Der Verbraucherpreisindex für September gewinnt für die Fed angesichts des anhaltenden Regierungsstillstands in den USA an Bedeutung

Der dreiwöchige Stillstand der US-Regierung hat die Veröffentlichung der meisten offiziellen Wirtschaftsdaten gestoppt, sodass der Federal Reserve nur ein wichtiger Indikator zur Verfügung steht, um ihre nächste geldpolitische Entscheidung vor Ende Oktober zu treffen: der Verbraucherpreisindex (VPI) für September.

Anfang dieser Woche bestätigte das Bureau of Labor Statistics (BLS), dass es ausnahmsweise eine Ausnahme machen und den Verbraucherpreisindex am Freitag veröffentlichen wird, obwohl andere Behörden wie das Bureau of Economic Analysis und das Census Bureau geschlossen sind.

Das in Asien ansässige Unternehmen QCP Capital, das mit digitalen Vermögenswerten handelt, sieht die bevorstehende Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex als entscheidenden Indikator für die politischen Entscheidungen und die Anlegerstimmung der kommenden Woche. Laut Capital könnte ein niedrigerer Wert um 0,2 % eine sanfte Markterholung einleiten und risikoreiche Anlagen wie Bitcoin wieder auf Rekordhochs treiben, da sich die Liquiditätserwartungen verbessern.

Die geldpolitische Entscheidung der Fed basiert auf den VPI-Daten

Im August stieg die US-Inflation aufgrund der Folgewirkungen der von Präsident Donald Trump eingeführten Handelszölle auf 2,9 % rippledentdent dentdentdentdent dentdent : Im April lag der Verbraucherpreisindex bei 2,3 %, bevor die meisten Zölle am „Tag der Befreiung“ 

Die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex für September wird daher die erste und möglicherweise einzige wichtige Datenquelle für den Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) vor seiner Sitzung in der nächsten Woche sein, bei der die politischen Entscheidungsträger voraussichtlich den Leitzins um einen Viertelprozentpunkt senken werden.

Trotz ihrer Bedeutung werden die VPI-Daten durch den Regierungsstillstand und die damit einhergehende eingeschränkte Personalverfügbarkeit beeinträchtigt. Einige Ökonomen bezweifeln die Vollständigkeit und Zuverlässigkeit der Datenerhebung.

„Skeptiker wie ich werden sich vor allem darauf konzentrieren, wie zuverlässig diese Daten sind“, sagte Vishal Khanduja, Leiter des Bereichs festverzinsliche Wertpapiere bei Morgan Stanley Investment Management. „Welche Vorkehrungen wurden getroffen, um die Personalengpässe zu kompensieren? Welche Anpassungen wurden vor der Veröffentlichung der Daten vorgenommen?“

Das US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics, BLS) geriet wegen seiner Berichtspraxis ins Visier der Trump-Regierung. Präsident Trump entließ ehemalige BLS-Kommissarin Erika McEntarfer vor zwei Monaten, nachdem die Daten zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft nach unten korrigiert worden waren. Das Weiße Haus hatte Unstimmigkeiten festgestellt, die das Ministerium „hätte vermeiden können“.

Die US-Notenbank steht zwischen Inflations- und Beschäftigungsauflagen

Die US-Notenbank hat ein doppeltes Mandat: die Inflation niedrig zu halten und die Beschäftigung zu maximieren, obwohl die Wirtschaft mit durch Zölle bedingten Kostendruck und schwachen Arbeitsmarktbedingungen zu kämpfen hat. 

Der Vorsitzende Jerome Powell erhöhte die Zinsen 2022 und 2023, doch trotz Trumps Forderung nach einer Abkühlung der Geldpolitik zögerte die Zentralbank, diese zu lockern. Powell hatte frühere Zinssenkungen verzögert und argumentiert, eine lockerere Geldpolitik könne die Inflation anheizen, da Zölle die Inputkosten für Unternehmen und Verbraucher erhöhten.

Im Vorfeld der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex am Freitag fiel der Goldpreis diese Woche um 5 % von seinen Rekordhochs und verzeichnete damit den größten Tagesverlust seit 2020, nachdem Händler angesichts destronUS-Dollars Gewinne mitgenommen hatten. Bitcoin erholte sich kurzzeitig auf rund 114.000 US-Dollar, bevor er im frühen US-Handel am Mittwoch wieder in Richtung des niedrigen Bereichs von 107.000 US-Dollar zurückfiel. 

Der Dow Jones Konsens prognostiziert eine jährliche Inflation von 3,1 % sowohl für die Gesamtinflation als auch für die Kerninflation (ohne Lebensmittel- und Energiekosten). Auf monatlicher Basis wird ein Anstieg der Gesamtpreise um 0,4 % erwartet, während die Kerninflation voraussichtlich um 0,3 % steigen wird, was weitgehend den Zuwächsen im August entspricht.

Die US-Politiker benötigen Daten, die über die Inflationsrate hinausgehen

Das Arbeitsministerium rief Mitarbeiter des BLS zurück, um den Verbraucherpreisindex (VPI) fertigzustellen, da dieser zur Anpassung der Sozialversicherungsleistungen an die Lebenshaltungskosten dient – ​​ein Sozialprogramm, das Millionen Amerikaner betrifft. Allerdings dürfte die Aussagekraft der VPI-Daten für die Federal Reserve ohne weitere Regierungsberichte gering sein.

Laut mehreren Marktanalysten tappen Investoren und politische Entscheidungsträger im Dunkeln. Ohne Beschäftigungszahlen, Einzelhandelsumsätze oder Daten zur Industrieproduktion hat die Fed kaum Anhaltspunkte, um die wirtschaftliche Entwicklung einzuschätzen.

Die Märkte erwarten im Allgemeinen eine Senkung des Leitzinses der US-Notenbank um einen Viertelpunkt, der derzeit bei 4,00 % bis 4,25 % liegt, gefolgt möglicherweise von einer weiteren Senkung im Dezember.