A volatilidade do mercado, das tarifas, deve aumentar as receitas bancárias em 10%

Um novo estudo da Crisil Coalition Greenwich descobre que os principais bancos ao redor do mundo, incluindo vários dos maiores da América, estão prestes a aumentar a receita das atividades de negociação em cerca de 10% no trimestre de abril a junho, à medida que os mercados reagiram às mudanças na política de tarifas dos EUA.

Os dados da empresa, relatados pela Reuters, mostram que a renda de negociação dos mesmos 12 bancos aumentou 15% de janeiro a março, e as projeções continuam essa tendência.

No final de junho, os principais executivos do Bank of America e do Citigroup disseram aos investidores que esperam que a receita do mercado cresça em dígito único médio a alto neste trimestre, construindo sobre um forte início de ano.

Quando esses gigantes bancários dos EUA relatarem seus resultados do Q2 na próxima semana, analistas e banqueiros seniores dizem que eles podem até superar essas previsões.

O aumento vem após os anúncios do presidente Donald Trump sobre novos impostos comerciais no início de abril, que desencadearam grandes oscilações nos preços das ações e levaram o volume de negociação de Títulos do Tesouro dos EUA a máximos históricos, de acordo com a plataforma de negociação Tradeweb Markets.

“Qualquer um que esteja no negócio de market-making, fornecendo liquidez instantânea às pessoas, vai se beneficiar”, disse um executivo veterano da Wall Street, que falou sob condição de anonimato sobre os fluxos de clientes.

Ele acrescentou que, com as ações despencando, os rendimentos dos títulos subindo e as moedas deslizando, muitos investidores buscaram reduzir o risco em seus portfólios.

12 bancos globais liderarão o surto

As cifras da Crisil cobrem 12 instituições, desde JPMorgan Chase, Goldman Sachs e Morgan Stanley até Wells Fargo e seus pares europeus.

Mollie Devine, que lidera a análise de mercados na Coalition, observou que movimentos repentinos de preço muitas vezes aumentam os lucros de negociação. Ela chamou algumas das notícias sobre tarifas de “catalisador positivo” para as mesas que procuram capitalizar a volatilidade.

Mesmo assim, Devine apontou que a negociação de ações superou tanto o negócio de títulos quanto o de moedas, apesar dos mercados de ações serem menores do que os de renda fixa ou câmbio.

Ela estima que as receitas de ações saltaram cerca de 18% no Q2 em comparação com os mesmos três meses do ano passado, enquanto a negociação de títulos subiu cerca de 5%.

O analista do Wells Fargo, Mike Mayo, disse que os bancos estão desfrutando de volumes sustentados e elevados de negócios devido à incerteza contínua em torno da política comercial, mudanças nas taxas de juros e tensões geopolíticas.

“O maior volume de negociação nos últimos anos não é uma aberração, mas mais um caminho de volta à normalidade após 15 anos de taxas de juros de zero por cento”, explicou ele.

Os dados da Tradeweb apoiam essa visão.

Em abril, seu volume médio diário de negociação atingiu US$ 2,7 trilhões, um aumento de quase 39% em relação a abril de 2024, e em março, estabeleceu um recorde histórico de US$ 2,71 trilhões por dia.

Em sua plataforma, as negociações de títulos do governo dos EUA em abril dispararam para o maior total mensal já registrado, com o maior ganho semanal desde 2001 após os primeiros alertas de tarifas.

A receita de negociação de 2025 pode atingir um máximo de 16 anos

Olhando para o futuro, a Coalition Greenwich prevê que a receita total de mercado para seus bancos de índice aumentará cerca de 7% em 2025, em comparação com um aumento de 13% visto no primeiro semestre.

Em US$ 246,2 bilhões, esse seria o melhor resultado anual desde 2009, o ano após a eclosão da crise financeira.

Enquanto isso, Mayo prevê que os principais empréstimos dos EUA verão a receita de negociação subir cerca de 8% no primeiro semestre de 2025, desacelerar para cerca de 5% na segunda metade do ano e estabilizar em um crescimento de dígito único baixo em 2026. “O efeito imediato das tarifas foi exagerar a extensão da negociação”, mas à medida que essas notícias desaparecerem, também desaparecerá o pico de negociação, disse ele.