재정 스트레스와 글로벌 양적완화 덕분에 기관 투자자들은 내년 골드 5,000달러 달성에 베팅

골드는 이미 기록적인 수준에 진입했으며, 대형 자금들은 여전히 더 큰 상승 여력이 있다고 공개적으로 베팅하고 있다.

골드만 삭스에 따르면, 11월 12일부터 14일까지 실시된 설문 조사 결과, 기관 투자자들은 2026년 말까지 온스당 5,000달러라는 공격적인 전망을 지지하고 있는 것으로 나타났다. 수치는 매우 강렬하다.

900개 이상의 기관 고객 중 36%는 금이 해당 수준을 명확히 돌파할 것으로 예상한다. 또 다른 33%는 4,500달러에서 5,000달러 사이의 범위를 점친다. 70% 이상은 내년 가격 상승을 전망한다. 5% 미만만이 가격이 3,500달러에서 4,000달러 수준으로 하락할 것으로 본다.

이 조치는 이미 문서상으로 극단적으로 보인다. 골드는 올해 들어 58.6% 상승했으며, 10월 8일 처음으로 4,000달러를 돌파했다. 금요일에는 트레이더들이 금리 인하 기대감에 주목하면서 가격이 2주 만에 최고치를 기록했다.

현물 금은 0.45% 상승한 4,175.50달러에 거래됐다. 선물은 0.53% 상승한 4,187.40달러로 올랐다. 시장은 동일한 압력 지점에 지속적으로 반응하고 있다. 인플레이션은 끈질기게 지속되고, 성장세는 일부 지역에서 약화되며, 달러는 주기적으로 약세를 보이며 자본은 피난처를 찾고 있다.

중앙은행이 매수세를 주도

설문 조사에 따르면 투자자의 38%는 중앙은행의 매수가 랠리의 주요 동력이라고 보고 있다. 또 다른 27%는 재정 스트레스를 직접적인 원인으로 지목한다. 정부들은 계속 차입하고, 중앙은행들은 대차대조표를 확장하고 있다.

골드는 이러한 흐름을 계속 흡수하고 있다. 개인 트레이더, 헤지펀드, 기관 데스크 모두 올해 인플레이션 리스크, 정치적 갈등, 약화되는 달러에 대한 보호 수단으로 이 시장에 진입했다.

글로벌 중앙은행들은 금이 유동성이 높고, 디폴트 리스크가 없으며, 정치적 블록 외부에 위치한다는 이유로 금을 계속 쌓아두고 있다.

광산 주식들도 이제 같은 파도를 타고 있다. 블루 웨이브 캐피탈의 포트폴리오 매니저 스티븐 위우는 이달 초 CNBC 유럽 에디션에서 세계 최대 금광 기업인 뉴몬트를 지지하고 있다고 밝혔다. 헤지펀드 측면에서는 머디 워터스 캐피탈의 창립자 카슨 블록이 Sohn 런던 투자 컨퍼런스에서 드문 롱 포지션을 취했다.

카슨은 캐나다의 주니어 광산 기업인 스노라인 골드가 통합이 계속 진행되는 이 부문에서 인수 대상이 될 수 있다고 보았다.

선물 시장 장애로 거래가 차질을 빚는 가운데 가격은 완만하게 상승

금요일에는 시장 인프라 내부에서도 혼란이 빚어졌다. 시카고 선물거래소(CME)의 기술적 장애로 인해 코멕스(COMEX)의 금 선물 및 옵션 거래가 중단됐다.

이 장애는 수시간 동안 지속되며 런던 가격을 기반으로 한 헤징을 동결시켰다. 런던은 물리적 거래의 주요 글로벌 허브다. 이후 시스템이 복구되면서 미국 선물 거래가 재개됐다.

“현물 시장과 선물 시장은 한 쌍을 이룬다. 금괴 트레이더들은 현물 시장 활동을 상쇄하거나 헤지하기 위해 선물을 사용한다”고 삭스 뱅크의 전략가 올레 한센은 말했다.

“그 구간이 어두워지면, 당연히 이 날이 미국 추수감사절 연장으로 인해 평소보다 조용할 것이라는 사실도手伝해, 스프레드 확대와 활동 감소로 인해 현물 시장도 타격을 입는다”고 올레 말했다.

장애에도 불구하고 금은 여전히 약 3%의 주간 상승세를 유지하고 있으며, 10월에 기록을 세운 후 네 달 연속 상승세를 이어갈 전망이다.

연방준비제도(Fed) 관계자들의 발언과 지연된 경제 데이터 발표는 차입금 인하 필요성을 강화하는 데 도움이 되었으며, 이는 이자 수익이 없는 자산에 유리한 환경을 조성한다.

장기적으로 볼 때, 금은 이제 1979년 이후 가장 좋은 연간 성과를 향해 추종하고 있다. 강력한 중앙은행 수요와 견조한 ETF 유입이 지난달 가격을 4,380달러 이상으로 끌어올렸으며, 이는 이전에 결코 보지 못했던 수준이다.

투자자들은 정부 채권과 주요 통화에서 벗어나 대안 자산으로 더 깊이 이동하고 있으며, 이러한 흐름은 아직 느려지지 않고 있다.