Institutionelle Anleger setzen darauf, dass der Goldpreis im nächsten Jahr dank fiskalischer Spannungen und globaler Geldschöpfung die 5.000-Dollar-Marke erreichen wird.

Der Goldpreis hat bereits Rekordhöhen erreicht, und große Investoren wetten nun offen darauf, dass er noch einmal massiv steigen wird.

Laut einer Umfrage von Goldman Sachs, die zwischen dem 12. und 14. November durchgeführt wurde, unterstützen institutionelle Anleger nun geschlossen die kühne Prognose, dass der Preis bis Ende 2026 auf 5.000 US-Dollar pro Unze steigen wird. Die Zahlen sprechen für sich.

Von über 900 institutionellen Kunden erwarten 36 Prozent, dass der Goldpreis diese Marke deutlich überschreiten wird. Weitere 33 Prozent sehen einen Bereich zwischen 4.500 und 5.000 US-Dollar. Mehr als 70 Prozent rechnen im nächsten Jahr mit höheren Preisen. Knapp 5 Prozent gehen von einem Rückgang auf 3.500 bis 4.000 US-Dollar aus.

Schon auf dem Papier wirkt dieser Schritt extrem. Gold hat seit Jahresbeginn um 58,6 % zugelegt und am 8. Oktober erstmals die Marke von 4.000 US-Dollar durchbrochen. Am Freitag erreichte der Preis ein Zweiwochenhoch, da Händler auf eine Zinssenkung hofften.

Der Goldpreis stieg um 0,45 % auf 4.175,50 US-Dollar. Die Futures legten um 0,53 % auf 4.187,40 US-Dollar zu. Der Markt reagiert weiterhin auf dieselben Druckpunkte. Die Inflation bleibt hartnäckig. Das Wachstum schwächt sich stellenweise ab. Der Dollar verliert zyklisch an Wert. Kapital sucht nach sicheren Anlagen.

Zentralbanken treiben das Angebot voran

Die Umfrage zeigt, dass 38 % der Anleger die Käufe der Zentralbanken als Hauptgrund für die Rallye sehen. Weitere 27 % verweisen direkt auf die fiskalische Belastung. Die Regierungen nehmen weiterhin Kredite auf. Die Zentralbanken weiten ihre Bilanzen immer weiter aus.

Gold absorbiert weiterhin die Kapitalflüsse. Privatanleger, Hedgefonds und institutionelle Anleger haben in diesem Jahr alle zugegriffen, um sich gegen Inflationsrisiken, politische Konflikte und einen sinkenden Dollar abzusichern.

Die globalen Zentralbanken horten weiterhin Gold, weil es liquide bleibt, kein Ausfallrisiko birgt und außerhalb politischer Blöcke steht.

Auch Minenaktien profitieren nun von diesem Trend. Stephen Yiu, Portfoliomanager bei Blue Whale Capital, erklärte Anfang des Monats in der CNBC Europe Early Edition, dass er Newmont, den weltgrößten Goldproduzenten, unterstützt. Auf der Hedgefonds-Seite empfahl Carson Block, Gründer von Muddy Waters Capital, auf der Sohn London Investment Conference ausnahmsweise Long-Positionen.

Carson sagte, er sehe Snowline Gold, einen kanadischen Junior-Bergbaukonzern, als mögliches Übernahmeziel in einem Sektor, in dem die Konsolidierung immer weiter zunimmt.

Futures-Ausfall beeinträchtigt Handel, Preise steigen langsam an

Auch am Freitag kam es im Marktgeschehen zu Chaos. Ein technischer Ausfall an der Chicago Mercantile Exchange beeinträchtigte den Handel mit Gold-Futures und -Optionen an der Comex.

Die Unterbrechung dauerte mehrere Stunden und legte die an Londoner Preise, dem wichtigsten globalen Handelsplatz für physische Waren, gekoppelten Absicherungsgeschäfte lahm. Der US-Futures-Handel wurde später wieder aufgenommen, nachdem die Systeme wiederhergestellt waren.

„Der Spot- und der Terminmarkt gehen Hand in Hand, da Edelmetallhändler die Terminmärkte nutzen, um Aktivitäten auf dem Spotmarkt auszugleichen oder abzusichern“, sagte Ole Hansen, Stratege bei der Saxo Bank.

„Wenn dieser Abschnitt ausfällt, leidet auch der Spotmarkt unter höheren Spreads und geringerer Aktivität, was natürlich dadurch verschärft wird, dass es ohnehin ein ruhiger Tag gewesen wäre, da in den USA das lange Thanksgiving-Wochenende ansteht“, sagte.

Trotz der Turbulenzen verzeichnet Gold immer noch einen Wochengewinn von etwa 3 % und ist nach dem Rekordhoch im Oktober weiterhin auf tracfür den vierten monatlichen Anstieg in Folge.

Kommentare von Vertretern der Federal Reserve und verzögerte Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten trugen dazu bei, die Argumente für niedrigere Kreditkosten zu untermauern – ein System, das weiterhin ein Gut begünstigt, das keine Zinsen abwirft.

Langfristig betrachtet tracGold nun auf seine beste Jahresperformance seit 1979 zu. Starke Nachfrage der Zentralbanken und solide Zuflüsse in börsengehandelte Fonds trieben die Preise im letzten Monat über 4.380 US-Dollar, ein noch nie dagewesenes Niveau.

Investoren drängen weiterhin verstärkt in alternative Anlagen, indem sie sich von Staatsanleihen und wichtigen Währungen abwenden, und dieser Zufluss hat sich nicht verlangsamt.