트럼프의 이른바 ‘해방의 날’이 미국을 경기 침체로 몰아넣을 수 있다

관세는 10%의 기본 관세와 주요 교역 파트너들에 대한 추가적인 두 자릿수 관세를 결합한다. 분석가들은 미국의 전체 수입 관세율이 작년의 2.5%에서 크게 상승한 22%로 상승할 것이라고 지적했다.

피치 레이팅스의 미국 경제 연구 책임자 올루 소놀라는 관세율이 1910년 이후 최고 수준에 도달했으며, 이는 미국 경제와 세계에 ‘게임 체인저’라고 부를 만큼 중요한 변화라고 강조했다. 

파뮈어 리베룸의 수석 경제학자 사이먼 프렌치는 “어제 밤의 결정으로 인해 향후 12개월 동안 미국 경기 침체 가능성이 실질적으로 높아졌다”라고 경고했다. 

금융 시장은 신속하게 반응했다. 미국 달러는 목요일 오후 유럽 시간 기준 주요 교역 파트너들의 통화 바스켓 대비 1.7% 하락했으며, 이는 미국 성장 전망에 대한 우려가 커지고 있음을 반영한다.

관세는 여러 경로를 통해 경제에 영향을 미칠 것으로 예상된다. 기업들이 전체 비용 증가를 소비자에게 전가하지 않을 수도 있지만, 관세의 광범위한 범위로 인해 미국 가구가 면제되기는 어려울 것이다. 트럼프의 2018년 무역 전쟁 당시 수입 세탁기에 부과된 일시적인 20% 관세의 약 60%가 소비자에게 전가되었다. 

소비자 심리에 약화 징후

3월, 컨퍼런스 보드 소비자 신뢰 지수는 7.2포인트 하락한 92.9로, 일부 팬데믹 제한 조치가 여전히 시행되던 2021년 1월 이후 최저 수준을 기록했다. 동시에 소득, 비즈니스, 노동 시장 상황에 대한 견해를 반영하는 소비자 기대 지수는 12년 만에 최저치인 65.2로 급락했으며, 이는 경기 침체 경고 임계값인 80을 크게 하회한다.

ING의 미국 경제학자 제임스 나이트리는 새로운 관세 패키지가 비즈니스에 의해 비용이 전가되는 정도에 따라 미국인 1인당 약 1,350달러의 추가 비용을 발생시킬 수 있다고 추정했다. 

바클레이스의 경제학자 마크 기오니는 핵심 소비자 물가 인플레이션이 올해 4%를 초과할 가능성이 높으며 실질 GDP가 감소할 것이라고 예측했다. 기오니는 실업률이 상승할 수도 있다고 경고하며, 2025년 마지막 분기에 전년 대비 0.1%의 위축을 예측했는데, 이는 그가 ‘경기 침체와 일치한다’고 묘사한 변화이다. 그는 또한 실업률이 4분기까지 4.6%에 달할 수 있다고 전망했다.

UBS의 경제학자 폴 도노반은 시장 기대가 경기 침체를 반영하기 위해 조정될 것이라고 말했다. 그는 “후퇴가 없다면 시장은 미국 경기 침체를 가격에 반영할 것이다. 후퇴가 있다면 시장은 미국 성장이 약화될 것이라고 가정할 것이다”라고 밝혔다.