Les investisseurs sud-coréens, réputés pour leur audace en matière de trading à haut risque, subissent aujourd'hui les conséquences de leurs paris spéculatifs sur des produits à effet de levier liés à Tesla. La chute du cours de l'action Tesla Inc. a entraîné la ruine de nombreux investisseurs particuliers sud-coréens qui avaient misé sur des produits négociés en bourse (ETP) conçus pour amplifier les gains.
Tesla, dont l'action était devenue très prisée des investisseurs sud-coréens, a vu sa valeur chuter considérablement ces derniers mois. Cette situation a affecté des milliers d'investisseurs particuliers qui misaient sur des ETP répliquant les fluctuations quotidiennes du cours de Tesla, notamment le produit Leverage Shares 3x Tesla.
D'après les données des trois principaux courtiers sud-coréens, au 21 février, les investisseurs coréens détenaient une part importante de ce produit visant à tripler les rendements quotidiens de Tesla. Cette stratégie s'est toutefois avérée infructueuse : le produit à effet de levier a chuté de plus de 80 % par rapport à son plus haut niveau de décembre, tandis que l'action Tesla elle-même n'a « que » reculé de 41 % sur la même période.
Les ETP à effet de levier — conçus pour maximiser les gains grâce à l'utilisation de produits dérivés et à un rééquilibrage quotidien — subissent fréquemment des pertes considérables lorsque le marché évolue en leur défaveur. Ces produits peuvent parfois afficher une performance inférieure à celle de leurs actifs sous-jacents lors des périodes de forte volatilité.
C’est précisément ce que nous constatons actuellement, avec la chute brutale des produits liés à Tesla et d’autres actifs à haut risque tels que Bitcoin et les titres structurés indexés sur le marché chinois.
Les investisseurs coréens subissent de lourdes pertes suite à des investissements risqués dans des ETP à effet de levier
Les pertes considérables subies par les investisseurs coréens soulignent leur goût pour les transactions à haut risque, ce qui a parfois inquiété les autorités de régulation et les courtiers. Face aux pertes importantes enregistrées sur certains des ETP à effet de levier les plus risqués cotés à l'étranger, Mirae Asset Securities Co., l'une des plus importantes sociétés de courtage de Corée du Sud, a annoncé la semaine dernière la suspension des ordres sur ces ETP.
Un autre fonds négocié en bourse à effet de levier, coté aux États-Unis et offrant un rendement quotidien deux fois supérieur à celui des actions Tesla, a perdu près de 70 % de sa valeur depuis son pic du 17 décembre. Selon les données des dépositaires, les investisseurs coréens détenaient environ 1,5 milliard de dollars du fonds mercredi, soit 43 % de son actif total.
Les ETP à effet de levier ont connu un succès fulgurant à travers le monde, émis en masse par les firmes de Wall Street après l'euphorie boursière qui a suivi l'élection américaine. Mais suite au récent repli des sept valeurs vedettes – Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon et Alphabet ayant bondi cet été grâce à une vague d'incertitude économique et à la concurrence des entreprises technologiques chinoises – nombre de ces produits spéculatifs perdent de leur attrait.
Les investisseurs particuliers sud-coréens, qui représentent une part importante du volume des transactions sur ce type d'instruments, souffrent considérablement de ce ralentissement économique. Nombre d'entre eux ont déjà subi des pertes importantes sur des actifs spéculatifs, notamment Bitcoin et les produits structurés liés au marché chinois. Tesla a particulièrement séduit les investisseurs sud-coréens depuis le début de la pandémie.
Au 21 février, les investisseurs locaux détenaient environ 358 milliards de wons (245 millions de dollars) dans le produit Leverage Shares 3x Tesla coté à Londres. Cela représentait plus de 90 % des actifs du fonds ce jour-là.
La folie Tesla persiste en Corée malgré les lourdes pertes des ETP à effet de levier
Certains experts estiment que malgré ce repli, l'appétit pour les produits dérivés de Tesla restetron. « Tesla a toujours été l'une des actions les plus prisées des investisseurs coréens, et cet engouement a naturellement entraîné l'achat de produits dérivés Tesla à effet de levier, tels que le TSL3 », a déclaré Bora Kim, responsable de la stratégie Asie-Pacifique chez Leverage Shares, fournisseur de plateformes d'échange de titres (ETP). Il a également indiqué que l'extrême volatilité des actions Tesla les rend attrayantes pour les traders à court terme.
Les ETP liés à Tesla ne sont pas les seuls à rencontrer des difficultés : les ETF à effet de levier, tous secteurs confondus, traversent une période difficile. Le T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU), un fonds négocié en bourse offrant aux investisseurs une exposition à effet de levier à l’action Strategy (anciennement MicroStrategy), a également chuté d’environ 81 % depuis son pic de novembre, selon The Kobeissi Letter . En seulement trois jours de bourse, il a perdu 40 %, une tendance tout aussi dévastatrice qui affecte les fonds liés à Tesla.
Les ETF à effet de levier sont toujours plus risqués et, en période de forte volatilité, leur performance est inférieure à celle des ETF classiques en raison des coûts liés au rééquilibrage quotidien et à l'utilisation de produits dérivés plutôt que des actions sous-jacentes. Selon une étude de GSR Markets, les ETF à effet de levier accusent souvent un retard de plus de 20 % par rapport à des stratégies similaires sur les marchés volatils.
Les investisseurs sud-coréens sont confrontés à des comptes à rendre alors que la chute de Tesla met à l'épreuve des paris à haut risque
Face à la pression exercée sur le cours de l'action Tesla, les investisseurs particuliers sud-coréens pourraient devoir réévaluer leurs habitudes de trading à fort effet de levier.
Le constructeur de véhicules électriques traverse une période difficile, confronté à une concurrence accrue, une demande irrégulière et des pressions macroéconomiques. Face à des mesures de précaution renforcées de la part des autorités de régulation et au retrait des courtiers des produits risqués, les investisseurs sud-coréens pourraient devoir revoir leur stratégie. Vont-ils persister dans leurs investissements audacieux sur Tesla et d'autres actifs à effet de levier, ou privilégieront-ils des placements plus sûrs et plus prudents à l'avenir ?
Si la chute se poursuit, de nombreux investisseurs coréens pourraient subir des pertes considérables, alimentant ainsi les inquiétudes concernant la spéculation dans le pays. Face à une surveillance réglementaire accrue et aux mesures préventives prises par les courtiers, il sera intéressant d'observer si les investisseurs sud-coréens maintiendront leur politique de paris à effet de levier sur Tesla ou s'ils privilégieront des investissements plus prudents.
