طلبت شركة مالية من الجهات التنظيمية الموافقة على ما سيكون أول صندوق استثماري يركز على الشركات التي تمارس أعمالها في فنزويلا، وذلك في أعقاب تغييرات سياسية كبيرة في الدولة الواقعة في أمريكا الجنوبية.
تدير صناعة صناديق المؤشرات المتداولة أصولاً بقيمة 13.6 تريليون دولار أمريكي موزعة على ما يقارب 5000 منتج مختلف. الآن وقدتضيفخياراً آخر يستهدف الأسهم الفنزويلية.
قدمت شركة تيوكريوم يوم الاثنين إلى هيئة الأوراق المالية والبورصاتلإنشاء صندوق مؤشر متداول (ETF) خاص بالتعرض لسوق فنزويلا. ويهدف الصندوق المقترح تتبع مؤشر tracإلى أداء الشركات والمؤسسات التي تتخذ من فنزويلا مقرًا لها، والتي إما تحتفظ بأكثر من نصف أصولها في فنزويلا أو تحقق أكثر من 50% من أرباحها من عملياتها هناك. وهذا يعني أن الصندوق لن يقتصر على شراء الأسهم المدرجة في فنزويلا فحسب، بل سيشمل أيضًا أي شركة لها نشاط مكثف في البلاد.
التحول السياسي يدفع السوق نحو الارتفاع
وجاء تقديم الطلب بعد أيام فقط من قيام الولايات المتحدة بعملية سرية خلال عطلة نهاية الأسبوع الفنزويليdent نيكولاس مادورو من السلطة.
في حال الموافقة، سيمثل هذا سابقةً. فبينما تستثمر عدة صناديق حاليًا في سندات الدين الحكومية الفنزويلية، تشير معلومات من بلومبيرغ إنتليجنسإلى عدم وجود صناديق استثمار متداولة حالية تُتيح للمستثمرين الوصول إلى سوق الأسهم الفنزويلية، التي لا تزال صغيرة الحجم ونشاطها التجاري محدودًا.
ارتفع مؤشر بورصة كاراكاس بنسبة 16.45 في المائة يوم الاثنين، مواصلاً بذلك مكاسبه الأخيرة.
قال إريك بالتشوناس، الذي يحلل صناديق الاستثمار المتداولة لصالح بلومبرج إنتليجنس، إن التوقيت منطقي على الرغم من وجود العديد من الأسئلة التي لم تتم الإجابة عليها حول حكومة فنزويلا المستقبلية والصعوبات الواقعية للاستثمار هناك.
"هذا شيء لا يمكن إدراجه بالكامل في صناديق المؤشرات المتداولة. إنها دولة نائية تفتقر إلى السيولة"، أوضح بالتشوناس. "هذه صناعة صناديق المؤشرات المتداولة تستغل الفرصة وتحاول الاستفادة من الوضع الراهن."
آمال إعادة هيكلة الديون تغذي التفاؤل
أدى عزل مادورو إلى ارتفاع حاد في سوق السندات الفنزويلية. ويتساءل الدائنون على المدى الطويل الآن عما إذا كان هذا سيؤدي أخيرًا إلى مفاوضات بشأن عبء ديون البلاد. توقفت عن سداد ديونها منذ نحو ثماني سنوات، وغابت مناقشات إعادة الهيكلة فعليًا بسبب العقوبات الأمريكية.
ساهم التحول السياسي في دعم العدد المحدود من صناديق المؤشرات المتداولة التي تستثمر في سندات فنزويلية. ومن الأمثلة على ذلك صندوق Virtus Stone Harbor Emerging Markets High Yield Bond ETF، المعروف برمز VEMY، والذي بدأ بزيادة حيازاته من السندات الفنزويلية منذ نحو عام، وفقًا لمدير المحافظ جيم كريج.
يعتقد كريج، الذي يشغل منصب كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ستون هاربور للاستثمار، أن صفقة إعادة هيكلة الديون قد تتم في غضون 18 إلى 24 شهرًا القادمة.
"ارتفع سعر الدين المتعثر الذي نمتلكه في الصندوق وعبر استراتيجياتنا بشكل ملحوظ، ومن المتوقع أن يستمر هذا الارتفاع. يوم الاثنين يتم تداوله حاليًا بسعر 35 سنتًا للدولار، بينما تتراوح قيمة المطالبة بين مرة ونصف إلى ضعف هذا السعر. لذا ، نتوقع تحقيق قيمة كبيرة من خلال إعادة هيكلة بسيطة."
على الرغم من المشاعر الإيجابية تجاه ديون فنزويلا، يعتقد بالتشوناس أن قاعدة العملاء المحتملة لصناديق المؤشرات المتداولة للأسهم الفنزويلية محدودة على الأرجح. ومع ذلك، فهي تمثل أحد المجالات النادرة غير المستكشفة للشركات المتنافسة في سوق صناديق المؤشرات المتداولة المزدحمة.
وأشار تود سون إلى أن مثل هذه الفرص تظهر عندما تخلق الظروف إمكانيات لخيارات استثمارية جديدة.
حدث أو عامل محفز يحدث القطاع ، مهما كانت الفجوة صغيرة أو كانت المسألة متخصصة، أن هناك إمكانية لظهور جديد. وهذاdent هنا."
