يواجه المستثمرون الكوريون الجنوبيون، المعروفون بنهجهم الجريء في التداول عالي المخاطر، الآن عواقب رهاناتهم المضاربة على المنتجات المالية المرتبطة بشركة تسلا. فمع انخفاض أسهم تسلا، تراجعت ثروات العديد من المستثمرين الأفراد في كوريا الجنوبية، الذين راهنوا على منتجات متداولة في البورصة (ETPs) مصممة لتضخيم الأرباح.
شهدت أسهم شركة تسلا، التي كانت تحظى بشعبية كبيرة بين المستثمرين الكوريين الجنوبيين، انخفاضاً ملحوظاً في قيمتها خلال الأشهر الأخيرة. وقد أثر ذلك على آلاف المستثمرين الأفراد الذين كانوا يعتمدون على صناديق المؤشرات المتداولة التي تعكس تحركات سعر سهم تسلا اليومية، ولا سيما منتج "Leverage Shares 3x Tesla".
بحسب بيانات من أكبر ثلاث شركات وساطة في كوريا الجنوبية، وحتى 21 فبراير، امتلك المستثمرون الكوريون حصة كبيرة من هذا المنتج، الذي يهدف إلى مضاعفة عوائد أسهم تسلا اليومية ثلاث مرات. إلا أن هذه الاستراتيجية لم تُؤتِ ثمارها، إذ انخفض المنتج ذو الرافعة المالية بأكثر من 80% عن أعلى مستوى له في ديسمبر، بينما انخفض سهم تسلا
صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية - المصممة لتعظيم الأرباح باستخدام المشتقات وإعادة التوازن اليومي - غالباً ما تتكبد خسائر فادحة عندما يتحرك السوق عكس توقعاتها. وقد تتخلف هذه المنتجات أحياناً عن أصولها الأساسية خلال فترات التقلبات.
هذا بالضبط ما نشهده الآن، حيث انخفضت المنتجات المرتبطة بشركة تسلا وغيرها من الأصول عالية المخاطر مثل Bitcoin والسندات المهيكلة المرتبطة بالسوق الصينية بشكل حاد.
المستثمرون الكوريون يعانون من خسائر فادحة في صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية عالية المخاطر
تُبرز الخسائر الفادحة التي تكبدها المستثمرون الكوريون إقبالهم على التداول عالي المخاطر، الأمر الذي أثار قلق الجهات التنظيمية وشركات الوساطة في بعض الأحيان. ورداً على الخسائر الكبيرة التي لحقت ببعض صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية الأكثر خطورة والمدرجة في الخارج، أعلنت شركة ميراي أسيت للأوراق المالية، إحدى أكبر شركات الوساطة في كوريا الجنوبية، الأسبوع الماضي أنها ستعلق أوامر التداول على هذه الصناديق.
خسر صندوق استثماري آخر متداول في البورصة ذو رافعة مالية، مدرج في الولايات المتحدة ويقدم ضعف العائد اليومي على أسهم تسلا، ما يقرب من 70٪ من قيمته منذ بلوغه ذروته في 17 ديسمبر. ووفقًا لبيانات الإيداع، امتلك المستثمرون الكوريون حوالي 1.5 مليار دولار من الصندوق يوم الأربعاء، أو 43٪ من إجمالي أصوله.
أصبحت صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية رائجة للغاية في جميع أنحاء العالم، حيث أصدرتها شركات وول ستريت بأعداد هائلة بعد حالة النشوة التي أعقبت الانتخابات الأمريكية. ولكن بعد التراجع الأخير في أسهم ما يُسمى بـ"السبعة العظماء" - حيث شهدت أسهم شركات مثل إنفيديا ومايكروسوفت وآبل وأمازون وألفابت ارتفاعًا ملحوظًا خلال الصيف على خلفية موجة من عدم اليقين الاقتصادي والمنافسة من شركات التكنولوجيا الصينية - بدأت العديد من هذه المنتجات المضاربة تفقد قيمتها.
يشعر المستثمرون الأفراد في كوريا الجنوبية، الذين يشكلون نسبة كبيرة من حجم التداول في هذا النوع من الأدوات المالية، بآثار هذا التراجع الاقتصادي. وقد تكبد العديد منهم بالفعل خسائر فادحة في الأصول المضاربة، بما في ذلك Bitcoin والسندات المهيكلة المرتبطة بالسوق الصينية. وقد حظيت أسهم شركة تسلا بشعبية خاصة لدى المستثمرين الكوريين الجنوبيين منذ بداية الجائحة.
حتى 21 فبراير، بلغت قيمة استثمارات المتداولين المحليين في منتج Leverage Shares 3x Tesla المدرج في بورصة لندن حوالي 358 مليار وون (245 مليون دولار أمريكي). ويمثل هذا المبلغ أكثر من 90% من أصول الصندوق في ذلك اليوم.
لا يزال الهوس بشركة تسلا مستمراً في كوريا على الرغم من الخسائر الفادحة في صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية
يعتقد بعض الخبراء أنه على الرغم من هذا التراجع، لا تزال الرغبة في الاستثمار في منتجات تسلا ذات الرافعة الماليةtron. يقول بورا كيم، رئيس قسم الاستراتيجية لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة Leverage Shares المتخصصة في توفير منتجات التداول الإلكتروني: "لطالما كانت أسهم تسلا من أكثر الأسهم رواجًا بين المستثمرين الكوريين، وقد أدى هذا الإقبال بشكل طبيعي إلى شراء منتجات تسلا ذات الرافعة المالية مثل TSL3". وأضاف أن التقلبات الشديدة في أسهم تسلا تجعلها جذابة للمتداولين على المدى القصير.
لا تقتصر المعاناة على صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بشركة تسلا، بل تشمل أيضاً صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية بشكل عام. فقد انخفض صندوق T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU)، وهو صندوق متداول في البورصة يوفر للمستثمرين تعرضاً رافعاً لأسهم شركة Strategy (المعروفة سابقاً باسم MicroStrategy)، بنحو 81% منذ ذروته في نوفمبر، وفقاً لتقرير كوبيسي . وفي غضون ثلاثة أيام تداول فقط، انخفض بنسبة 40%، وهو نفس الاتجاه الكارثي الذي تعاني منه الصناديق المرتبطة بشركة تسلا.
تُعدّ صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية أكثر خطورةً دائمًا، وفي فترات التقلبات، يكون أداؤها أسوأ من صناديق المؤشرات المتداولة التقليدية نظرًا للتكاليف المرتبطة بإعادة التوازن اليومية واستخدام المشتقات بدلًا من الأسهم الأساسية. في دراسة أجرتها شركة GSR Markets، غالبًا ما تتخلف صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية عن الاستراتيجيات المماثلة في الأسواق المتقلبة بأكثر من 20%.
يواجه المتداولون الكوريون الجنوبيون عواقب وخيمة مع تراجع أسهم شركة تسلا الذي يختبر رهانات عالية المخاطر
مع الضغط الواقع على أسهم شركة تسلا، قد يضطر المستثمرون الأفراد في كوريا الجنوبية إلى إعادة تقييم عاداتهم التجارية ذات الرافعة المالية العالية.
تواجه شركة تصنيع السيارات الكهربائية تحدياتٍ جمة، من بينها ازدياد المنافسة، وتذبذب الطلب، والضغوط الاقتصادية الكلية. ومع اتخاذ الجهات التنظيمية مزيدًا من الإجراءات الاحترازية، وتراجع شركات الوساطة عن الاستثمار في المنتجات عالية المخاطر، قد يحتاج المستثمرون الكوريون الجنوبيون إلى إعادة النظر في استراتيجياتهم. فهل سيضاعفون استثماراتهم الجريئة في تسلا وغيرها من الأصول ذات الرافعة المالية، أم سيتجهون نحو استثمارات أكثر أمانًا وتحفظًا في المستقبل؟
إذا استمر التراجع، فقد يواجه المزيد من المستثمرين الكوريين خسائر فادحة، مما يزيد من المخاوف العامة بشأن المضاربة في البلاد. ومع تزايد التدقيق التنظيمي واتخاذ الوسطاء إجراءات وقائية، سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان المستثمرون الكوريون الجنوبيون سيواصلون هجومهم الشرس على رهانات الرافعة المالية على أسهم تسلا، أم سيخففون من نهجهم نحو استثمارات أكثر تحفظًا.
