관세로 인한 시장 변동성이 은행 수익을 10% 상승시킬 것

Crisil Coalition Greenwich의 새로운 연구에 따르면, 미국의 최대 은행들을 포함한 전 세계 선도 은행들은 4월부터 6월까지 분기에 미국 관세 정책 변화에 대한 시장의 반응으로 거래 활동에서 약 10%의 수익을 증가시킬 것으로 예상됩니다.

로이터가 보도한 이 회사의 데이터에 따르면, 동일한 12개 은행의 거래 수익은 1월부터 3월까지 15% 증가했으며, 전망치는 이러한 추세를 계속할 것으로 나타냅니다.

6월 말, 뱅크오브아메리카와 시티그룹의 최고 경영자들은 올해 분기 중반에서 상위 단일 자릿수 범위에서 시장 수익이 성장할 것으로 예상한다고 투자자들에게 밝혔으며, 이는 올해 초 강력한 시작을 바탕으로 한 것이다.

다음 주 미국 은행 거인들이 2분기 실적을 발표할 때, 분석가들과 시니어 뱅커들은 이러한 예측을 심지어 상회할 수도 있다고 말한다.

트레이딩 플랫폼 트레이드웹 마켓스(Tradeweb Markets)에 따르면, 도널드 트럼프 대통령의 4월 초 새로운 관세 부과 발표로 주식 가격이 광범위하게 변동하고 미국 국채 거래량이 기록적인 최고치를 기록한 이후 이러한 상승세가 나타났다.

“시장 메이킹 사업을 하고 사람들에게 즉각적인 유동성을 제공하는 모든 사람은 혜택을 받을 것”이라고 말했다. 한 베테랑 월스트리트 임원은 고객 흐름에 대해 비공개로 이같이 밝혔다.

그는 주가 폭락, 채권 수익률 상승, 통화 가치 하락으로 많은 투자자들이 포트폴리오 전반의 위험을 줄이려 했다고 덧붙였다.

12 글로벌 은행들이 급증세를 주도

크리실(Crisil)의 자료는 JPMorgan Chase, 골드만 삭스, 모건 스탠리부터 웰스 파고와 그들의 유럽 동종 업계까지 12개 기관을 포괄한다.

코알리션(Coalition)의 시장 분석을 이끄는 몰리 디바인(Mollie Devine)은 갑작스러운 가격 변동이 종종 거래 수익을 높인다고 지적했다. 그녀는 일부 관세 관련 뉴스를 변동성을 활용하려는 데스크들에게 ‘긍정적 촉매제’라고 불렀다.

그럼에도 불구하고 디바인은 주식 시장이 고정수익 또는 외환 시장보다 작음에도 불구하고 주식 거래가 채권 및 통화 사업을 앞질렀다고 지적했다.

그는 2분기 주식 관련 수익이 작년 같은 분기 대비 약 18% 급증한 반면, 채권 거래는 약 5% 증가했다고 추정한다.

웰스 파고의 분석가 마이크 마요는 은행들이 무역 정책, 금리 변동, 지정학적 긴장 등에 대한 지속적인 불확실성으로 인해 지속된 높은 거래량을 즐기고 있다고 말했습니다.

“최근 몇 년간 높아진 거래량은 이변이 아니라, 15년 동안의 제로 퍼센트 금리 이후 정상으로 돌아가는 더 큰 경로”라고 그는 설명했다.

트레이드웹의 데이터는 이러한 견해를 뒷받침한다.

4월 평균 일일 거래량은 2조 7천억 달러로, 2024년 4월 대비 약 39% 증가했으며, 3월에는 하루 2조 7천 100억 달러의 역대 최고치를 기록했다.

그 플랫폼에서 4월 미국 정부 채권 거래는 역대 월간 최고치를 기록했으며, 첫 관세 경고 이후 2001년 이후 가장 큰 주간 상승을 보였다.

2025 거래 수익이 16년 만에 최고치를 기록할 수 있음

앞으로 코알리션 그린위치(Coalition Greenwich)는 인덱스 은행들의 총 시장 수익이 2025년에 인덱스 기준으로 약 7% 상승할 것으로 예측하며, 이는 상반기에 관찰된 13% 증가와 비교된다.

2,462억 달러라면, 이는 금융 위기 발발 이듬해인 2009년 이후 가장 강력한 연간 실적이 될 것이다.

한편, 메이는 주요 미국 대출 기관들이 2025년 상반기에 거래 수익이 약 8% 상승하고, 하반기에는 약 5%로 둔화되며, 2026년에는 낮은 단일 자릿수 성장으로 안정될 것으로 예측한다. “관세의 즉각적인 효과는 거래의 범위를 과장하는 것이었지만,” 그가 말했듯이, 그 뉴스가 사라짐에 따라 거래 급증도 사라질 것이다.