Uma empresa financeira solicitou aos reguladores a aprovação do que seria o primeiro fundo de investimento focado em empresas que atuam na Venezuela, em um momento em que ocorreram grandes mudanças políticas no país sul-americano.
O setor de fundos negociados em bolsa (ETFs) administra US$ 13,6 trilhões em ativos distribuídos em quase 5.000 produtos diferentes. Agora, podeadicionarmais uma opção voltada para ações venezuelanas.
A Teucrium protocolou na segunda-feira junto à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) para a criação do ETF Venezuela Exposure. O fundo proposto seguiria um índice tracempresas sediadas na Venezuela e aquelas que mantêm mais da metade de seus ativos no país ou que obtêm mais de 50% de sua receita com operações realizadas lá. Isso significa que o fundo não compraria apenas ações de empresas listadas na Venezuela, mas também incluiria qualquer empresa com forte atuação no país.
Mudança política impulsiona alta do mercado
O processo foi aberto poucos dias depois de os Estados Unidos terem realizado uma operação secreta durante o fim de semana para venezuelanodent Nicolás Maduro .
Se aprovado, isso abriria um precedente. Embora vários fundos atualmente detenham títulos da dívida pública venezuelana, informações da Bloomberg Intelligence mostramque nenhum ETF existente tenta dar aos investidores acesso ao mercado de ações da Venezuela, que permanece pequeno e com atividade de negociação limitada.
A Bolsa de Valores de Caracas teve uma alta de 16,45% na segunda-feira, dando continuidade aos ganhos recentes.
Eric Balchunas, analista de ETFs da Bloomberg Intelligence, afirmou que o momento faz sentido, apesar das muitas perguntas sem resposta sobre o futuro governo da Venezuela e das dificuldades reais de investir no país.
“É algo que não é totalmente viável para ETFs. É um mercado inexplorado, sem liquidez”, explicou Balchunas. “ A indústria de ETFs está sendo oportunista e tentando tirar proveito do momento.”
As esperanças de reestruturação da dívida alimentam o otimismo
A destituição de Maduro provocou uma forte alta no mercado de títulos da Venezuela. Credores de longo prazo agora se perguntam se isso poderá finalmente levar a negociações sobre o endividamento do país. A Venezuela deixou de pagar suas dívidas há cerca de oito anos, e as discussões sobre a reestruturação estão praticamente ausentes devido às sanções americanas.
A mudança política beneficiou o número limitado de ETFs que detêm dívida venezuelana. Um exemplo é o Virtus Stone Harbor Emerging Markets High Yield Bond ETF, conhecido pelo código VEMY, que começou a aumentar suas participações em títulos venezuelanos há aproximadamente um ano, segundo o gestor de portfólio Jim Craige.
Craige, que atua como diretor de investimentos da Stone Harbor Investment Partners, acredita que um acordo de reestruturação da dívida pode acontecer nos próximos 18 a 24 meses.
“A dívida inadimplente que possuímos no fundo e em nossas estratégias teve um aumento significativo de preço e deve continuar a subir”, disse Craige na segunda-feira no programa ETF IQ da Bloomberg Television. “Está sendo negociada a 35 centavos de dólar, e o valor da reivindicação está entre uma vez e meia e duas vezes esse valor. Portanto , se fizermos uma reestruturação bastante simples, esperamos obter muito valor com isso.”
Mesmo com uma visão positiva sobre a dívida venezuelana, Balchunas acredita que a base de clientes em potencial para um ETF de ações venezuelanas seja provavelmente limitada. No entanto, representa uma das raras áreas inexploradas para empresas que competem no concorrido mercado de ETFs.
Todd Sohn observou que essas oportunidades surgem quando as circunstâncias criam possibilidades para novas opções de investimento.
“De tempos em tempos, ocorre e a indústria percebe, não importa quão pequena seja a lacuna ou o nicho em questão, que existe potencial para uma nova exposição”, disse Sohn. “Isso é evidentedent .”
