Trumps sogenannter „Befreiungstag“ könnte die USA in eine Rezession stürzen

Die Zölle setzen sich aus einem Basiszoll von 10 % und zusätzlichen zweistelligen Zöllen auf wichtige Handelspartner zusammen. Analysten weisen darauf hin, dass der US-Zollsatz für Importe insgesamt auf 22 % steigen würde – ein deutlicher Anstieg gegenüber den 2,5 % im Vorjahr. 

Olu Sonola, Leiter der US-Wirtschaftsforschung bei Fitch Ratings, betonte, dass der Zollsatz derzeit auf dem höchsten Stand seit 1910 sei und bezeichnete dies als einen „Wendepunkt“ für die US-Wirtschaft und die Welt. 

Simon French, Chefökonom von Panmure Liberum, warnte: „Die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA in den nächsten 12 Monaten ist durch die gestrigen Entscheidungen deutlich gestiegen.“ 

Die Finanzmärkte reagierten prompt. Der US-Dollar fiel bis zum frühen Donnerstagnachmittag europäischer Zeit um 1,7 % gegenüber einem Währungskorb wichtiger Handelspartner, was die wachsende Besorgnis über die US-Wachstumsaussichten widerspiegelte.

Die Zölle werden sich voraussichtlich über verschiedene Kanäle auf die Wirtschaft auswirken. Zwar werden Unternehmen die Kostensteigerung möglicherweise nicht vollständig an die Verbraucher weitergeben, doch aufgrund des breiten Spektrums der Zölle dürften amerikanische Haushalte nicht verschont bleiben. Während Trumps Handelskrieg im Jahr 2018 wurden etwa 60 % eines befristeten 20-prozentigen Zolls auf importierte Waschmaschinen an die Verbraucher weitergegeben. 

Die Verbraucherstimmung hat Anzeichen von Schwäche gezeigt

Im März fiel der Verbrauchervertrauensindex des Conference Board um 7,2 Punkte auf 92,9 – den niedrigsten Stand seit Januar 2021, als noch einige Pandemiebeschränkungen galten. Gleichzeitig stürzte der Index der Verbrauchererwartungen, der die Einschätzungen zu Einkommen, Wirtschaft und Arbeitsmarkt widerspiegelt, auf 65,2 ab – den niedrigsten Wert seit zwölf Jahren und deutlich unter der Rezessionswarnschwelle von 80.

Der US-Ökonom James Knightley von ING schätzte, dass das neue Zollpaket für jeden Amerikaner zusätzliche Kosten in Höhe von etwa 1.350 US-Dollar verursachen könnte, je nachdem, wie viel von den Unternehmen an die Kunden weitergegeben wird. 

Marc Giannoni, Ökonom bei Barclays, prognostizierte, dass die Kerninflation der Verbraucherpreise in diesem Jahr voraussichtlich 4 % übersteigen und das reale BIP sinken werde. Giannoni warnte zudem vor einem möglichen Anstieg der Arbeitslosenquote und sagte für das vierte Quartal 2025 einen Rückgang um 0,1 % imtracvoraus – eine Entwicklung, die er als „typisch für eine Rezession“ bezeichnete. Weiterhin prognostizierte er, dass die Arbeitslosenquote bis zum vierten Quartal 4,6 % erreichen könnte.

Paul Donovan, ein Ökonom der UBS, erklärte, dass sich die Markterwartungen an eine mögliche Rezession anpassen werden. Er führte aus: „Wenn es keinen Rückgang gibt, werden die Märkte eine Rezession in den USA einpreisen. Gibt es hingegen einen Rückgang, werden die Märkte von einem schwächeren US-Wachstum ausgehen.“