El IPC de septiembre cobra relevancia para la Fed mientras persiste el cierre del gobierno estadounidense

El cierre del gobierno estadounidense, que ya lleva tres semanas, ha detenido la mayoría de las publicaciones de datos económicos oficiales, dejando a la Reserva Federal con un solo indicador importante para guiar su próxima decisión monetaria antes de fines de octubre: el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre.

A principios de esta semana, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) confirmó que hará una excepción única para publicar el informe del IPC el viernes, incluso cuando otras agencias, como la Oficina de Análisis Económico y la Oficina del Censo, están cerradas.

La firma de comercio de activos digitales QCP Capital, con sede en Asia, considera que la próxima publicación del IPC es el factor determinante para las decisiones políticas y el sentimiento de los inversores la próxima semana. La firma mencionó que una lectura más moderada, cercana al 0,2%, podría propiciar un aterrizaje suave en los mercados e impulsar activos de riesgo como Bitcoin a máximos históricos, gracias a la mejora de las expectativas de liquidez.

La decisión de política monetaria de la Reserva Federal se basa en los datos del IPC

En agosto, la inflación general en Estados Unidos subió al 2,9% debido al rippledentdent dentdentdentdent dentdent Trump. En comparación, el IPC de abril se situó en el 2,3%, antes de que la mayoría de los aranceles entraran en vigor el "Día de la Liberación" 

Por lo tanto, la publicación del IPC de septiembre se convertirá en el primer y posiblemente el único dato importante para el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) antes de su reunión de la próxima semana, cuando se espera que los responsables de las políticas recorten la tasa de los fondos federales en un cuarto de punto porcentual.

A pesar de su importancia, los datos del IPC se ven eclipsados ​​por el cierre gubernamental, que ha limitado la disponibilidad de personal. Algunos economistas dudan de la exhaustividad o fiabilidad del proceso de recopilación de datos.

“Los escépticos como yo nos centraremos en la precisión de estos datos”, dijo Vishal Khanduja, director de renta fija de mercados amplios en Morgan Stanley Investment Management. “¿Qué medidas se tomaron ante la falta de asistencia de todo el personal? ¿Qué ajustes se hicieron antes de que se publicaran los datos?”

La Oficina de Estadísticas Laborales ha estado en el punto de mira de la administración Trump por sus prácticas de presentación de informes. El presidente destituyó a la excomisionada de la BLS, Erika McEntarfer, hace dos meses tras importantes revisiones a la baja de los datos de nóminas no agrícolas, luego de que la Casa Blanca detectara discrepancias que la Oficina "podría haber evitado".

La Reserva Federal atrapada entre la inflación y los mandatos de empleo

La Reserva Federal tiene un doble mandato: mantener baja la inflación y maximizar el empleo, aun cuando la economía enfrenta presiones de costos impulsadas por aranceles y malas condiciones laborales. 

El presidente Jerome Powell subió los tipos de interés en 2022 y 2023, pero a pesar de las quejas de Trump, que pedía una pausa, el banco central se ha mostrado reacio a relajar las políticas. Powell retrasó los recortes de tipos anteriores, argumentando que una política más flexible podría avivar la inflación, ya que los aranceles elevaban los costos de los insumos para empresas y consumidores.

Antes de la publicación del IPC del viernes, el oro se desplomó un 5% desde máximos históricos esta semana, registrando su mayor caída diaria desde 2020, después de que los operadores recogieran ganancias frente al dólar estadounidense, que se encontrabatron. Bitcoin experimentó un breve repunte hasta alrededor de los 114.000 dólares antes de retroceder hacia el rango bajo de los 107.000 dólares en EE. UU. durante la sesión bursátil del miércoles. 

El consenso del Dow Jones pronostica una inflación anual del 3,1%, tanto para la inflación general como para la subyacente, que excluye los costos de alimentos y energía. Mensualmente, se proyecta que los precios generales aumenten un 0,4%, mientras que la inflación subyacente subirá un 0,3%, en línea con las ganancias de agosto.

Los responsables políticos estadounidenses necesitan datos más allá de la inflación

El Departamento de Trabajo solicitó la intervención del personal de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) para finalizar el Índice de Precios al Consumidor (IPC), ya que este índice se utiliza para ajustar los incrementos del costo de vida de la Seguridad Social, un programa de beneficios que afecta a millones de estadounidenses. Sin embargo, la importancia de los datos del IPC podría no ser determinante para la Reserva Federal ante la ausencia de otros informes gubernamentales.

Según varios analistas de mercado, se podría decir que los inversores y los responsables políticos están "a ciegas". Sin cifras de empleo, ventas minoristas ni datos de producción industrial, la Reserva Federal tendrá poco más para evaluar la trayectoria de la economía.

Los mercados esperan en general una reducción de un cuarto de punto en la tasa de fondos federales, que actualmente se sitúa entre el 4,00% y el 4,25%, seguida potencialmente por otro recorte en diciembre.