Et si le lancement de SpaceX venait de détruire le marché des IPO et TSLA pour de bon ?
- SpaceX vise une introduction en bourse de 75 milliards de dollars, qui pourrait drainer les capitaux et l'attention des investisseurs d'autres entreprises cherchant à se lancer en bourse.
- Le marché américain des introductions en bourse est déjà faible, avec seulement 35 opérations valorisées cette année, soit une baisse de 37,5 % par rapport à l'année précédente.
- SpaceX prévoit un effort de distribution aux particuliers sans précédent, avec jusqu'à 30 % des actions réservées aux petits investisseurs et un événement grand public réunissant 1 500 personnes en juin.
Le lancement spectaculaire de SpaceX sur le marché boursier américain pourrait valoriser l'entreprise jusqu'à 2 billions de dollars, la plaçant dans un territoire qu'aucune IPO n'a jamais atteint. La crainte à Wall Street est qu'une telle opération puisse absorber l'argent, l'attention des analystes, les ressources bancaires et la couverture médiatique tout à la fois.
Pour chaque entreprise prévue pour une introduction en bourse en 2026, c'est un problème. Et pour la société sœur de SpaceX, Tesla, cela pourrait devenir un deuxième problème exactement au même moment.
Le marché des IPO est déjà faible, selon les données de Reuters, qui montrent que seulement 35 IPO ont été fixées cette année, en baisse de 37,5 % par rapport à l'année précédente, bien que les banquiers et les analystes disent que le pipeline est l'un des plus importants depuis des décennies.
Les entreprises attendent depuis des années de meilleures conditions sur le marché des IPO aux États-Unis, après une longue période de gel des nouvelles introductions. Au lieu d'une réouverture nette, elles font face à la guerre en Iran, à la hausse des prix du pétrole, aux inquiétudes dans le crédit privé et à la pression de l'IA qui touche les anciennes entreprises de logiciels.
SpaceX attire l'argent et l'attention du reste du marché des IPO
Selon les rapports, plus d'une demi-douzaine d'analystes et d'experts du secteur s'attendent à ce que SpaceX obtienne une part disproportionnée de la demande.
Mai et juin sont généralement les meilleurs mois pour conclure une opération avant que l'été ne ralentisse tout. Les banquiers s'attendent largement à ce que SpaceX frappe en juin, tandis que OpenAI et Anthropic cibleraient le second semestre de l'année, selon les rapports.
L'analyste de PitchBook, Kyle Stanford, a déclaré que l'attraction exercée par ces offres géantes pourrait repousser une réouverture large des IPO à 2027. Son rapport indique que si SpaceX lève entre 50 et 75 milliards de dollars, et qu'OpenAI et Anthropic réunissent ensemble 50 milliards de dollars supplémentaires, cela représenterait environ le même montant total levé par les IPO américaines soutenues par le capital-risque au cours de la dernière décennie.
Mais cela ne signifie pas que le marché cédera n'importe quel prix qu'il souhaite. Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, a souligné que les marchés haussiers des IPO se terminent souvent lorsque l'argent manque et que trop de nouvelles offres submergent les acheteurs.
Et c'est ici que revient le souvenir de Saudi Aramco, la plus grande IPO de l'histoire du monde.
La société pétrolière détenue par le gouvernement saoudien a attiré une forte attention en 2016, lorsque le prince héritier Mohammed bin Salman a annoncé que le plan consistait à vendre 5 % du géant pétrolier à une valeur d'environ 2 billions de dollars.
L'opération a stagné. Certains analystes ont estimé que l'entreprise valait moins que cela. Avant l'IPO, les agences de notation ont publié des détails financiers en avril 2019, juste avant qu'Aramco ne vende 12 milliards de dollars d'obligations internationales. Lorsque l'IPO est enfin arrivée en 2019, Aramco a levé un record de 25,6 milliards de dollars en vendant 3 milliards d'actions, puis a porté le total à 29,4 milliards de dollars grâce à une vente de greenshoe de 450 millions d'actions supplémentaires.
Tesla perd du soutien alors que l'argent des particuliers se dirige vers SpaceX
Le lancement de SpaceX devient également une menace pour l'action Tesla, ce qui ne semble pas déranger Elon Musk. Comme vous le savez probablement, les investisseurs particuliers détiennent plus de Tesla que les seigneurs de Wall Street, et cela a bien fonctionné pour Elon.
Maintenant, ces mêmes investisseurs pourraient se retirer du constructeur automobile pour investir dans l'entreprise spatiale, a noté Jimmy Cramer sur X, déclarant : « Les gens vont vendre celui-ci pour acheter SpaceX », faisant référence à Tesla.
Pour ajouter à la pile de Tesla, JPMorgan a maintenu sa note sous-pondérée sur Tesla et conservé un objectif de prix de 145 dollars, impliquant une baisse de 60 % par rapport à la clôture de jeudi. L'analyste Ryan Brinkman a déclaré :
« Nous conseillons aux investisseurs d'aborder les actions TSLA avec un grand degré de prudence. Bien que les risques technologiques et d'exécution semblent nettement moindres qu'on ne le craignait autrefois, l'expansion vers des segments à plus fort volume avec des points de prix plus bas semble comporter des risques plus grands par rapport à la demande, à l'exécution et à la concurrence. »
JPMorgan a déclaré que les voitures invendues avaient atteint un record et a mis en garde contre la demande, l'exécution, la concurrence, la controverse de marque et une valorisation qui suppose déjà trop. Sur les 54 analystes couvrant Tesla, seuls 10 ont une note sous-performante ou de vente, selon LSEG. L'action est en baisse de près de 20 % cette année, bien qu'elle soit toujours en hausse d'environ 51 % au cours des 12 derniers mois.
Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
