MicroStrategy mira a la administración pro-cripto de Trump para resolver sus problemas fiscales

MicroStrategy ha pasado años recaudando dinero mediante emisiones de acciones y deuda para comprar Bitcoins. Ahora, la empresa es una de las mayores tenedoras del activo, con una reserva valorada en unos 47.000 millones de dólares y unos 18.000 millones de dólares en ganancias no realizadas. 

La empresa de software de análisis de negocios ha logrado el éxito con su modelo de negocio, pero ha encontrado un obstáculo recientemente. Puede que tenga que pagar impuestos federales sobre la renta por sus ganancias en papel incluso si nunca vendió un solo Bitcoin. 

Según un nueva divulgación por MicroStrategy este mes, la cantidad que la empresa pagará en impuestos podría ascender a miles de millones para el próximo año. 

La administración de Joe Biden sigue dificultando a MicroStrategy 

Bajo circunstancias normales, las ganancias de inversión no se gravan hasta que se venden los activos. Pero en 2022, la Ley de Reducción de la Inflación fue aprobada, lo que vio al Congreso crear un “impuesto mínimo alternativo corporativo” que ahora ha atrapado a MicroStrategy. 

La tasa impositiva sería del 15%, basada en una versión ajustada de las ganancias que MicroStrategy informa en sus estados financieros bajo principios de contabilidad generalmente aceptados. La única forma factible de evitar la exposición total es si el Servicio de Impuestos Internos (IRS) adopta nuevas reglas que permitan a MicroStrategy salir del paso.

El IRS ya ha escrito exenciones en las reglas actualmente propuestas para que empresas como Berkshire Hathaway puedan evitar pagar impuestos sobre ganancias no realizadas de valores como acciones ordinarias. 

Sin embargo, el IRS no incluyó las ganancias no realizadas de las empresas en activos cripto, como Bitcoin.

Se informa que MicroStrategy ha abierto líneas de comunicación con el IRS, y dada la reputación favorable a las criptomonedas de la nueva administración, una resolución adecuada podría estar sobre la mesa. Al menos, las probabilidades han mejorado drásticamente en comparación con el mandato de Joe Biden.

El IRS aún está en proceso de redactar reglas para implementar el nuevo impuesto mínimo alternativo corporativo.

Los observadores creen que la decisión del IRS favorecerá a MicroStrategy 

Robert Willens, un analista fiscal de larga data que ha estado monitoreando los problemas de MicroStrategy con el IRS, cree que el regulador fiscal decidirá a favor de la empresa y excluirá las ganancias no realizadas en criptomonedas bajo sus reglas propuestas. También añadió la advertencia de que no hay garantías sobre el resultado. 

«Si el grupo de Biden aún estuviera en el poder, probablemente no obtendrían la exención», dijo, añadiendo que «sería fácil incluir los activos de criptomonedas en la misma exención que disfrutarán las acciones, ya que no hay diferencia real en la contabilidad».

Si MicroStrategy tiene que pagar impuestos sobre las ganancias no realizadas de Bitcoin, la compañía podría tener que liquidar parte de sus tenencias para recaudar fondos, ya que sus otros negocios no son tan rentables. 

Si eso sucede, frustraría el propósito de la estrategia de acumulación de Bitcoin de MicroStrategy y convertiría a la compañía en una de las formas menos eficientes en términos fiscales para que los inversores obtengan exposición a Bitcoin.

Nuevas reglas que afectan a las empresas que poseen Bitcoin

Una de las razones por las que EE. UU. implementó el impuesto mínimo corporativo alternativo fue controlar a las empresas que reconocen agresivamente las ganancias para fines de GAAP mientras muestran poco o ningún ingreso imponible en sus declaraciones ante el IRS. 

En el caso de MicroStrategy, la compañía podría verse golpeada con un equivalente a un impuesto a la riqueza, lo que significa que pagará impuestos sobre ganancias en papel que podrían resultar transitorias si el valor de Bitcoin cae.

En el pasado, las empresas que poseían activos de criptomonedas no tenían que reportarlas a su valor razonable de mercado en sus estados financieros GAAP. Las normas contables trataban las criptomonedas como activos intangibles que podían depreciarse en valor, pero no apreciarse. 

Como resultado, MicroStrategy no incluyó las ganancias no realizadas de sus tenencias de Bitcoin en sus ganancias GAAP. Sin embargo, eso cambiará este año gracias a las nuevas reglas aprobadas por el Financial Accounting Standards Board, que establece el GAAP de EE. UU. 

A partir de este año, MicroStrategy debe mostrar el valor razonable de sus Bitcoins en su balance general, y las fluctuaciones de valor se incluirán en las ganancias.

MicroStrategy reveló números que cuantifican el impacto de los cambios fiscales y contables por primera vez el 6 de enero presentación. Dijo que añadiría hasta $12.8 mil millones a sus ganancias retenidas GAAP, efectivas desde el 1 de enero. 

Esa cantidad es un componente del patrimonio accionario y formará parte del cálculo al determinar el ingreso de sus estados financieros con fines del impuesto mínimo corporativo alternativo.

La compañía también se ha comprometido a aumentar sus pasivos fiscales diferidos GAAP en hasta $4 mil millones. Esta estimación puede considerarse una guía aproximada de la factura fiscal total que MicroStrategy podría tener que pagar, asumiendo que el precio de Bitcoin permaneciera sin cambios desde finales de 2024.

MicroStrategy ha dicho que podría estar sujeta al impuesto mínimo corporativo alternativo a partir de 2026. El impuesto mínimo del 15% se aplicaría si su ingreso promedio anual de los estados financieros supera los $1 mil millones durante un período de tres años antes del año fiscal inicial.

Dado que quienes utilizan MicroStrategy como vehículo para acceder a Bitcoin no están comprando con sus propias cuentas, si el Bitcoin que compra la compañía aumenta de valor, tendrá que pagar impuestos sobre las ganancias incluso cuando no haya vendido nada. 

Este es exactamente el dilema que MicroStrategy necesita que la SEC favorable a las criptomonedas de Trump ayude a resolver, pero, como dijo Willens, no hay garantías de que las cosas salgan como esperan.