Por qué los inversores surcoreanos deben repensar su apuesta de alto riesgo en productos apalancados vinculados a Tesla

Los inversores surcoreanos, conocidos por su audacia en las operaciones de alto riesgo, se enfrentan ahora a las consecuencias de sus apuestas especulativas en productos apalancados vinculados a Tesla. A medida que las acciones de Tesla Inc. se desplomaban, también lo hacía la fortuna de muchos inversores minoristas en Corea del Sur, quienes apostaron en productos cotizados en bolsa (ETP) diseñados para amplificar las ganancias.

Tesla, que se había convertido en una acción muy apreciada por los inversores surcoreanos, ha visto su valor decaer significativamente en los últimos meses. Esto ha afectado a miles de inversores minoristas que apostaban por ETPs que reflejan las fluctuaciones diarias de precios de Tesla, en particular el producto Leverage Shares 3x Tesla.

Según datos de las tres principales casas de bolsa de Corea del Sur, al 21 de febrero, los inversores coreanos poseían una participación significativa en este producto, cuyo objetivo es triplicar la rentabilidad diaria de Tesla. Sin embargo, esta estrategia no ha dado resultado, ya que el producto apalancado ha caído más del 80 % desde su máximo de diciembre, mientras que las acciones de Tesla solo han bajado un 41 % en ese mismo periodo.

Los ETP apalancados, diseñados para maximizar las ganancias mediante el uso de derivados y rebalancearse diariamente, suelen incurrir en pérdidas letales cuando el mercado se mueve en su contra. Estos productos a veces presentan un rezago respecto a sus activos subyacentes durante períodos de volatilidad.

Eso es precisamente lo que estamos viendo ahora mismo, con los productos vinculados a Tesla y otros activos de alto riesgo como Bitcoin y las notas estructuradas vinculadas al mercado chino también cayendo drásticamente.

Los inversores coreanos se recuperan de las fuertes pérdidas sufridas en ETPs apalancados de riesgo

Las enormes pérdidas de los inversores coreanos ponen de manifiesto su afición por las operaciones de alto riesgo, lo que, en ocasiones, ha alarmado a reguladores y corredores. En respuesta a las fuertes pérdidas en algunos de los ETP apalancados más riesgosos que cotizan en el extranjero, Mirae Asset Securities Co., una de las mayores casas de bolsa de Corea del Sur, anunció la semana pasada la suspensión de las órdenes de compra de dichos ETP.

Otro fondo cotizado en bolsa apalancado, que cotiza en Estados Unidos y ofrece el doble de rentabilidad diaria que las acciones de Tesla, ha perdido casi el 70% de su valor desde que alcanzó su máximo el 17 de diciembre. Según datos de depósito, los inversores coreanos poseían alrededor de 1.500 millones de dólares del fondo el miércoles, o el 43% de sus activos totales.

Los ETP apalancados se han puesto de moda en todo el mundo, emitidos masivamente por empresas de Wall Street tras la euforia del mercado tras las elecciones estadounidenses. Sin embargo, tras una reciente caída de las acciones de los llamados "Siete Magníficos" —durante el verano, acciones como las de Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon y Alphabet subieron debido a la incertidumbre económica y la competencia de las tecnológicas chinas—, muchos de estos productos especulativos están decayendo.

Los inversores minoristas surcoreanos, que representan una gran parte del volumen de negociación en este tipo de instrumentos, están sufriendo las consecuencias de esta recesión. Muchos ya han sufrido pérdidas considerables en activos especulativos, como Bitcoin y bonos estructurados vinculados al mercado chino. Tesla ha sido especialmente popular entre los inversores surcoreanos desde el inicio de la pandemia.

Al 21 de febrero, los operadores locales poseían aproximadamente 358 mil millones de wones (245 millones de dólares) en el producto Leverage Shares 3x Tesla, cotizado en la bolsa de Londres. Esto representaba más del 90 % de los activos del fondo ese día.

La manía de Tesla persiste en Corea a pesar de las fuertes pérdidas en los ETP apalancados

Algunos expertos creen que, a pesar de esta recesión, el interés por aprovechar los productos específicos de Tesla sigue siendotron. «Tesla siempre ha sido una de las acciones más atractivas para los inversores coreanos, y este auge también ha impulsado, naturalmente, la compra de productos Tesla apalancados como TSL3», declaró Bora Kim, director de estrategia para Asia-Pacífico del proveedor de ETP Leverage Shares. También añadió que la extrema volatilidad de las acciones de Tesla las hace atractivas para los inversores a corto plazo.

Los ETP vinculados a Tesla no son los únicos que atraviesan dificultades, ya que los ETF apalancados en general han tenido un desempeño deficiente. El T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU), un fondo cotizado que ofrece a los inversores exposición apalancada a las acciones de Strategy (antes MicroStrategy), también ha caído alrededor de un 81 % desde su máximo de noviembre, según The Kobeissi Letter. En tan solo tres días de negociación, registró una caída del 40 %, la misma tendencia devastadora que afecta a los fondos vinculados a Tesla.

Los ETF apalancados siempre son más riesgosos y, en períodos de volatilidad, su rendimiento es inferior al de los ETF tradicionales debido a los costos asociados con el rebalanceo diario y al uso de derivados en lugar de las acciones subyacentes. Según un estudio de GSR Markets, los ETF apalancados suelen presentar un rezago de más del 20 % respecto a estrategias similares en mercados volátiles.

Los comerciantes surcoreanos se enfrentan a un ajuste de cuentas mientras la caída de Tesla pone a prueba las apuestas de alto riesgo

Con la presión sobre las acciones de Tesla, los inversores minoristas surcoreanos podrían tener que reevaluar sus hábitos comerciales altamente apalancados.

El fabricante de vehículos eléctricos se encuentra en una situación más turbulenta, enfrentando obstáculos como una mayor competencia, una demanda irregular y presiones macroeconómicas. Con los reguladores tomando medidas más precautorias y las casas de bolsa retirando productos de riesgo, los inversores surcoreanos podrían verse obligados a reevaluar su estrategia. ¿Redoblarán sus apuestas agresivas en Tesla y otros activos apalancados, o buscarán inversiones más seguras y conservadoras de cara al futuro?

Si la caída continúa, más inversores coreanos podrían enfrentarse a fuertes pérdidas, lo que aumenta la preocupación general sobre las operaciones especulativas en el país. Con el creciente escrutinio regulatorio y las medidas preventivas de los corredores, será interesante ver si los inversores surcoreanos continuarán su ofensiva a gran escala contra las apuestas apalancadas en Tesla o moderarán su enfoque hacia inversiones más conservadoras.