El CIO de Bitwise, Matt Hougan, califica la caída de las criptomonedas como un "accidente temporal"

La reciente caída del mercado de criptomonedas causada por la amenaza de aranceles deldent Trump contra China ha generado reacciones encontradas. Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, afirmó que el evento fue breve y añadió que los fundamentos de las criptomonedas se mantienen sólidos a pesar de la extrema volatilidad.

El mercado bursátil comenzó a desplomarse cuando Trump pidió un arancel del 100% a las importaciones chinas tras la amenaza de Pekín de detener las exportaciones de tierras raras. La publicación, que circuló el viernes por la noche en Truth Social, sorprendió a los operadores. Con los mercados de todo el mundo cerrados, las criptomonedas fueron las únicas abiertas y las primeras en reaccionar.

Bitcoin se desplomó cerca de un 15%, alcanzando aproximadamente los $100,000 en varias plataformas de intercambio, y las operaciones con sobreapalancamiento se liquidaron en una cifra histórica de $20,000 millones. Ether cayó más de un 20% y Solana más de un 40%. Bitcoin, sin embargo, se recuperó hasta aproximadamente los $115,000 el lunes tras la indicación de Trump de su disposición a desactivar la disputa comercial.

Hougan describió el evento como "un pequeño contratiempo, no un colapso". Afirmó que las criptomonedas se recuperaron en un corto período de tiempo, ya que sus fundamentos, es decir, la tecnología, la regulación y la adopción institucional, no se vieron afectados.

Cómo el sistema criptográfico resistió el estrés

En una nota a un cliente, Hougandenttres áreas de énfasis: estabilidad del mercado, resiliencia tecnológica y comportamiento de los inversores. Según él, ningún actor importante sufrió pérdidas durante la ola de ventas, y las pérdidas se limitaron principalmente a operadores individuales. Los socios de Bitwise, como custodios y proveedores de liquidez, afirmaron que las instituciones se mantuvieron intactas.

Hougan también afirmó que las cadenas de bloques habían superado una prueba de estrés crítico. Los exchanges descentralizados como Uniswap, Aavee Hyperliquid continuaron operando sin problemas incluso cuando los exchanges centralizados fallaron. Binance implementó un plan de recuperación de $400 millones tras losdentde desvinculación, lo que resultó en reembolsos de $283 millones. A pesar de estos problemas, Hougan afirmó que los sistemas descentralizados de criptomonedas se manejaron mejor de lo esperado.

La confianza de los inversores también se mantuvo firme. Hougan mencionó que no recibió muchos mensajes de pánico de sus clientes durante la crisis, lo que, según él, indica que los profesionales vieron la liquidación como una corrección temporal y no como un riesgo sistémico. 

Los analistas están divididos sobre la naturaleza del accidente

Los analistas del mercado aún no están de acuerdo sobre si la caída fue orgánica o coordinada. Algunos culparon a los principales creadores de mercado de intensificar la liquidación al retirar abruptamente la liquidez del mercado. Otros analistas, como CryptoQuant, afirmaron que se trató de un desapalancamiento ordenado.

Durante la caída del viernes, el volumen al contado alcanzó los 44 mil millones de dólares (cerca de los máximos del ciclo), los futuros 128 mil millones de dólares, mientras que OI cayó 14 mil millones de dólares con solo 1 mil millones de dólares en liquidaciones largas de BTC. El 93% de la caída de OI no fue forzada: fue un desapalancamiento controlado, no una cascada.

👉 Un momento muy maduro para Bitcoin. pic.twitter.com/sTrziRUXXo

— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) 14 de octubre de 2025

Los datos indicaron que el interés abierto en futuros de criptomonedas disminuyó entre $26 mil millones y $14 mil millones, mientras que el volumen en los exchanges descentralizados aumentó a $177 mil millones. Las comisiones por préstamos de criptomonedas alcanzaron un récord de $20 millones, lo que indica un aumento de la actividad comercial en lugar de pánico.

Según el analista de blockchain YQ, la liquidez desapareció de los libros de órdenes cuando Trump publicó el anuncio, lo que provocó una reducción del 98 % en la profundidad del mercado, hasta que los precios se recuperaron. Lo describió como un vacío de liquidez potenciado por programas de trading automatizado.

Volatilidad a corto plazo, fortaleza a largo plazo

Hougan anticipa nerviosismo a corto plazo cuando los creadores de mercado se retiren tras la volatilidad. Explicó que una menor liquidez podría provocar una mayor volatilidad de precios. Aun así, señaló que los impulsores a largo plazo de la criptoeconomía siguen vigentes, como la claridad regulatoria, la adopción institucional y la innovación tecnológica.

«Los mercados podrían experimentar cierta calma durante unos días», dijo Hougan. «Pero cuando los inversores vuelvan a centrarse en los fundamentos, el mercado alcista se reanudará». Al momento de escribir este artículo, Bitcoin cotiza a 110.920 dólares, EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana a poco más de 200 dólares. Si bien el fin de semana fue caótico, los analistas coincidieron en que la rápida recuperación de las criptomonedas era indicativa de su mayor madurez.