O índice de preços ao consumidor (IPC) de setembro ganha destaque para o Fed enquanto a paralisação do governo dos EUA persiste

A paralisação do governo dos EUA, que já dura três semanas, interrompeu a maioria das divulgações de dados econômicos oficiais, deixando o Federal Reserve com apenas um indicador importante para orientar sua próxima decisão monetária antes do final de outubro: o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de setembro.

No início desta semana, o Departamento de Estatísticas do Trabalho (BLS, na sigla em inglês) confirmou que fará uma exceção única para publicar o relatório do IPC na sexta-feira, mesmo com outras agências, como o Departamento de Análise Econômica e o Departamento do Censo, fechadas.

A QCP Capital, empresa de negociação de ativos digitais com sede na Ásia, acredita que a divulgação do IPC (Índice de Preços ao Consumidor) será o principal fator determinante para as decisões políticas da próxima semana e para o sentimento dos investidores. A empresa mencionou que uma leitura mais baixa, próxima de 0,2%, poderia estabilizar os mercados e impulsionar ativos de risco como Bitcoin de volta a máximas históricas, à medida que as expectativas de liquidez melhoram.

A decisão de política monetária do Fed se baseia nos dados do IPC

Em agosto, a inflação geral nos EUA subiu para 2,9% devido ao rippledentdent dentdentdentdent dentdent Trump. Para efeito de comparação, o IPC de abril estava em 2,3%, antes da maioria das tarifas entrar em vigor no "Dia da Libertação" 

A divulgação do IPC de setembro será, portanto, a primeira, e possivelmente a única, importante fonte de dados para o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) antes de sua reunião na próxima semana, quando se espera que os formuladores de políticas reduzam a taxa de juros dos fundos federais em um quarto de ponto percentual.

Apesar de sua importância, os dados do IPC estão sendo ofuscados pela paralisação do governo, que limitou a disponibilidade de pessoal. Alguns economistas têm dúvidas sobre a abrangência e a confiabilidade do processo de coleta de dados.

“Os céticos como eu vão se concentrar em quão confiáveis ​​são esses dados”, disse Vishal Khanduja, chefe de renda fixa de mercados amplos da Morgan Stanley Investment Management. “Quais foram as medidas tomadas devido à falta de pessoal em tempo integral? Quais ajustes foram feitos antes da divulgação dos dados?”

O Departamento de Estatísticas do Trabalho (Bureau of Labor Statistics - BLS) tem estado na mira do governo Trump devido às suas práticas de divulgação de dados. O presidente Trump demitiu a ex-comissária do BLS, Erika McEntarfer, há dois meses, após grandes revisões para baixo nos dados de emprego não agrícola, depois que a Casa Branca encontrou discrepâncias que o Departamento "poderia ter evitado".

O Fed está dividido entre a inflação e as metas de emprego

O Federal Reserve tem um mandato duplo: manter a inflação baixa e maximizar o emprego, mesmo que a economia esteja enfrentando pressões de custos impulsionadas por tarifas e condições de trabalho desfavoráveis. 

O presidente Jerome Powell aumentou as taxas de juros em 2022 e 2023, mas, para grande desgosto de Trump, que pedia uma desaceleração, o banco central tem se mostrado relutante em flexibilizar as políticas monetárias. Powell adiou cortes anteriores nas taxas, argumentando que uma política mais frouxa poderia alimentar a inflação, uma vez que as tarifas elevavam os custos de produção para empresas e consumidores.

Antes da divulgação do IPC na sexta-feira, o ouro despencou 5% em relação às suas máximas históricas desta semana, registrando a maior queda em um único dia desde 2020, após investidores realizarem lucros com atrondo dólar americano. Bitcoin teve uma breve alta para cerca de US$ 114.000 antes de recuar para a faixa dos US$ 107.000 no início do pregão de quarta-feira nos EUA. 

O consenso do Dow Jones prevê uma inflação anual de 3,1%, tanto para o índice geral quanto para o núcleo da inflação, que exclui os custos de alimentos e energia. Mensalmente, projeta-se um aumento de 0,4% nos preços gerais, enquanto o núcleo da inflação deve subir 0,3%, em linha com os ganhos de agosto.

Os formuladores de políticas dos EUA precisam de dados que vão além da inflação

O Departamento do Trabalho convocou novamente a equipe do BLS (Bureau of Labor Statistics) para finalizar o IPC (Índice de Preços ao Consumidor), pois esse índice é usado para ajustar os aumentos do custo de vida da Previdência Social, um programa de benefícios que afeta milhões de americanos. No entanto, a relevância dos dados do IPC pode não ser tão grande para o Federal Reserve na ausência de outros relatórios governamentais.

Segundo diversos analistas de mercado, investidores e formuladores de políticas estão, sem dúvida, "voando às cegas". Sem dados de emprego, vendas no varejo ou produção industrial, o Fed terá poucas outras ferramentas para avaliar a trajetória da economia.

Os mercados esperam, de forma geral, uma redução de 0,25 ponto percentual na taxa de juros dos fundos federais, atualmente entre 4,00% e 4,25%, seguida possivelmente por outro corte em dezembro.