もしSpaceXの新規株式公開が、IPO市場とテスラ株を完全に崩壊させてしまったらどうなるだろうか？

SpaceXの米国株式市場への華々しいデビューは、同社の企業価値を最大2兆ドルと評価する可能性があり、これはIPO史上前例のない規模となる。ウォール街では、これほど大規模な取引は、資金、アナリストの注目、銀行の資金、そしてメディアの報道を一度にすべて飲み込んでしまうのではないかという懸念が広がっている。.

2026年に上場を計画しているすべての企業にとって、これは問題だ。そして、SpaceXの姉妹会社であるテスラにとっては、まさに同時期に、もう一つの問題となる可能性がある。.

ロイターのデータによると、新規株式公開（IPO）市場はすでに低迷しており、今年これまでに価格決定されたIPOはわずか35件で、前年同期比37.5％減となっている。銀行家やアナリストは、IPOのパイプラインはここ数十年で最大規模の一つだと述べているにもかかわらずだ。.

企業は、新規上場が長期間凍結された後、米国のIPO市場の状況改善を何年も待ち望んできた。しかし、スムーズな再開どころか、イラン内戦、原油価格の高騰、民間信用への懸念、そして老舗ソフトウェア企業を襲うAIの圧力といった問題に直面することになった。.

SpaceXはIPO市場全体から資金と注目を奪い取っている。

伝えられるところによると、6人以上のアナリストや業界専門家が、SpaceXが需要の圧倒的なシェアを獲得すると予想している。

5月と6月は、夏本番で全てが停滞する前に取引を成立させるのに最適な時期である。銀行関係者の間では、SpaceXが6月に取引を開始すると広く予想されている一方、OpenAIとAnthropicは下半期を目標としていると報じられている。.

PitchBookのアナリスト、カイル・スタンフォード氏は、こうした大型IPOの需要増により、IPO市場の本格的な再開は2027年までずれ込む可能性があると述べた。同氏のレポートによると、SpaceXが500億ドルから750億ドルを調達し、OpenAIとAnthropicが合わせてさらに500億ドルを調達した場合、それは過去10年間に米国のベンチャーキャピタルが出資するIPOで調達された総額とほぼ同額になるという。.

しかし、だからといって市場が望む価格を何でも受け入れるわけではない。AJ Bellの投資ディレクター、ラス・モールド氏は、IPO市場の活況は資金が枯渇し、新規株式公開が多すぎて売り手が買い手を圧倒する状況になると終焉を迎えることが多いと指摘している。.

ここで、世界史上最大の新規株式公開（IPO）であるサウジアラムコの記憶が蘇る。.

サウジアラビア政府所有の石油会社が初めて大きな注目を集めたのは2016年、ムハンマド・ビン・サルマン皇太子が、この石油大手企業の株式の5％を約2兆ドルで売却する計画だと発表した時だった。.

取引は頓挫した。アナリストの中には、その企業の価値はそれよりも低いと指摘する者もいた。IPOに先立ち、格付け機関は2019年4月に財務詳細を発表したが、これはアラムコが120億ドルの国際債券を売却する直前のことだった。2019年にようやくIPOが実施されると、アラムコは30億株を売却して記録的な256億ドルを調達し、その後、4億5000万株の追加株式のグリーンシューセールにより総額を294億ドルに増やした。.

テスラは支持を失い、個人投資家の資金はスペースXに流れ込む

SpaceXのデビューはテスラの株価にとって脅威となりつつあるが、イーロン・マスクはそれを気にしていないようだ。ご存じの通り、テスラ株はウォール街の大物投資家よりも個人投資家の方が多く保有しており、それがイーロンにとって都合の良い結果となっている。.

今、同じ投資家たちが自動車メーカーから資金を引き揚げて宇宙企業に投資する可能性がある。ジミー・クレイマーはXで、「人々はテスラ株を売ってスペースX株を買うだろう」と述べ、テスラ株に言及した。.

テスラにとって追い打ちをかけるように、JPモルガンはテスラ株の投資判断を「アンダーウェイト」に据え置き、目標株価を145ドルに維持した。これは木曜日の終値から60％の下落を意味する。アナリストのライアン・ブリンクマン氏は次のように述べている。

「投資家の皆様には、テスラ株への投資には十分な注意を払うことをお勧めします。技術リスクと実行リスクは、かつて懸念されていたほど大きくはないように見えますが、より低価格帯で販売量の多い分野への進出は、需要、実行、競争といった面で、より大きなリスクを伴うように思われます。」

JPモルガンは、売れ残った車の台数が過去最高を記録したと述べ、需要、実行力、競争、ブランド論争、そして既に過大評価されている株価について警告した。LSEGによると、テスラを担当する54人のアナリストのうち、アンダーパフォームまたは売り推奨としているのはわずか10人だ。株価は今年に入って20％近く下落しているが、過去12か月間では依然として約51％上昇している。.