Il CIO di Bitwise Matt Hougan definisce il crollo delle criptovalute un "episodio temporaneo"

Il recente crollo del mercato delle criptovalute causato dalla minaccia di dazi contro la Cina da parte deldent Trump ha generato reazioni contrastanti. Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, ha affermato che l'evento è stato di breve durata, aggiungendo che i fondamentali delle criptovalute rimangono solidi nonostante l'estrema volatilità.

Il mercato azionario ha iniziato a crollare quando Trump ha chiesto un dazio del 100% sulle importazioni cinesi, dopo che Pechino aveva minacciato di bloccare le esportazioni di terre rare. Il post, diffuso venerdì sera su Truth Social, ha sorpreso i trader. Con i mercati chiusi in tutto il mondo, le criptovalute sono state le uniche aperte e le prime a reagire.

Bitcoin è crollato di quasi il 15%, attestandosi a circa 100.000 dollari su diverse borse, con operazioni con leva finanziaria eccessiva liquidate in una storica liquidazione da 20 miliardi di dollari negli Stati Uniti. Ether è sceso di oltre il 20% e Solana di oltre il 40%. Bitcoin, tuttavia, è rimbalzato a circa 115.000 dollari lunedì, in seguito all'indicazione di Trump di voler disinnescare la situazione di stallo commerciale.

Hougan ha descritto l'evento come "un piccolo intoppo, non un collasso". Ha affermato che il settore delle criptovalute si è ripreso in breve tempo poiché le sue fondamenta, ovvero la tecnologia, la regolamentazione e l'adozione istituzionale, non sono state intaccate.

Come il sistema crittografico ha resistito allo stress

In una nota ai clienti, Hougan hadenttre aree di interesse: stabilità del mercato, resilienza tecnologica e comportamento degli investitori. Secondo lui, nessun operatore significativo è sceso durante la svendita e le perdite sono state principalmente limitate ai singoli trader. I partner bitwise, come i depositari e i fornitori di liquidità, hanno affermato che le istituzioni sono rimaste intatte.

Hougan ha anche affermato che le blockchain hanno superato una prova di stress critico. Exchange decentralizzati come Uniswap, Aavee Hyperliquid hanno continuato a funzionare senza intoppi, nonostante le difficoltà degli exchange centralizzati. Binance ha implementato un piano di recupero da 400 milioni di dollari a seguito didentdi depegging, che ha portato a rimborsi per 283 milioni di dollari. Nonostante questi problemi, Hougan ha affermato che i sistemi decentralizzati delle criptovalute hanno reagito meglio del previsto.

Anche il sentiment degli investitori è stato resiliente. Hougan ha affermato di non aver ricevuto molti messaggi di panico dai clienti durante il crollo, il che, a suo dire, indica che gli operatori hanno visto la svendita come una correzione temporanea e non un rischio sistemico. 

Gli analisti sono divisi sulla natura del crollo

Gli osservatori del mercato sono ancora divisi sulla natura organica o coordinata del crollo. Alcuni hanno attribuito ai principali market maker la responsabilità di aver aggravato le vendite, ritirando bruscamente la liquidità di mercato. Altri analisti, come CryptoQuant, hanno affermato che l'evento è stato un deleveraging ordinato.

Durante il crollo di venerdì, il volume spot ha raggiunto i 44 miliardi di dollari (vicino ai massimi del ciclo), i futures i 128 miliardi di dollari, mentre l'OI è sceso di 14 miliardi di dollari con solo 1 miliardo di dollari in liquidazioni lunghe su BTC. Il 93% del calo dell'OI non è stato forzato: si è trattato di una riduzione dell'indebitamento controllata, non di una cascata.

👉 Un momento di grande maturità per Bitcoin. pic.twitter.com/sTrziRUXXo

— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) 14 ottobre 2025

I dati indicano che l'interesse aperto sui future sulle criptovalute è diminuito tra i 26 e i 14 miliardi di dollari, mentre il volume sugli exchange decentralizzati è aumentato a 177 miliardi di dollari. Le commissioni sui prestiti di criptovalute hanno raggiunto la cifra record di 20 milioni di dollari, segnalando un'intensa attività di trading piuttosto che un panico.

Secondo l'analista blockchain YQ, la liquidità è scomparsa dai registri degli ordini dopo l'annuncio di Trump, con conseguente riduzione del 98% della profondità del mercato, fino alla ripresa dei prezzi. Ha parlato di un vuoto di liquidità amplificato dai programmi di trading automatizzati.

Volatilità a breve termine, forza a lungo termine

Hougan prevede nervosismo a breve termine quando i market maker si ritireranno a seguito della volatilità. Ha spiegato che una minore liquidità potrebbe portare a una maggiore volatilità dei prezzi. Tuttavia, ha osservato che i driver a lungo termine della criptoeconomia rimangono invariati, tra cui chiarezza normativa, adozione istituzionale e innovazione tecnologica.

"I mercati potrebbero tirare un sospiro di sollievo per qualche giorno", ha affermato Hougan. "Ma quando gli investitori torneranno a concentrarsi sui fondamentali, il mercato rialzista riprenderà". Al momento in cui scriviamo, Bitcoin viene scambiato a 110.920 dollari, EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana a poco più di 200 dollari. Nonostante il fine settimana caotico, gli analisti concordano sul fatto che la rapida ripresa delle criptovalute sia indicativa della loro crescente maturità.