O apetite ao risco retorna ou não? O que a primeira semana de 2026 nos diz sobre o sentimento do mercado de cripto

A primeira semana de 2026 trouxe um novo impulso aos mercados de cripto. Antes de 1º de janeiro, a capitalização de mercado total de cripto permaneceu amplamente lateralizada entre US$ 2,82 trilhões e US$ 3,05 trilhões, com o BTC restrito às zonas de US$ 84,2 mil a US$ 90 mil. 

Um aumento na atividade, tanto em termos de fluxos de capital quanto de ação dos preços, provocou uma mudança de sentimento, enquanto os analistas avaliam as probabilidades de que essa tendência possa ser sustentada. 

Durante grande parte do quarto trimestre de 2025, o sentimento em todo o mercado de cripto permaneceu sombrio, em grande parte devido ao desempenho abaixo do esperado durante um período em que muitos se posicionaram para uma alta forte. O evento de liquidação de 10 de outubro foi um grande golpe para a confiança, e as quedas lentas subsequentes apenas aumentaram a pressão. Além disso, as criptomoedas começaram a se desacoplar do forte impulso que vimos no final do ano passado em ativos tradicionais, incluindo ações dos EUA e commodities como ouro e prata. 

O início de 2026, até agora, parece ter invertido o jogo. Níveis-chave estão sendo retestados novamente à medida que as mesas de negociação reabrem e a liquidez retorna ao mercado. À primeira vista, o sentimento do mercado de cripto parece ter passado da apatia para a alerta. Essa mudança na estrutura do mercado é impulsionada por uma combinação de vários fatores, como um aumento nos fluxos de entrada de ETFs à vista, redução na realização de lucros por detentores de longo prazo, um aumento gradual no interesse aberto em futuros e avanços na clareza regulatória, com o comitê bancário do Senado dos EUA programado para votar na lei de estrutura de mercado em 15 de janeiro. 

Sinais iniciais da ação dos preços

Desde 1º de janeiro, o Bitcoin subiu cerca de 4% no momento da escrita, abrindo o ano em US$ 87,5 mil e atingindo um máximo de US$ 94,8 mil em 5 de janeiro. Do ponto de vista técnico, o Bitcoin se aproximou de uma zona significativa de suporte e resistência de longo prazo entre US$ 93 mil e US$ 95 mil, que esteve em jogo desde dezembro de 2024. Isso explica por que o preço viu uma queda da região de US$ 94 mil. Até que vejamos uma ruptura decisiva e um fechamento acima dessas zonas, uma tendência de alta mais longa não pode ser confirmada. 

O que está claro, no entanto, é que há um risco de apetite em todo o mercado de cripto, não se limitando ao Bitcoin. As altcoins, medidas pelo gráfico TOTAL2 excluindo stablecoins, subiram cerca de 8% desde o início do ano. As grandes capitais, como XRP, Solana e Sui, superaram o Bitcoin durante esse período. 

Notavelmente, setores como IA e memes mostraram força significativa, subindo 27% e 23%, respectivamente. 

Posicionamento versus convicção 

Os volumes de à vista e de futuros também indicam que os traders estão gradualmente se posicionando com convicção de risco. Ao analisarmos os volumes de à vista, que tinham sido uma tendência clara de queda desde a segunda semana de outubro, agora estão começando a mostrar sinais iniciais de reversão, um padrão que também está emergindo nos mercados de derivativos. 

As posições de futuros agregadas em BTC também estão mostrando sinais de recuperação após a desalavancagem massiva que testemunhamos no último trimestre. A recuperação modesta no posicionamento coincide com o aumento do preço, sugerindo que os traders estão retornando ao mercado, melhorando assim as condições de liquidez e apoiando a descoberta de preços de curto prazo. 

Atividade institucional sendo acompanhada de perto 

Além do aumento no volume, os fluxos de ETFs à vista dos EUA, especificamente para os ETFs de altcoins, também começaram o ano com uma mudança de volta ao movimento. Isso ocorre após um período prolongado de saídas líquidas e atividade contida observada no final de 2025. 

Os ETFs de BTC desde o início do ano têm sido mistos. Em 5 de janeiro, registraram-se entradas não vistas desde outubro, mas isso foi seguido por três dias consecutivos de saídas, deixando as entradas líquidas desde o início do ano em US$ 40,4 milhões. 

Comparativamente, as entradas nos ETFs de ETH à vista estão mostrando mais força, com entradas líquidas de US$ 199,7 milhões até agora este ano. Notavelmente, os ETFs de Solana à vista têm visto demanda consistente, registrando entradas líquidas de US$ 50,72 milhões desde 1º de janeiro. 

Além da atividade existente de ETFs à vista, o interesse institucional em cripto foi reforçado pela notícia de que o Morgan Stanley estava solicitando ao SEC a aprovação de ETFs de à vista para Bitcoin, Ethereum e Solana. 

O que confirmará o sentimento a seguir

Embora 2026 tenha mostrado sinais iniciais de reversão de tendência, ainda há níveis-chave que precisam ser recuperados no gráfico. Até agora, o que é positivo é que, apesar do BTC ter sido rejeitado na zona de US$ 94 mil, ele rebateu perfeitamente da média móvel simples de 50 dias, que atuou como suporte em rallies anteriores para a alta. No curto prazo imediato, superar a resistência de US$ 95 mil e tratá-la como suporte será um catalisador crucial para melhorar o sentimento entre os traders. 

Para ver verdadeiramente uma mudança sustentada no sentimento, podemos usar o modelo de Base de Custo do Detentor de Curto Prazo como referência. Este é um indicador on-chain que mostra o preço médio no qual os compradores recentes de Bitcoin (que detêm por menos de cerca de cinco meses) adquiriram suas moedas. Quando o preço está acima desse nível, os compradores recentes estão geralmente em lucro, enquanto abaixo dele aumenta a pressão de venda, pois estão com prejuízo. Dado que mostra onde os compradores recentes estão posicionados, esta pode ser uma ferramenta de sentimento muito útil. Atualmente, esse nível está em US$ 98,7 mil.