Por qué los inversores surcoreanos deben repensar su apuesta de alto riesgo en productos apalancados vinculados a Tesla

Los inversores surcoreanos, conocidos por su enfoque audaz en el comercio de alto riesgo, ahora están enfrentando las consecuencias de sus apuestas especulativas en productos apalancados vinculados a Tesla. A medida que las acciones de Tesla Inc. se han desplomado, también lo han hecho las fortunas de muchos inversores minoristas en Corea del Sur, que apostaron por productos cotizados en bolsa (ETP) diseñados para amplificar las ganancias.

Tesla, que se había convertido en una acción querida entre los inversores surcoreanos, ha visto disminuir significativamente su valor en los últimos meses. Esto ha afectado a miles de inversores minoristas que confiaban en ETP que reflejan los movimientos diarios de precios de Tesla, en particular el producto Leverage Shares 3x Tesla.

Según datos de las tres principales casas de corretaje de Corea del Sur, a partir del 21 de febrero, los inversores coreanos poseían una participación significativa en este producto, que busca triplicar los rendimientos diarios de Tesla. Sin embargo, esta estrategia no ha dado frutos, ya que el producto apalancado ha caído más de un 80% desde su máximo en diciembre, mientras que las acciones de Tesla en sí mismas han caído «solo» un 41% en ese período.

Los ETP apalancados, diseñados para maximizar las ganancias utilizando derivados y rebalancearse diariamente, suelen incurrir en pérdidas mortales cuando el mercado se mueve en su contra. Estos productos a veces se rezagan respecto a sus activos subyacentes durante períodos de alta volatilidad.

Eso es precisamente lo que estamos viendo ahora mismo, con productos vinculados a Tesla y otros activos de alto riesgo como Bitcoin y notas estructuradas vinculadas al mercado chino también cayendo bruscamente.

Los inversores coreanos se recuperan de las fuertes pérdidas en ETP apalancados de alto riesgo

Las enormes pérdidas entre los inversores coreanos destacan su apetito por el comercio de alto riesgo que, en ocasiones, ha alarmado a los reguladores y corredores. En respuesta a las grandes pérdidas en algunos de los ETP apalancados más riesgosos cotizados en el extranjero, Mirae Asset Securities Co., una de las principales casas de corretaje de Corea del Sur, dijo que suspendería las órdenes para dichos ETP la semana pasada.

Otro fondo cotizado en bolsa apalancado, listado en EE. UU. y que ofrece el doble del rendimiento diario de las acciones de Tesla, ha perdido casi el 70% de su valor desde su máximo el 17 de diciembre. Según datos de los depósitos, los inversores coreanos poseían unos 1.500 millones de dólares del fondo el miércoles, o el 43% de sus activos totales.

Los ETP apalancados se han puesto de moda en todo el mundo, emitidos en grandes cantidades por firmas de Wall Street después de la euforia del mercado posterior a las elecciones en EE. UU. Pero después de una reciente retirada en las llamadas «Siete Magníficas» acciones —en verano, acciones como Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon y Alphabet subieron con una ola de incertidumbre económica y competencia de las empresas tecnológicas chinas—, muchos de estos productos especulativos se están echando a perder.

Los inversores minoristas surcoreanos, que representan una gran parte del volumen de negociación en este tipo de instrumentos, están sintiendo el pinchazo en medio de esta caída. Muchos ya han sufrido dolorosas pérdidas en activos especulativos, incluyendo Bitcoin y notas estructuradas vinculadas al mercado chino. Tesla ha sido particularmente popular entre los inversores surcoreanos desde el inicio de la pandemia.

A partir del 21 de febrero, los comerciantes locales mantenían aproximadamente 358 mil millones de wones (245 millones de dólares) en el producto Leverage Shares 3x Tesla listado en Londres. Esto representaba más del 90% de los activos del fondo ese día.

La manía por Tesla persiste en Corea a pesar de las fuertes pérdidas en ETP apalancados

Algunos expertos creen que, a pesar de esta caída, el apetito por aprovechar los productos específicos de Tesla sigue siendo fuerte. «Tesla siempre ha sido una de las acciones más favorables entre los inversores coreanos, y esta manía también ha llevado naturalmente a la compra de productos apalancados de Tesla como TSL3», dijo Bora Kim, jefe de estrategia de APAC del proveedor de ETP Leverage Shares. También dijo que la extrema volatilidad de las acciones de Tesla las hace atractivas para los traders a corto plazo.

Los ETP vinculados a Tesla no son los únicos que luchan, ya que los ETF apalancados en general han tenido un tiempo difícil. El ETF T-REX 2X Long MSTR Daily Target (MSTU), un fondo cotizado en bolsa que ofrece a los inversores exposición apalancada a las acciones de Strategy (anteriormente MicroStrategy), también ha caído aproximadamente un 81% desde su máximo de noviembre, según The Kobeissi Letter. En solo tres días de negociación, cayó un 40%, la misma tendencia devastadora que afecta a los fondos vinculados a Tesla.

Los ETF apalancados son siempre más riesgosos, y en períodos volátiles, funcionan peor que los ETF tradicionales debido a los costos asociados con el rebalanceo diario y el uso de derivados en lugar de las acciones subyacentes. En un estudio de GSR Markets, los ETF apalancados a menudo se rezagan respecto a estrategias similares en mercados volátiles en más de un 20%.

Los traders surcoreanos enfrentan un ajuste de cuentas mientras la caída de Tesla pone a prueba las apuestas de alto riesgo

Con la presión sobre las acciones de Tesla, los inversores minoristas surcoreanos podrían tener que reevaluar sus hábitos de comercio altamente apalancados.

El fabricante de vehículos eléctricos se encuentra en aguas más turbulentas, enfrentando vientos en contra que incluyen mayor competencia, demanda irregular y presiones macroeconómicas. Con los reguladores tomando medidas más precautorias y las casas de corretaje retirándose de productos riesgosos, los inversores surcoreanos podrían necesitar reassess su enfoque. ¿Duplicarán sus apuestas agresivas en Tesla y otros activos apalancados, o buscarán inversiones más seguras y conservadoras en el futuro?

Si la caída continúa, más inversores coreanos podrían estar mirando pérdidas pronunciadas, sumándose a la preocupación más amplia sobre el comercio especulativo en el país. Con el escrutinio regulatorio aumentando y los corredores tomando medidas preventivas, será interesante ver si los inversores surcoreanos continuarán su asalto total a las apuestas apalancadas en Tesla o moderarán su enfoque hacia inversiones más conservadoras.