Por que os investidores sul-coreanos devem repensar sua aposta de alto risco em produtos alavancados ligados à Tesla?

Os investidores sul-coreanos, conhecidos por sua abordagem audaciosa em negociações de alto risco, agora enfrentam as consequências de suas apostas especulativas em produtos alavancados ligados à Tesla. Com a queda acentuada das ações da Tesla Inc., o mesmo aconteceu com a sorte de muitos investidores de varejo na Coreia do Sul, que apostaram em produtos negociados em bolsa (ETPs) projetados para amplificar os ganhos.

A Tesla, que se tornou uma ação muito querida entre os investidores sul-coreanos, viu seu valor cair significativamente nos últimos meses. Isso afetou milhares de investidores individuais que contavam com ETPs que replicam as oscilações diárias do preço da Tesla — em particular, o produto Leverage Shares 3x Tesla.

Segundo dados das três maiores corretoras da Coreia do Sul, em 21 de fevereiro, investidores coreanos detinham uma parcela significativa desse produto, que busca triplicar os retornos diários da Tesla. Essa estratégia, no entanto, não se mostrou eficaz, já que o produto alavancado caiu mais de 80% em relação ao seu pico em dezembro, enquanto as ações da Tesla "apenas" caíram 41% nesse período.

Os ETPs alavancados — concebidos para maximizar os ganhos através da utilização de derivados e rebalanceamento diário — frequentemente sofrem perdas significativas quando o mercado se move contra eles. Estes produtos, por vezes, ficam atrás dos seus ativos subjacentes durante períodos de volatilidade.

É exatamente isso que estamos vendo agora, com produtos ligados à Tesla e outros ativos de alto risco, como Bitcoin e notas estruturadas vinculadas ao mercado chinês, também despencando acentuadamente.

Investidores coreanos sofrem com grandes perdas em ETPs alavancados de alto risco

As enormes perdas entre os investidores coreanos evidenciam seu apetite por negociações de alto risco, o que, por vezes, alarmou reguladores e corretoras. Em resposta às grandes perdas em alguns dos ETPs alavancados mais arriscados listados no exterior, a Mirae Asset Securities Co., uma das maiores corretoras da Coreia do Sul, anunciou na semana passada a suspensão das ordens para esses ETPs.

Outro fundo negociado em bolsa alavancado, listado nos EUA e que oferece o dobro do retorno diário das ações da Tesla, perdeu quase 70% do seu valor desde que atingiu o pico em 17 de dezembro. De acordo com dados da instituição depositária, investidores coreanos detinham cerca de US$ 1,5 bilhão do fundo na quarta-feira, ou 43% do seu patrimônio total.

Os ETPs alavancados tornaram-se uma febre mundial, emitidos em grande número por empresas de Wall Street após a euforia do mercado pós-eleições nos EUA. Mas, após uma recente queda nas ações das chamadas "Sete Magníficas" — durante o verão, ações como Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon e Alphabet dispararam em meio à incerteza econômica e à concorrência de empresas de tecnologia chinesas — muitos desses produtos especulativos estão perdendo valor.

Os investidores de varejo sul-coreanos, que representam uma grande parcela do volume de negociação desses tipos de instrumentos, estão sentindo o impacto dessa recessão. Muitos já sofreram perdas significativas com ativos especulativos, incluindo Bitcoin e títulos estruturados vinculados ao mercado chinês. A Tesla tem sido particularmente popular entre os investidores sul-coreanos desde o início da pandemia.

Em 21 de fevereiro, os investidores locais detinham aproximadamente 358 bilhões de won (US$ 245 milhões) no produto Leverage Shares 3x Tesla, listado em Londres. Isso representava mais de 90% dos ativos do fundo naquele dia.

A mania da Tesla persiste na Coreia apesar das grandes perdas em ETPs alavancados

Alguns especialistas acreditam que, apesar dessa queda, o apetite por alavancar produtos específicos da Tesla permanecetron. "A Tesla sempre foi uma das ações mais populares entre os investidores coreanos, e essa popularidade naturalmente levou à compra de produtos alavancados da Tesla, como o TSL3", disse Bora Kim, chefe de estratégia da Leverage Shares, provedora de ETPs, para a região Ásia-Pacífico. Ele também afirmou que a extrema volatilidade das ações da Tesla as torna atraentes para investidores de curto prazo.

Os ETPs ligados à Tesla não são os únicos a enfrentar dificuldades, já que os ETFs alavancados em geral têm sofrido bastante. O T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU), um fundo negociado em bolsa que oferece aos investidores exposição alavancada às ações da Strategy (antiga MicroStrategy), também caiu cerca de 81% desde seu pico em novembro, segundo o The Kobeissi Letter. Em apenas três dias de negociação, a queda foi de 40% — a mesma tendência devastadora que afeta os fundos atrelados à Tesla.

Os ETFs alavancados são sempre mais arriscados e, em períodos de volatilidade, apresentam desempenho inferior aos ETFs tradicionais devido aos custos associados ao rebalanceamento diário e ao uso de derivativos em vez das ações subjacentes. Em um estudo da GSR Markets, os ETFs alavancados frequentemente ficam atrás de estratégias similares em mercados voláteis em mais de 20%.

Investidores sul-coreanos enfrentam um momento decisivo, já que a queda da Tesla coloca à prova apostas de alto risco

Com a pressão sobre as ações da Tesla, os investidores de varejo sul-coreanos podem ter que reavaliar seus hábitos de negociação com alta alavancagem.

A fabricante de veículos elétricos está enfrentando tempos mais difíceis, com desafios como o aumento da concorrência, a demanda irregular e as pressões macroeconômicas. Com os órgãos reguladores adotando medidas mais cautelosas e as corretoras reduzindo a exposição a produtos de alto risco, os investidores sul-coreanos podem precisar reavaliar sua estratégia. Irão intensificar suas apostas agressivas na Tesla e em outros ativos alavancados, ou buscarão investimentos mais seguros e conservadores no futuro?

Se a queda continuar, mais investidores coreanos poderão enfrentar perdas significativas, aumentando a preocupação com a especulação no país. Com o crescente escrutínio regulatório e as corretoras adotando medidas preventivas, será interessante observar se os investidores sul-coreanos manterão sua investida desenfreada em apostas alavancadas na Tesla ou se adotarão uma abordagem mais conservadora.