风险偏好会带来回报吗？2026 年第一周的加密货币市场走势如何？

2026年的第一周为加密货币市场带来了新的动能。在1月1日之前，加密货币总市值基本维持在2.82万亿美元至3.05万亿美元之间，比特币价格也限制在8.42万美元至9万美元的区间内。. 

资本流动和价格走势方面的活动回暖，引发了市场情绪的转变，分析师们正在权衡这一趋势能否持续的可能性。. 

2025年第四季度的大部分时间里，加密货币市场情绪低迷，主要原因是其表现低于预期，而此前许多人曾预期该市场将出现tron上涨。10月10日的清算事件严重打击了市场信心，此后的缓慢下跌更是雪上加霜。此外，加密货币开始与去年底传统资产（包括美国股票和黄金、白银等大宗商品）的强劲tron势头脱钩。. 

然而，2026 年伊始，市场似乎出现了逆转。随着交易平台重新开放，流动性回流市场，关键价位再次受到考验。表面上看，加密货币市场情绪似乎已从冷漠转为警惕。推动这一市场结构变化的因素有很多，例如现货 ETF 资金流入增加、长期持有者获利回吐减少、期货未平仓合约量逐步上升以及监管政策的日益明朗——美国参议院银行委员会将于 1 月 15 日就市场结构法案进行投票表决。. 

价格走势的早期信号

截至发稿时，自1月1日以来， Bitcoin 上涨约4%，年初开盘价为87500美元，并在1月5日触及94800美元的高点。从技术角度来看， Bitcoin 已接近93000美元至95000美元之间重要的长期支撑/阻力区域，该区域自2024年12月以来一直有效。这解释了价格为何从94000美元区域回落。在价格明确突破并收于该区域上方之前，无法确认更长期的上涨趋势。. 

然而，显而易见的是，整个加密货币市场（不仅限于 Bitcoin都存在风险偏好。根据 TOTAL2 指数（不包括稳定币）的走势图显示，自年初以来，山寨币价格上涨了约 8%。在此期间， XRP、 Solana 和 Sui 等大型加密货币的表现均优于 Bitcoin 。. 

值得注意的是，人工智能和表情包等领域表现强劲，分别增长了 27% 和 23%。. 

立场与信念 

现货和期货交易量也表明，交易员正逐渐增强风险偏好。现货交易量自10月第二周以来一直呈现明显的下降趋势，但现在开始出现反转的早期迹象，衍生品市场也出现了类似的趋势。. 

比特币期货总持仓量在经历了上季度的大规模去杠杆化后，也出现了复苏迹象。持仓量的温和回升与价格上涨相吻合，表明交易者正在重新进入市场，从而改善流动性状况并支持短期价格发现。. 

机构活动正受到密切关注 

除了交易量上升之外，美国现货ETF资金流动，尤其是山寨币ETF，也在年初恢复了活跃状态。此前，在2025年末，资金一直处于净流出和交易活动低迷的状态。. 

今年以来，比特币ETF的表现喜忧参半。1月5日出现了自去年10月以来最大的资金流入，但随后连续三天出现资金流出，导致今年以来的净流入仅为4040万美元。. 

相比之下，以太坊现货ETF的资金流入更为强劲，今年迄今为止净流入已达1.997亿美元。值得注意的是， Solana 现货ETF的需求持续旺盛，自1月1日以来已录得5072万美元的净流入。. 

除了现有的现货 ETF 活动外，摩根士丹利向美国证券交易委员会申请 Bitcoin、 Ethereum 和 Solana 现货 ETF 的消息也增强了机构对加密货币的兴趣。. 

接下来什么会证实市场情绪？

尽管2026年已初现趋势反转迹象，但图表上仍有一些关键价位需要重新站稳。目前来看，积极的一面是，尽管比特币在9.4万美元区域受阻，但它已完美地从50日简单移动平均线反弹，该均线在之前的上涨行情中发挥了支撑作用。短期内，突破9.5万美元阻力位并将其转化为支撑位，将是提振交易者情绪的关键催化剂。. 

要真正观察市场情绪的持续转变，我们可以参考短期持有者成本基础模型。这是一个链上指标，显示近期 Bitcoin 买家（持有时间少于五个月）的平均购入价格。当价格高于该水平时，近期买家通常处于观望状态；而当价格低于该水平时，由于他们处于亏损状态，抛售压力会增加。鉴于该指标能够显示近期买家的持仓位置，因此可以作为非常有效的市场情绪工具。目前，该水平位于 98,700 美元。.