Matt Hougan, CIO da Bitwise, considera a queda das criptomoedas um "problema temporário"

A recente queda no mercado de criptomoedas, causada pela ameaça dodent Trump de impor tarifas à China, gerou reações diversas. Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, afirmou que o evento foi passageiro e acrescentou que os fundamentos das criptomoedas permanecem sólidos, apesar da extrema volatilidade.

O mercado de ações começou a despencar depois que Trump pediu uma tarifa de 100% sobre as importações chinesas, após Pequim ameaçar interromper as exportações de terras raras. A publicação, que circulou na noite de sexta-feira no Truth Social, surpreendeu os investidores. Com os mercados do mundo inteiro fechados, o mercado de criptomoedas era o único aberto e o primeiro a reagir.

Bitcoin despencou quase 15%, chegando a cerca de US$ 100.000 em diversas corretoras, com a liquidação histórica de operações alavancadas em uma operação que movimentou US$ 20 bilhões nos EUA. O Ether caiu mais de 20% e Solana mais de 40%. Bitcoin, no entanto, se recuperou para cerca de US$ 115.000 na segunda-feira, após a declaração de Trump de que estaria disposto a resolver o impasse comercial.

Hougan descreveu o evento como "um pequeno contratempo, não um colapso". Ele afirmou que as criptomoedas se recuperaram em um curto período, já que sua base, ou seja, tecnologia, regulamentação e adoção institucional, não foram afetadas.

Como o sistema criptográfico resistiu à pressão

Em um comunicado aos clientes, Hougandenttrês áreas de ênfase: estabilidade do mercado, resiliência tecnológica e comportamento do investidor. Segundo ele, nenhum participante significativo sofreu perdas durante a onda de vendas, e os prejuízos se limitaram principalmente a investidores individuais. Parceiros da Bitwise, como custodiantes e provedores de liquidez, afirmaram que as instituições permaneceram intactas.

Hougan também afirmou que as blockchains passaram por um teste de estresse crítico. Exchanges descentralizadas como Uniswap, Aavee Hyperliquid continuaram operando sem problemas, mesmo com as exchanges centralizadas apresentando instabilidade. Binance implementou um plano de recuperação de US$ 400 milhões após osdentde desvinculação, o que resultou em US$ 283 milhões em reembolsos. Apesar desses problemas, Hougan disse que os sistemas descentralizados de criptomoedas se saíram melhor do que o esperado.

O sentimento dos investidores também se mostrou resiliente. Hougan mencionou que não recebeu muitas mensagens de pânico de clientes durante a queda, o que, segundo ele, indica que os profissionais viram a liquidação como uma correção temporária e não como um risco sistêmico. 

Analistas divergem sobre a natureza do acidente

Os observadores do mercado ainda estão divididos sobre se a queda foi espontânea ou coordenada. Alguns culparam os principais formadores de mercado por intensificarem a onda de vendas ao retirarem liquidez do mercado abruptamente. Outros analistas, como a CryptoQuant, afirmaram que o evento foi uma desalavancagem ordenada.

Durante a queda de sexta-feira, o volume à vista atingiu US$ 44 bilhões (próximo às máximas do ciclo), o volume futuro chegou a US$ 128 bilhões, enquanto o OI (Open Interest - Interesse em Aberto) caiu US$ 14 bilhões, com apenas US$ 1 bilhão em liquidações de posições compradas em BTC. 93% da queda no OI não foi forçada – tratou-se de uma desalavancagem controlada, não de um efeito cascata.

👉 Um momento de grande maturidade para Bitcoin. pic.twitter.com/sTrziRUXXo

— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) 14 de outubro de 2025

Os dados indicaram que o interesse em aberto nos futuros de criptomoedas diminuiu entre US$ 26 bilhões e US$ 14 bilhões, enquanto o volume em exchanges descentralizadas aumentou para US$ 177 bilhões. As taxas de empréstimo de criptomoedas atingiram um recorde de US$ 20 milhões, sinalizando maior atividade de negociação em vez de pânico.

Segundo o analista de blockchain YQ, a liquidez desapareceu dos livros de ordens quando Trump fez a declaração, resultando em uma redução de 98% na profundidade do mercado, até que os preços se recuperassem. Ele se referiu a isso como um vácuo de liquidez amplificado por programas de negociação automatizados.

Volatilidade a curto prazo, força a longo prazo

Hougan prevê instabilidade de curto prazo quando os formadores de mercado se retirarem em decorrência da volatilidade. Ele explicou que a menor liquidez pode levar a uma maior volatilidade de preços. Ainda assim, observou que os fatores de longo prazo que impulsionam a criptoeconomia permanecem, incluindo clareza regulatória, adoção institucional e inovação tecnológica.

“Os mercados podem apresentar alguma volatilidade por alguns dias”, disse Hougan. “Mas quando os investidores voltarem a se concentrar nos fundamentos, o mercado de alta será retomado.” No momento da redação deste texto, Bitcoin está cotado a US$ 110.920, EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana a pouco mais de US$ 200. Embora o fim de semana tenha sido caótico, os analistas concordaram que o fato de as criptomoedas conseguirem se recuperar rapidamente indica uma maior maturidade do mercado.