsengang der Weltgeschichte.
Das staatseigene saudische Ölunternehmen zog 2016 erstmals große Aufmerksamkeit auf sich, als Kronprinz Mohammed bin Salman sagte, der Plan sei, 5% des Ölriesen zu einem Wert von etwa 2 Billionen US-Dollar zu verkaufen.
Das Geschäft stockte. Einige Analysten sagten, das Unternehmen sei weniger wert als das. Vor dem Börsengang veröffentlichten Rating-Agenturen im April 2019 Finanzdetails, kurz bevor Aramco 12 Milliarden US-Dollar an internationalen Anleihen verkaufte. Als der Börsengang schließlich 2019 stattfand, sammelte Aramco einen Rekord von 25,6 Milliarden US-Dollar durch den Verkauf von 3 Milliarden Aktien, erhöhte den Gesamtbetrag dann durch einen Greenshoe-Verkauf von 450 Millionen zusätzlichen Aktien auf 29,4 Milliarden US-Dollar.
Tesla verliert Unterstützung, während Retail-Geld für SpaceX Schlange steht
SpaceXs Debüt wird auch zu einer Bedrohung für Teslas Aktie, was Elon Musk scheinbar nicht stört. Wie Sie wahrscheinlich wissen, halten Retail-Investoren mehr von Tesla als die Wall-Street-Lords, und das hat Elon gut gelegen.
Nun könnten dieselben Investoren aus dem Automobilhersteller abziehen, um in das Raumfahrtunternehmen zu investieren, etwas, das Jimmy Cramer auf X bemerkte und sagte: „Die Leute werden diese hier verkaufen, um SpaceX zu kaufen“, wobei er sich auf Tesla bezog.
Um Teslas Probleme zu vervollständigen, behielt JPMorgan sein Underweight-Rating für Tesla bei und behielt ein Kursziel von 145 US-Dollar bei, was einen Rückgang von 60% gegenüber dem Donnerstag-Schlusskurs impliziert. Analyst Ryan Brinkman sagte:
„Wir raten Anlegern, TSLA-Aktien mit einem hohen Maß an Vorsicht zu behandeln. Obwohl sowohl Technologie- als auch Ausführungsrisiken erheblich geringer zu sein scheinen als einst befürchtet, scheint die Expansion in höher voluminöse Segmente mit niedrigeren Preispunkten im Verhältnis zu Nachfrage, Ausführung und Wettbewerb mit größeren Risiken behaftet zu sein.“
JPMorgan sagte, dass unverkaufte Autos einen Rekord erreicht haben, und warnte vor Nachfrage, Ausführung, Wettbewerb, Markenkontroversen sowie einer Bewertung, die bereits zu viel annimmt. Von den 54 Analysten, die Tesla abdecken, haben laut LSEG nur 10 eine Underperform- oder Sell-Bewertung. Die Aktie ist in diesem Jahr um fast 20 % gefallen, liegt jedoch in den letzten 12 Monaten immer noch um etwa 51 % im Plus.
Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
