トランプ所谓の「解放の日」が米国を不況に押しやる可能性

関税は、10%のベースライン関税と、主要な貿易相手国に対する追加の二桁関税を組み合わせています。 アナリスト は、米国の輸入に対する全体的な関税率が、昨年見られた2.5%から大幅に上昇し22%になると指摘しています。

Fitch Ratingsの米国経済調査責任者であるOlu Sonolaは、関税率が1910年以来最高レベルに達しており、米国経済および世界にとって「ゲームチェンジャー」と呼び、その重要性を強調しました。 

Panmure Liberumの首席経済学者であるSimon Frenchは、「昨夜の決定の結果、今後12ヶ月間の米国不況の可能性は実質的に高くなっています」と警告しました。 

金融市場は迅速に反応しました。米国ドルは、木曜日の午後早めのヨーロッパ時間までに、主要な貿易相手国通貨のバスケットに対して1.7%下落し、米国成長見通しへの懸念の高まりを反映しました。

関税は複数のチャネルを通じて経済に影響を与えることが予想されます。企業がコスト増の全額を消費者に転嫁しない場合でも、関税の広範な範囲により、米国の世帯が免れる可能性は低いと考えられます。トランプの2018年の貿易戦争では、輸入洗濯機に対する一時的な20%の関税の約60%が消費者に転嫁されました。 

消費者センチメントは弱さの兆候を示しています

3月、Conference Board消費者信頼感指数は7.2ポイント下落し、パンデミックの制限がまだ一部残っていた2021年1月以来の最低水準である92.9となりました。同時に、所得、ビジネス、労働市場の状況に関する見方を反映する消費者期待指数は65.2まで急落し、12年ぶりの低い数値となり、不況警告閾値である80を大きく下回りました。

INGの米国経済学者James Knightleyは、ビジネスによるコスト転嫁の程度 depending に、新しい関税パッケージが米国人1人あたり約1,350ドルの追加コストを加える可能性があると推定しました。 

Barclaysの経済学者であるMarc Giannoniは、コア消費者物価インフレが今年4%を超え、実質GDPが減少すると予測しました。Giannoniはまた、失業率が上昇する可能性があり、2025年第4四半期の年々比で0.1%の縮小を予測し、これは「不況と一致する」と説明しました。さらに、失業率は第4四半期までに4.6%に達する可能性があると投影しました。

UBSの経済学者であるPaul Donovanは、市場期待が不況を織り込むために調整されると述べました。「撤退がない場合、市場は米国不況を価格に織り込みます。撤退がある場合、市場は米国成長の減速を想定します。」