2026年の第1週は、暗号資産市場に新たな勢いをもたらしました。1月1日以前、暗号資産市場の時価総額は主に2.82兆ドルから3.05兆ドルの間でレンジ-bound（範囲内）で推移しており、BTCは84,200ドルから90,000ドルのゾーンに収束していました。
資金フローと価格変動の両面で活動が活発化したことでセンチメントが変化し、このトレンドが持続可能かどうかを分析家たちが検討しています。
2025年第4四半期の大部分を通じて、暗号資産市場のセンチメントは悲観的でした。これは、多くの投資家が強い上昇を想定してポジションを取っていた時期に、パフォーマンスが期待外leに終わったことが主な理由です。10月10日の清算イベントは自信に大きな打撃を与え、その後の緩やかな下落はさらに圧力をかけました。これに加えて、暗号資産は、米国株式や金・銀などの商品を含む伝統的資産で見られた年末の強いモメンタムから分離し始めました。
しかし、2026年の始まりは、状況が一変したかのように見えます。取引デスクが再開し、流動性が市場に戻ってくるにつれ、主要なレベルが再テストされています。表面的には、暗号資産のセンチメントは無関心から警戒心へと移行したようです。この市場構造の変化を牽引しているのは、スポットETFへの資金流入の増加、長期保有者の利益確定売り減少、先物オープンインタレストの漸増、そして規制の明確化など、いくつかの要因の組み合わせです。特に、米国上院銀行委員会は1月15日に市場構造法案の投票を予定しています。
価格変動からの初期シグナル
1月1日以降、執筆時点でビットコインは約4%上昇し、年初に87,500ドルで始まって1月5日には94,800ドルの高値を付けました。技術的な観点から見ると、ビットコインは2024年12月以来機能していた93,000ドルから95,000ドルの重要な長期サポートおよびレジスタンスゾーンに近づきました。これが、価格が94,000ドル台から下落した理由です。これらのゾーンを明確にブレイクして終値で超えるまで、より長い上昇トレンドを確認することはできません。
しかし明確なのは、ビットコインに限らず、広範な暗号資産市場にリスクテイクの意欲があることです。ステーブルコインを除くTOTAL2チャートで測定されるアルトコインは、年初から約8%上昇しています。この期間中、XRP、ソラナ、スーイなどの大型アルトコインはビットコインを上回るパフォーマンスを示しました。
特筆すべきは、AIやミーム関連セクターが顕著な強さを示し、それぞれ27%、23%上昇したことです。
ポジショニング versus 確信
スポットおよび先物の出来高も、トレーダーがリスクテイクの確信を持って徐々にポジションを取っていることを示しています。10月の第2週以降明確な下降トレンドを示していたスポット出来高は、現在、 reversal（転換）の初期兆候を示し始め、このパターンはデリバティブ市場でも見られます。
BTCの集計先物オープンポジションも、昨四半期に目撃された大規模なデレバレッジ後に回復の兆しを示しています。ポジショニングの緩やかな回復は価格の上昇と一致しており、トレーダーが市場に再参入し、流動性条件を改善して短期的な価格発見をサポートしていることを示唆しています。
機関投資家の動向は注視されている
出来高の増加に加え、米国のスポットETFフロー、特にアルトコインETFのフローも、2025年後半に見られた prolonged な純流出と低調な活動の後に、年初に動きを取り戻し始めました。
年初からのBTC ETFは混在しています。1月5日には10月以来見られない資金流入がありましたが、その後3日連続で資金流出があり、年初からの純資金流入は4,040万ドルにとどまりました。
比較すると、ETHスポットETFへの資金流入はより強さを示しており、今年現在の純資金流入は1億9,970万ドルです。特筆すべきは、ソラナスポットETFが1月1日以降5,072万ドルの純資金流入を記録し、一貫した需要を示していることです。
既存のスポットETF活動に加え、モルガン・スタンレーがSECに対してビットコイン、イーサリアム、ソラナのスポットETFを申請したというニュースにより、暗号資産に対する機関投資家の関心は強化されました。
次のセンチメント確認要因
2026年はトレンド転換の初期兆候を示していますが、チャート上でまだ回復が必要な主要なレベルがあります。これまでのところ、ポジティブな点は、BTCが94,000ドルゾーンで拒否されたものの、50日単純移動平均線から完璧に反発したことです。この移動平均線は、過去の上昇ラリックでサポートとして機能してきました。直近の短期間で、95,000ドルのレジスタンスを超えてこれをサポートとして扱うことが、トレーダー間のセンチメントを改善するための重要な触媒となります。
持続的なセンチメントの転換を真に見るために、短期保有者コストベースモデルを参照することができます。これは、最近のビットコイン購入者（約5ヶ月未満保有）がコインを取得した平均価格を示すオンチェーン指標です。価格がこのレベルを上回っている場合、最近の購入者は一般的に利益状態にありますが、下回ると損失を抱えるため、売り圧力が高まります。最近の購入者のポジショニングを示すため、これは非常に有用なセンチメントツールとなります。現在、このレベルは98,700ドルに位置しています。
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アヌシュ・ジャフェル
Anush は、業界で 4 年の経験を持つ暗号資産のリサーチアナリスト兼ジャーナリストです。ステーブルコイン、オンチェーン分析、規制動向、マクロ要因に基づく暗号資産のナラティブを専門に扱っています。また、Cryptopolitan のライブマーケットストリームやポッドキャストのホストも務めています。
