MicroStrategy busca na administração pró-cripto de Trump resolver seus problemas fiscais

A MicroStrategy gastou anos levantando dinheiro por meio de ofertas de ações e dívidas para comprar Bitcoins. Agora, a empresa é uma das maiores detentoras do ativo, com um estoque valendo cerca de US$ 47 bilhões e cerca de US$ 18 bilhões em ganhos não realizados. 

A empresa de software de análise de negócios alcançou sucesso com seu modelo de negócios, mas encontrou um obstáculo recentemente. Ela pode ter que pagar impostos federais sobre seus ganhos contábeis, mesmo que nunca tenha vendido um único Bitcoin. 

De acordo com um nova divulgação pela MicroStrategy este mês, o valor que a empresa pagará em impostos pode chegar a bilhões até o próximo ano. 

A administração de Joe Biden continua a prejudicar a MicroStrategy 

Em circunstâncias normais, os ganhos de investimento não são tributados até que os ativos sejam vendidos. Mas em 2022, a Lei de Redução da Inflação foi aprovada, o que levou o Congresso a criar um “imposto mínimo alternativo corporativo” que agora prendeu a MicroStrategy. 

A taxa de imposto seria de 15%, com base em uma versão ajustada dos lucros que a MicroStrategy relata em suas demonstrações financeiras de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos. A única maneira viável de evitar a exposição total é se o Serviço de Receita Interna (IRS) adotar novas regras que permitam à MicroStrategy sair impune.

O IRS já escreveu isenções nas regras atualmente propostas para que empresas como a Berkshire Hathaway possam evitar pagar impostos sobre ganhos não realizados de valores mobiliários, como ações ordinárias. 

No entanto, o IRS não incluiu os ganhos não realizados das empresas em ativos cripto, como o Bitcoin.

A MicroStrategy teria aberto linhas de comunicação com o IRS e, dada a reputação favorável à criptomoeda da nova administração, uma resolução adequada pode estar em jogo. Pelo menos, as chances melhoraram dramaticamente em comparação com o mandato de Joe Biden.

O IRS ainda está no processo de redigir regras para implementar o novo imposto mínimo alternativo corporativo.

Observadores acreditam que a decisão do IRS favorecerá a MicroStrategy 

Robert Willens, um analista fiscal de longa data que tem monitorado as questões da MicroStrategy com o IRS, acredita que o regulador fiscal decidirá a favor da empresa e excluirá ganhos não realizados em criptomoedas sob suas regras propostas. Ele também acrescentou a ressalva de que não há garantias sobre o resultado. 

“Se o grupo de Biden ainda estivesse no poder, provavelmente não receberiam a isenção”, disse ele, acrescentando que “seria fácil encaixar ativos cripto na mesma isenção que as ações desfrutarão, porque não há diferença real na contabilidade.”

Se a MicroStrategy tiver que pagar impostos sobre os ganhos não realizados em Bitcoin, a empresa pode ter que liquidar algumas de suas participações para levantar fundos, porque seus outros negócios não são quase tão lucrativos. 

Se isso acontecer, isso frustraria o propósito da estratégia de consolidação de Bitcoin da MicroStrategy e tornaria a empresa uma das formas menos eficientes em termos fiscais para os investidores obterem exposição ao Bitcoin.

Novas regras afetando empresas detentoras de Bitcoin

Uma das razões pelas quais os EUA promulgaram o imposto mínimo alternativo corporativo foi controlar empresas que reconhecem agressivamente os lucros para fins de GAAP, enquanto mostram pouco ou nenhum imposto tributável em suas declarações do IRS. 

No caso da MicroStrategy, a empresa pode ser atingida com o equivalente a um imposto sobre a riqueza, o que significa que ela pagará impostos sobre ganhos contábeis que podem se provar transitórios se o valor do Bitcoin cair.

No passado, as empresas que possuíam ativos cripto não precisavam relatá-los a valores justos de mercado em suas demonstrações financeiras do GAAP. As regras contábeis tratavam as criptomoedas como ativos intangíveis que poderiam ser reduzidos de valor, em vez de aumentados. 

Como resultado, a MicroStrategy não incluiu os ganhos não realizados de suas participações em Bitcoin em seus lucros do GAAP. No entanto, isso mudará este ano graças às novas regras aprovadas pelo Financial Accounting Standards Board, que define o GAAP dos EUA. 

A partir deste ano, a MicroStrategy deve mostrar o valor justo de seus Bitcoins em seu balanço patrimonial, e as flutuações de valor serão incluídas nos lucros.

A MicroStrategy revelou números que quantificam o impacto das mudanças fiscais e contábeis pela primeira vez em 6 de janeiro arquivamento. Ela afirmou que adicionará até US$ 12,8 bilhões aos seus lucros retidos GAAP, com efeito a partir de 1º de janeiro. 

Esse valor é um componente do patrimônio líquido dos acionistas e fará parte do cálculo da renda demonstrada nas demonstrações financeiras para fins do imposto mínimo alternativo corporativo.

A empresa também prometeu aumentar suas passivos fiscais diferidos GAAP em até US$ 4 bilhões. Essa estimativa pode ser considerada uma orientação aproximada para a conta total de impostos que a MicroStrategy pode ter que pagar, assumindo que o preço do Bitcoin permanecesse inalterado desde o final de 2024.

A MicroStrategy afirmou que pode ficar sujeita ao imposto mínimo alternativo corporativo a partir de 2026. O imposto mínimo de 15% seria aplicado se sua renda demonstrada nas demonstrações financeiras média anual exceder US$ 1 bilhão em um período de três anos antes do ano fiscal inicial.

Desde aqueles que usam MicroStrategy como veículo para acessar o Bitcoin não estão comprando com suas próprias contas, se o Bitcoin que a empresa compra aumentar de valor, ela terá que pagar impostos sobre os ganhos mesmo quando não tiver vendido nada. 

Este é exatamente o dilema que a MicroStrategy precisa que a SEC favorável às criptomoedas de Trump ajude a resolver, mas, como disse Willens, não há garantias de que as coisas funcionarão como esperam.