Южнокорейские инвесторы, известные своим смелым подходом к высокорискованной торговле, теперь сталкиваются с последствиями своих спекулятивных ставок на связанные с Tesla продукты с кредитным плечом. По мере падения акций Tesla Inc., рухнули и судьбы многих розничных инвесторов в Южной Корее, которые делали ставки на биржевые продукты (ETP), предназначенные для увеличения прибыли.
Акции Tesla, ставшие популярными среди южнокорейских инвесторов, в последние месяцы значительно упали. Это затронуло тысячи розничных инвесторов, которые рассчитывали на биржевые фонды (ETP), отражающие ежедневные колебания цен Tesla, в частности, на продукт Leverage Shares 3x Tesla.
Согласно данным трех крупнейших брокерских компаний Южной Кореи, по состоянию на 21 февраля корейские инвесторы владели значительной долей этого продукта, цель которого — утроить ежедневную доходность акций Tesla. Однако эта стратегия не оправдала себя: стоимость продукта с кредитным плечом упала более чем на 80% по сравнению с максимумом в декабре, в то время как акции самой Tesla за это время снизились «всего лишь» на 41%.
Биржевые фонды с кредитным плечом — разработанные для максимизации прибыли за счет использования производных инструментов и ежедневной ребалансировки — часто несут значительные убытки, когда рынок движется против них. В периоды волатильности эти продукты иногда отстают от базовых активов.
Именно это мы сейчас и наблюдаем: продукты, связанные с Tesla, и другие высокорисковые активы, такие как Bitcoin и структурированные облигации, привязанные к китайскому рынку, также резко падают в цене.
Корейские инвесторы понесли значительные убытки из-за рискованных биржевых фондов с использованием заемных средств
Огромные убытки среди корейских инвесторов подчеркивают их склонность к высокорискованной торговле, которая порой вызывает тревогу у регулирующих органов и брокеров. В ответ на крупные убытки по некоторым из самых рискованных биржевых фондов с кредитным плечом, котирующихся за рубежом, компания Mirae Asset Securities Co., одна из крупнейших брокерских компаний Южной Кореи, заявила на прошлой неделе о приостановке приема заявок на такие биржевые фонды.
Еще один биржевой инвестиционный фонд с использованием заемных средств, зарегистрированный в США и предлагающий удвоенную ежедневную доходность от акций Tesla, потерял почти 70% своей стоимости с момента достижения пика 17 декабря. Согласно данным депозитария, в среду корейские инвесторы владели примерно 1,5 миллиардами долларов в этом фонде, или 43% от его общих активов.
Биржевые фонды с кредитным плечом (ETP) стали невероятно популярны во всем мире, их массово выпускают фирмы с Уолл-стрит после рыночного ажиотажа после выборов в США. Но после недавней коррекции акций так называемой «Великолепной семерки» — летом акции таких компаний, как Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon и Alphabet, резко выросли на волне экономической неопределенности и конкуренции со стороны китайских технологических компаний — многие из этих спекулятивных продуктов начинают терять свою привлекательность.
Южнокорейские розничные инвесторы, на долю которых приходится значительная часть объема торгов подобными инструментами, ощущают на себе последствия этого спада. Многие уже понесли болезненные убытки на спекулятивных активах, включая Bitcoin и структурированные облигации, привязанные к китайскому рынку. Tesla пользовалась особой популярностью у южнокорейских инвесторов с начала пандемии.
По состоянию на 21 февраля местные трейдеры владели примерно 358 миллиардами вон (245 миллионами долларов) в рамках лондонской биржи фонда Leverage Shares 3x Tesla. Это составляло более 90% активов фонда в тот день.
Несмотря на значительные потери в биржевых фондах с использованием заемных средств, в Корее сохраняется ажиотаж вокруг Tesla
Некоторые эксперты считают, что, несмотря на этот спад, интерес к использованию продуктов Tesla с кредитным плечом остаетсяtron. «Акции Tesla всегда были одними из самых привлекательных для корейских инвесторов, и этот ажиотаж, естественно, привел к покупке продуктов Tesla с кредитным плечом, таких как TSL3», — сказал Бора Ким, руководитель отдела стратегии в Азиатско-Тихоокеанском регионе компании Leverage Shares, предоставляющей ETP-сервисы. Он также отметил, что крайняя волатильность акций Tesla делает их привлекательными для краткосрочных трейдеров.
ETP, связанные с Tesla, не единственные, кто испытывает трудности, поскольку ETF с кредитным плечом в целом переживают непростые времена. По данным издания The Kobeissi Letter , биржевой фонд T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU), предлагающий инвесторам доступ к акциям Strategy (ранее MicroStrategy) с использованием кредитного плеча, также упал примерно на 81% с ноябрьского пика. Всего за три торговых дня он снизился на 40% — та же разрушительная тенденция преследует фонды, связанные с Tesla.
ETF с кредитным плечом всегда более рискованны, и в периоды волатильности они показывают худшие результаты, чем обычные ETF, из-за затрат, связанных с ежедневной ребалансировкой и использованием производных инструментов вместо базовых акций. В исследовании GSR Markets было показано, что ETF с кредитным плечом часто отстают от аналогичных стратегий на волатильных рынках более чем на 20%.
Южнокорейские трейдеры столкнулись с серьезными последствиями падения акций Tesla, которое стало проверкой на прочность для рискованных ставок
В условиях давления на акции Tesla южнокорейским розничным инвесторам, возможно, придется пересмотреть свои привычки в торговле с использованием большого кредитного плеча.
Производитель электромобилей оказался в непростом положении, сталкиваясь с такими трудностями, как усиление конкуренции, нестабильный спрос и макроэкономическое давление. В условиях ужесточения мер предосторожности со стороны регулирующих органов и сокращения брокерскими компаниями рискованных продуктов, южнокорейским инвесторам, возможно, придётся пересмотреть свой подход. Будут ли они удваивать свои агрессивные ставки на Tesla и другие активы с использованием заёмных средств, или же предпочтут более безопасные и консервативные инвестиции в будущем?
Если падение продолжится, еще больше корейских инвесторов могут столкнуться с серьезными убытками, что усилит опасения по поводу спекулятивной торговли в стране. В условиях усиления регуляторного контроля и принятия брокерами превентивных мер будет интересно посмотреть, продолжат ли южнокорейские инвесторы свою массированную атаку на акции Tesla с использованием заемных средств или же смягчат свой подход, перейдя к более консервативным инвестициям.
