Investidores institucionais apostam que o ouro atingirá US$ 5 mil no próximo ano devido ao estresse fiscal e à impressão global de dinheiro.

O ouro já atingiu níveis recordes e os grandes investidores estão apostando abertamente que ele ainda tem muito potencial de alta.

Segundo o Goldman Sachs, uma pesquisa realizada entre 12 e 14 de novembro mostra que os investidores institucionais agora apoiam uma previsão ousada de US$ 5.000 por onça até o final de 2026. Os números falam por si.

Trinta e seis por cento dos mais de 900 clientes institucionais esperam que o ouro ultrapasse esse patamar. Outros 33% preveem uma faixa entre US$ 4.500 e US$ 5.000. Mais de 70% acreditam em preços mais altos no próximo ano. Pouco mais de 5% acham que o preço cairá para a faixa de US$ 3.500 a US$ 4.000.

A medida já parece extrema no papel. O ouro subiu 58,6% no acumulado do ano e ultrapassou os US$ 4.000 pela primeira vez em 8 de outubro. Na sexta-feira, os preços atingiram a máxima em duas semanas, com os investidores confiantes na expectativa de um corte nas taxas de juros.

O ouro à vista subiu 0,45%, para US$ 4.175,50. Os contratos futuros avançaram 0,53%, para US$ 4.187,40. O mercado continua reagindo aos mesmos pontos de pressão. A inflação permanece persistente. O crescimento econômico enfraquece em algumas regiões. O dólar se desvaloriza em ciclos. O capital busca proteção.

Bancos centrais impulsionam a licitação

A pesquisa mostra que 38% dos investidores consideram as compras dos bancos centrais o principal fator por trás da alta. Outros 27% apontam diretamente para o estresse fiscal. Os governos continuam a contrair empréstimos. Os bancos centrais continuam a expandir seus balanços.

O ouro continua absorvendo o fluxo. Investidores de varejo, fundos de hedge e mesas de operações institucionais entraram nesse mercado este ano como proteção contra o risco de inflação, conflitos políticos e a desvalorização do dólar.

Os bancos centrais globais continuam a acumular ouro porque ele permanece líquido, não apresenta risco de inadimplência e está fora dos blocos políticos.

As ações de mineradoras agora surfam nessa mesma onda. Stephen Yiu, gestor de portfólio da Blue Whale Capital, afirmou no início deste mês, no programa CNBC Europe Early Edition, que está apoiando a Newmont, a maior mineradora de ouro do mundo. No âmbito dos fundos de hedge, Carson Block, fundador da Muddy Waters Capital, fez uma rara recomendação de compra na Sohn London Investment Conference.

Carson afirmou que vê a Snowline Gold, uma mineradora júnior canadense, como um possível alvo de aquisição em um setor onde a consolidação continua a crescer.

A interrupção do mercado futuro afeta as negociações enquanto os preços sobem gradualmente.

A sexta-feira também trouxe caos para os bastidores do mercado. Uma falha técnica na Bolsa Mercantil de Chicago interrompeu as negociações de contratos futuros e opções de ouro na Comex.

A interrupção durou horas e congelou as operações de hedge atreladas aos preços de Londres, o principal centro global para negociação física. A negociação de futuros nos EUA foi retomada posteriormente, após o restabelecimento dos sistemas.

“Os mercados à vista e futuros andam de mãos dadas, já que os negociadores de metais preciosos usam os futuros para compensar ou proteger a atividade no mercado à vista”, disse Ole Hansen, estrategista do Saxo Bank.

“Quando esse período de negociação é interrompido, o mercado à vista também sofre com spreads mais altos e menor atividade, o que obviamente não é ajudado pelo fato de que este seria um dia tranquilo de qualquer maneira, devido ao longo fim de semana de Ação de Graças nos EUA”, disse.

Apesar da interrupção, o ouro ainda apresenta um ganho semanal de cerca de 3% e permanece a tracde seu quarto avanço mensal consecutivo, após ter atingido um recorde em outubro.

Comentários de autoridades do Federal Reserve e atrasos na divulgação de dados econômicos ajudaram a reforçar a tese de custos de empréstimo mais baixos, um cenário que continua favorecendo um ativo que não paga juros.

Em uma perspectiva de longo prazo, o ouro agora tracpara seu melhor desempenho anual desde 1979. A forte demanda dos bancos centrais e os sólidos fluxos de entrada de fundos negociados em bolsa elevaram os preços acima de US$ 4.380 no mês passado, um nível nunca antes visto.

Os investidores continuam a investir cada vez mais em ativos alternativos, afastando-se dos títulos do governo e das principais moedas, e esse fluxo não diminuiu.