Investidores institucionais apostam no ouro atingir US$ 5 mil no próximo ano devido ao estresse fiscal e à impressão global de dinheiro

O ouro já está profundamente em território recorde, e o grande dinheiro agora está abertamente apostando que ainda tem mais um grande impulso para cima.

De acordo com o Goldman Sachs, uma pesquisa realizada entre 12 e 14 de novembro mostra que os investidores institucionais agora apoiam uma previsão ousada de US$ 5.000 por onça até o final de 2026. Os números são altos.

Trinta e seis por cento de mais de 900 clientes institucionais esperam que o ouro ultrapasse esse nível diretamente. Outros 33% veem uma faixa entre US$ 4.500 e US$ 5.000. Mais de 70% veem preços mais altos no próximo ano. Pouco mais de 5% acham que ele volta para a faixa de US$ 3.500 a US$ 4.000.

A medida já parece extrema no papel. O ouro subiu 58,6% no ano e ultrapassou US$ 4.000 pela primeira vez em 8 de outubro. Na sexta-feira, os preços atingiram um máximo de duas semanas, à medida que os traders apostavam nas expectativas de corte de juros.

O ouro à vista subiu 0,45% para US$ 4.175,50. Os futuros subiram 0,53% para US$ 4.187,40. O mercado continua reagindo aos mesmos pontos de pressão. A inflação permanece persistente. O crescimento enfraquece em alguns pontos. O dólar enfraquece em ciclos. O capital procura abrigo.

Os bancos centrais impulsionam a demanda

A pesquisa mostra que 38% dos investidores veem as compras dos bancos centrais como a principal força por trás do rally. Outros 27% apontam diretamente para o estresse fiscal. Os governos continuam se endividando. Os bancos centrais continuam expandindo seus balanços.

O ouro continua absorvendo o fluxo. Traders varejistas, fundos de hedge e mesas institucionais todos entraram neste ano como proteção contra o risco de inflação, conflitos políticos e um dólar em queda.

Os bancos centrais globais continuam acumulando ouro porque ele permanece líquido, não carrega risco de calote e fica fora dos blocos políticos.

As ações de mineração agora surfam na mesma onda. Stephen Yiu, gestor de portfólio da Blue Whale Capital, disse no início deste mês no programa CNBC Europe Early Edition que está apostando na Newmont, a maior mineradora de ouro do mundo. No lado dos fundos de hedge, Carson Block, fundador da Muddy Waters Capital, fez uma chamada rara de compra no Sohn London Investment Conference.

Carson disse que vê a Snowline Gold, uma mineradora junior canadense, como um possível alvo de aquisição em um setor onde a consolidação continua se construindo.

Falha nos futuros afeta o comércio enquanto os preços sobem gradualmente

A sexta-feira também trouxe caos dentro da infraestrutura do mercado. Uma falha técnica na Bolsa Mercantil de Chicago interrompeu o comércio de futuros e opções de ouro na Comex.

A interrupção durou horas e congelou as operações de hedge vinculadas aos preços de Londres, o principal hub global para o comércio físico. O comércio de futuros nos EUA foi retomado mais tarde, após o retorno dos sistemas online.

"O mercado à vista e o mercado de futuros andam de mãos dadas, pois os traders de ouro usam os futuros para compensar ou fazer hedge da atividade no mercado à vista", disse Ole Hansen, estrategista do Saxo Bank.

"Quando essa parte fica inativa, o mercado à vista também sofre, com spreads mais altos e menor atividade, obviamente não ajudado pelo fato de que este seria um dia tranquilo de qualquer maneira, com o longo fim de semana de Ação de Graças nos EUA", disse Ole .

Apesar da interrupção, o ouro ainda mantém um ganho semanal de cerca de 3% e segue em caminho para seu quarto avanço mensal consecutivo, após estabelecer um recorde em outubro.

Comentários de funcionários do Federal Reserve e a publicação atrasada de dados econômicos ajudaram a reforçar o caso para custos de empréstimo mais baixos, uma configuração que continua favorecendo um ativo que não paga juros.

Em uma visão de longo prazo, o ouro agora aponta para seu melhor desempenho anual desde 1979. A forte demanda dos bancos centrais e os sólidos fluxos de entrada em fundos negociados em bolsa (ETFs) elevaram os preços acima de US$ 4.380 no mês passado, um nível nunca antes visto.

Os investidores continuam a se aprofundar em ativos alternativos à medida que se afastam de títulos governamentais e moedas principais, e o fluxo não diminuiu.