Индекс потребительских цен за сентябрь приобретает все большее значение для ФРС на фоне продолжающейся приостановки работы правительства США

Трехнедельная приостановка работы правительства США остановила публикацию большинства официальных экономических данных, в результате чего у Федеральной резервной системы остался лишь один важный показатель для принятия следующего монетарного решения до конца октября — индекс потребительских цен (ИПЦ) за сентябрь.

Ранее на этой неделе Бюро статистики труда (BLS) подтвердило, что сделает разовое исключение и опубликует отчет по индексу потребительских цен (CPI) в пятницу, несмотря на то, что другие ведомства, такие как Бюро экономического анализа и Бюро переписи населения, закрыты.

Азиатская компания QCP Capital, занимающаяся торговлей цифровыми активами, считает, что предстоящая публикация индекса потребительских цен (ИПЦ) станет «единственным якорем» для решений в области денежно-кредитной политики на следующей неделе и настроений инвесторов. Компания отметила , что более низкий показатель около 0,2% может вновь закрепить «мягкую посадку» рынков и поднять рисковые активы, такие как Bitcoin , до рекордных максимумов по мере улучшения ожиданий относительно ликвидности.

Решение ФРС по денежно-кредитной политике зависит от данных индекса потребительских цен

В августе общий уровень инфляции в США вырос до 2,9% из-за rippledentdent dentdentdentdent dentdent Трампом. Для сравнения, в апреле индекс потребительских цен составлял 2,3% до введения большинства пошлин в «День освобождения» 

Таким образом, публикация данных по индексу потребительских цен за сентябрь станет первым и, возможно, единственным важным источником данных для Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) перед его заседанием на следующей неделе, на котором, как ожидается, политики снизят ставку федеральных фондов на четверть процентного пункта.

Несмотря на свою важность, данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) омрачены приостановкой работы правительства, что ограничило доступность персонала. Некоторые экономисты не уверены в том, насколько всеобъемлющим и надежным был процесс сбора данных.

«Скептики, подобные мне, будут сосредоточены на том, насколько чисты эти данные», — сказал Вишал Кхандуджа, руководитель отдела облигаций широких рынков в Morgan Stanley Investment Management. «Какие меры были приняты в связи с отсутствием полного штата сотрудников? Какие корректировки были внесены до публикации данных?»

Бюро статистики труда США находится под пристальным вниманием администрации Трампа из-за своей практики предоставления отчетности. Два месяца назад президент уволил бывшего комиссара Бюро статистики труда Эрику МакЭнтарфер после значительного снижения данных о занятости в несельскохозяйственном секторе, поскольку Белый дом обнаружил несоответствия, которых Бюро «могло бы избежать».

Федеральная резервная система оказалась между требованиями по борьбе с инфляцией и стимулированию создания рабочих мест

Федеральная резервная система имеет двойной мандат: поддерживать низкий уровень инфляции и максимизировать занятость, даже несмотря на то, что экономика сталкивается с ростом издержек, вызванным тарифами, и неблагоприятными условиями на рынке труда. 

Председатель Джером Пауэлл повышал ставки в 2022 и 2023 годах, но, несмотря на жалобы Трампа, призывавшего к замедлению темпов роста, центральный банк неохотно смягчал политику. Пауэлл откладывал более ранние снижения ставок, утверждая, что более мягкая политика может спровоцировать инфляцию, поскольку тарифы повышают себестоимость продукции и услуг для предприятий и потребителей.

В преддверии публикации индекса потребительских цен в пятницу золото на этой неделе упало с рекордных максимумов на 5%, зафиксировав самое большое однодневное падение с 2020 года после того, как трейдеры зафиксировали прибыль на фонеtronдоллара США. Bitcoin ненадолго поднялся до уровня около 114 000 долларов, прежде чем снизиться до уровня чуть более 107 000 долларов в начале торговой сессии в США в среду. 

Согласно консенсус-прогнозу Dow Jones, годовая инфляция составит 3,1% как по основным, так и по базовым показателям, исключая цены на продукты питания и энергоносители. В месячном исчислении прогнозируется рост основных цен на 0,4%, а базовой инфляции — на 0,3%, что в целом соответствует росту в августе.

Американским политикам нужны данные, выходящие за рамки инфляции

Министерство труда отозвало сотрудников Бюро статистики труда для завершения расчета индекса потребительских цен (ИПЦ), поскольку этот индекс используется для корректировки индексации пенсий по социальному обеспечению с учетом инфляции — программы пособий, которая затрагивает миллионы американцев. Однако значимость данных ИПЦ может оказаться незначительной для Федеральной резервной системы в отсутствие других правительственных отчетов.

По мнению ряда рыночных аналитиков, инвесторы и политики, по всей видимости, действуют «вслепую». Без данных о занятости, розничных продажах или промышленном производстве у ФРС практически не будет других источников информации для оценки траектории развития экономики.

В целом, рынки ожидают снижения ставки федеральных фондов на четверть процентного пункта, которая в настоящее время составляет от 4,00% до 4,25%, за которым может последовать еще одно снижение в декабре.