كيفية الاستثمار في صناديق تداول العملات الرقمية (ETFs) في الولايات المتحدة

هل سمعت من قبل عبارة "استثمر في العملات الرقمية دون تعرض مباشر للعملات الرقمية؟"  

هذا يعني ببساطة أنك تستثمر في عملات رقمية مثل البيتكوين والإيثيريوم، دون امتلاك أو إدارة أي منها مباشرة. في السوق الحالي، هذا ممكن من خلال صناديق ذات طابع بلوكتشين، وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، وسلات عملات رقمية متنوعة، أو صناديق الوحدات.

في هذا الدليل، سنركز على كيفية الاستثمار في صناديق تداول العملات الرقمية (ETFs) في الولايات المتحدة، والمزايا، والمخاطر، والآثار الضريبية، والآفاق المستقبلية.

ما هو صندوق تداول العملات الرقمية (ETF)؟

تعريف صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)

صندوق الاستثمار المتداول (ETF) هو سلة من الأصول تحتوي على مجموعة من الأسهم أو السلع أو السندات، والتي يتم تداولها في البورصات مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو ناسداك، تمامًا مثل الأسهم الفردية. 

تجمع صناديق ETF أموال المستثمرين لشراء أصول أساسية متعددة، بما في ذلك تلك المتعلقة بالعملات الرقمية. لذلك، عندما تشتري في صندوق ETF، تحصل على حصة من سلة الاستثمار دون الحاجة إلى شراء الأصول التي تحتفظ بها بشكل فردي.

كيف تختلف صناديق تداول العملات الرقمية عن صناديق ETF التقليدية

بتصميمها، يتم هيكلة صناديق ETF لتحتوي وتتبع أداء أصل أساسي، أو مؤشر، أو سلة من الأصول. 

صندوق ETF التقليدي هو أداة استثمارية منظمة تتبع أداء الأسهم التقليدية، والسندات، والسلع. أمثلة تشمل:

• صناديق أسهم الأسهم: S&P 500، صندوق فيدجارد لمجموعة الأسهم الإجمالية.
• صناديق السندات: صندوق آيشيرز لسندات الخزانة الأمريكية، صندوق فيدجارد لمؤشر سوق السندات الإجمالي.
• صناديق السلع: صندوق آيشيرز للفضة (SLV)، صندوق إنفيكو دبليو للنفط (DBO).
• صناديق قطاعية: صندوق SPDR لقطاع التكنولوجيا الاختياري (XLK)، صندوق Global X للروبوتات والذكاء الاصطناعي (BOTZ).

يتيح صندوق تداول العملات الرقمية للمستثمرين الحصول على تعرض لأداء الأصول الرقمية مثل البيتكوين، والإيثيريوم، والسولانا، أو XRP من خلال قنوات استثمارية مألوفة ومنظمة، دون شراء أي عملة رقمية فعليًا. ببساطة، يكمن الاختلاف الرئيسي بين صندوق ETF التقليدي وصندوق تداول العملات الرقمية في ما يحتفظون به ويتتبعونه. 

لماذا تجذب صناديق تداول العملات الرقمية المستثمرين

• سهولة الوصول: تمامًا مثل الأسهم العادية، يتم تداول صناديق تداول العملات الرقمية على بورصات الأسهم التقليدية في الولايات المتحدة. هذا مثالي للمستثمرين الذين هم بالفعل على دراية بسوق الأسهم ويبحثون عن دخول مجال العملات الرقمية.
• لا إعداد معقد: عملات رقمية تُحتفظ صناديق ETF في حسابات الوساطة مثل الأسهم. لا حاجة لإدارة المفاتيح الخاصة/العامة، أو إعداد محافظ العملات الرقمية، أو التنقل في البورصات. 

• الرقابة: على عكس الاستثمارات المباشرة في العملات الرقمية، تستفيد صناديق تداول العملات الرقمية من أطر تنظيمية راسخة، مما يوفر شفافية أكبر وحماية للمستثمرين. ومع ذلك، تظل الأصول الأساسية خاضعة للتنظيمات المتطورة.
• التنويع: عندما تشتري البيتكوين، يرتبط خطر أدائك مباشرة بأداء العملة. تحتفظ بعض صناديق ETF بأكثر من أصل واحد متعلق بالعملات الرقمية، مما يوزع المخاطر. إذا فقد أحد الأصول في السلة زخمه، قد تكون أخرى في اللون الأخضر، مما يوازن المحفظة.
• آمنة ومُدارة بشكل احترافي: تُدار صناديق تداول العملات الرقمية بواسطة محترفين، لذلك لا يحتاج المستثمرون إلى تتبع اتجاهات السوق أو إعادة توازن المحافظ بأنفسهم. كما أنها توفر أمانًا مدمجًا وحفظًا على مستوى المؤسسات، مما يحمي الأصول من مخاطر مثل الاختراقات أو فقدان كلمات المرور.

أنواع صناديق تداول العملات الرقمية

صناديق تداول العملات الرقمية الفورية – تحتفظ بالأصول الأساسية مباشرة 

تحتفظ صناديق تداول العملات الرقمية الفورية بالعملات الرقمية مثل البيتكوين أو الإيثيريوم مباشرة، مما يوفر أكثر أشكال التعرض المباشرة للعملات الرقمية من خلال صندوق ETF. يتحرك قيمة صندوق ETF الفوري بالتزامن مع السعر الفوري للأصل الأساسي، على الرغم من وجود انحراف ضئيل. 

تشمل الأمثلة صندوق آيشيرز لبيتكوين من بلكرافت (IBIT)، وهو أحد أكبر صناديق بيتكوين الفورية التي تحتفظ ببيتكوين فعلي؛ وصندوق إيثيريوم من فان إيك (ETHV)، الذي يوفر تعرضًا للإيثيريوم؛ وصندوق REX-Osprey SOL + Staking ETF (SSK) للسولانا.

صناديق ETF القائمة على العقود الآجلة – تتبع المشتقات 

صناديق ETF القائمة على العقود الآجلة لا تحتفظ بأصول عملات رقمية فعلية. بدلاً من ذلك، تستثمر الصندوق في المشتقات، بشكل رئيسي عقود الآجلة المتداولة في بورصات منظمة مثل بورصة شيكاغو التجارية (CME) وبورصة تورونتو (TSX).

*عقد الآجلة هو اتفاق مالي محدود الوقت يراهن على مكان ذهاب الأسعار في تاريخ مستقبلي. 

ببساطة، تسمح عقود الآجلة لصناديق ETF القائمة على العقود الآجلة بالمضاربة على السعر المستقبلي لأصول مثل البيتكوين دون امتلاك العملة فعليًا. مثال بارز هو صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)، وهو أول صندوق بيتكوين قائم على العقود الآجلة يتم الموافقة عليه في الولايات المتحدة.

صناديق ETF القائمة على الأسهم – الاستثمار في شركات العملات الرقمية أو شركات التعدين

صناديق ETF القائمة على الأسهم لا تحتفظ بأصول رقمية بل تستثمر في الشركات المدرجة علنًا المشاركة في نظام العملات الرقمية البيئي، مثل معالجات الدفع بالعملات الرقمية، وشركات التعدين، ومطوري تقنيات البلوكتشين، أو منصات تداول العملات الرقمية. 

قيمة هذه الصناديق مرتبطة بذلك الربحية والنمو للشركة الأساسية، والتي تتأثر بدورها بظروف سوق العملات الرقمية. على سبيل المثال، صندوق Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) هو صندوق ETF قائم على الأسهم يستثمر ما لا يقل عن 80% من أصوله الصافية في الشركات المشاركة في البلوكتشين، مثل مايكروستراتيجي، وكوينبيس، وسايبر ماينينغ إنك.

فوائد الاستثمار في صناديق تداول العملات الرقمية

الوصول إلى سوق منظم

نظرًا لأن صناديق تداول العملات الرقمية يتم تداولها في بورصات أسهم راسخة، فهي خاضعة لإشراف الجهات التنظيمية المالية، مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). هذا يعني أنها يجب أن تلتزم بمعايير أمنية على مستوى المؤسسات، ومتطلبات الإفصاح، والتزامات حماية المستثمرين. بالنسبة للعديد من المستثمرين، يوفر الإطار التنظيمي حول صناديق تداول العملات الرقمية طمأنينة وشرعية.

تعرض مبسط دون الحاجة إلى محافظ أو مفاتيح خاصة

يُعد التعرض المبسط أحد أكبر الأسباب التي تجذب المستثمرين إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المشفرة. لست بحاجة للقلق بشأن فقدان عبارات المفاتيح أو المفاتيح الخاصة أو العامة، أو فهم كيفية عمل محافظ البلوك تشين. تتولى الصندوق الجوانب التقنية، وكل ما عليك فعله هو شراء وبيع الأسهم عبر حسابك في شركة الوساطة. 

التنويع عبر الأصول أو الشركات

مع صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة متعددة الأصول، يستمتع المستثمرون بأساس أصول متنوع قد يكون من الصعب تحقيقه إذا قاموا بشراء كل أصل فردي في أداة الاستثمار بشكل منفصل. الفكرة هي التخفيف من المخاطر المرتبطة بالتقلبات الشديدة في السوق التي تأتي مع الاحتفاظ بأصل واحد. وبالمثل، فإن صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على الأسهم توزع المخاطر عبر العديد من الشركات القائمة على البلوك تشين.

على سبيل المثال، إذا كان الصندوق يحتفظ بكل من البيتكوين والإيثريوم وXRP وSOL، فقد يتم تعويض انخفاض أحد الأصول أو اثنين من خلال مكاسب في الأصول الأخرى. 

السيولة والشفافية

على عكس بعض الاستثمارات المباشرة في العملات المشفرة، حيث تختلف السيولة عبر المنصات وقد تكون الأسعار غير شفافة، تتداول صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة بأسعار شفافة وسيولة راسخة في البورصات المنظمة. يمكن للمستثمرين شراء أو بيع مركز بسرعة خلال ساعات السوق، تمامًا كما يفعلون مع الأسهم. بالإضافة إلى ذلك، يتم الإفصاح عن الاحتياطيات بانتظام (غالبًا على أساس يومي)، مما يضمن أن تكون على دراية دائمة بالأصول تحت الإدارة (AUM). 

مخاطر صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة

تقلبات الأسعار في الأصول الأساسية

على الرغم من الهيكل المنظم لصناديق الاستثمار المتداولة المشفرة، توجد مخاطر أسعار، وهي تقلبات العملات المشفرة نفسها. إذا دخلت البيتكوين والإيثريوم في مرحلة هبوط، وخسرتا 30٪ من قيمتهما، فإن الصندوق الذي يتتبع أداء هذه الأصول الأساسية سينخفض بنفس الطريقة.

رسوم الإدارة وأخطاء التتبع

تفرض جميع صناديق الاستثمار المتداولة على المستثمرين رسوم إدارة، تُعرف بنسبة النفقات، والتي تُعبر عنها كنسبة مئوية من مبلغ الاستثمار. يعتمد مبلغ الرسوم على نوع الصندوق (قائم على الأسهم، أو مُدار بنشاط، أو مُدار سلبًا). من المعروف أن صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة المُدارة بنشاط لديها نسب نفقات أعلى مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة التقليدية، مما قد يؤثر سلبًا على عوائدك بمرور الوقت. 

هناك أيضًا خطر حدوث أخطاء في التتبع تتراكم بمرور الوقت. قد لا تتبع صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة دائمًا تحركات أسعار الأصل الأساسي بدقة، مما يؤدي إلى أداء دون المستوى للمحفظة مقارنة بالامتلاك المباشر للعملات المشفرة.

تكاليف إعادة التدوير للعقود الآجلة (لصناديق المشتقات)

تستخدم صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة القائمة على العقود الآجلة عقودًا آجلة محدودة الوقت بدلاً من الاحتفاظ بالعملات المشفرة الفعلية. ببساطة، أنها تراهن على السعر المستقبلي للأصل، دون امتلاك الأصل. نظرًا لأن هذه العقود محددة زمنيًا، فقد تنتهي صلاحيتها. قبل انتهاء الصلاحية، يجب على الصندوق "إعادة التدوير" العقود، أي بيع العقود القديمة وشراء عقود جديدة.

أحيانًا، يدخل السوق في حالة "التقدم"، وهي سيناريو تكون فيه عقود العقود الآجلة أكثر تكلفة من السعر الفوري الحالي للأصل الأساسي. من يدفع الفرق؟ يدفع الصندوق مبلغًا إضافيًا في كل مرة يعيد فيها تدوير عقودها. يتسرب هذا التكلفة الإضافية إلى المستثمرين وتقلل ببطء من العوائد الإجمالية.

افترض أن صندوق تداولات البورصة (ETF) لعقود مستقبلية على البيتكوين يحتفظ بعقود على البيتكوين عندما يكون سعر السهم الفوري 60,000 دولار، والعقود على وشك الانتهاء. للحفاظ على موقعه والاستثمار، يجب على الصندوق استبدال العقود المنتهية بعقود جديدة للفترة القادمة. 

للأسف، تكلف عقود العقود الآجلة الآن 61,000 دولار لكل بيتكوين، مما يعني أن الصندوق يجب أن يدفع 1,000 دولار إضافية (تكلفة إعادة التدوير). إذا ظلت أسعار العقود الآجلة أعلى من الأسعار الفورية (تقدم مستمر)، فإن التكلفة الإضافية تأكل ببطء العوائد الإجمالية للصندوق، وبالتالي يتضرر المستثمرون أيضًا. 

عدم اليقين التنظيمي والسوقي

تستمر قوانين العملات المشفرة حول العالم في التطور، مما يخلق عدم يقين تنظيمي مستمر. نظرًا لأن صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة مرتبطة بسوق العملات المشفرة الأوسع، فإن السياسات غير المواتية أو اللوائح الجديدة أو الأحكام القانونية في مجال العملات المشفرة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على أدائها. 

بالإضافة إلى ذلك، تضيف التحديات التكنولوجية والمنافسة المحتملة من العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) طبقة أخرى من عدم اليقين للمستثمرين، مما يجعل من الصعب التنبؤ بالاتجاه المستقبلي لسوق صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة وسوق العملات المشفرة الأوسع.

كيفية الاستثمار في صندوق استثمار متداول مشفر (دليل خطوة بخطوة)

1. ابحث عن صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة المتاحة

قبل الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة، من الضروري فهم ما تقدمه كل منها. هل هو صندوق استثمار متداول مشفر لأصل واحد يركز حصريًا على البيتكوين أو سولانا أو الإيثريوم؟ أم صندوقًا متنوعًا يحتوي على عملات مشفرة متعددة؟ ربما يستثمر الصندوق فقط في الشركات التي تستخدم تقنية البلوك تشين.

تأكد من فهم الأصول المشفرة التي يحتفظ بها الصناديق، واستراتيجية الاستثمار، والأداء التاريخي. استشر التحليلات المستقلة واقرأ نشرة الصندوق لفهم ما تنخرط فيه.

إليك بعض أدوات البحث المفيدة:

• The Block – بيانات حية وتدفقات الصناديق للبيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة المشفرة الأخرى.
• VettaFi ETFdb – فلاتر صناديق الاستثمار المتداولة مع العوائد التاريخية، والأصول تحت الإدارة، وتفاصيل الاستراتيجية.
• Coinglass – التدفقات الداخلة والخارجة في الوقت الفعلي لصناديق الاستثمار المتداولة المشفرة الرئيسية.
• SoSoValue – تحليلات صناديق الاستثمار المتداولة، وبيانات الاحتياطيات، وتتبع النشاط المؤسسي.
• قاعدة بيانات U.S SEC EDGAR – توفر الوصول إلى إقرارات صناديق الاستثمار المتداولة الرسمية، بما في ذلك النشرات والإفصاحات.
• الموقع الرسمي للصناديق – تحقق دائمًا من أحدث الاحتياطيات، وقيمة NAV، والإقرارات التنظيمية مباشرة من المصدر.

2. تحقق من هيكل الصندوق واحتياطياته

حدد هيكل الصندوق. هل هو فوري، أو قائم على العقود الآجلة، أو قائم على الأسهم؟ هذا يسمح لك بفهم خصائص أدائها. أيضًا، اعرف احتياطياته وخطأ التتبع التاريخي (<2٪ هو معيار جيد). 

صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة الفورية: تحقق من العملات المشفرة الفعلية المدرجة في الصندوق. 

صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة القائمة على العقود الآجلة: تحقق من نوع استراتيجية انتهاء صلاحية العقود المطبقة، حيث أن هذا يحدد جدول إعادة التدوير. هل هي عقود الشهر الأول (انتهاء شهريًا)، أو عقود قصيرة الأجل (1-3 أشهر)، أو عقود طويلة الأجل (6+ أشهر)؟ قد تتكبد الصناديق التي تعيد تدوير عقود الشهر الأول بشكل متكرر تكاليف إعادة تدوير أعلى أثناء "التقدم، مما يؤدي إلى أداء دون المستوى مقارنة بالأسعار الفورية.

صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على الأسهم: فحص الشركات القائمة على البلوك تشين الموجودة في سلة الاستثمار ومدى ارتباطها بأسواق العملات المشفرة.

3. حلل نسب النفقات والسيولة

نسبة النفقات هي الرسوم السنوية التي يفرضها صندوق الاستثمار المتداول المشفر على المستثمرين لتغطية نفقات التشغيل، والتي تشمل التسويق، والإدارة، والقانونية، وحفظ السجلات، وخدمات الحفظ، ورسوم التوزيع، وغيرها. 

عادة ما تُعبر عنها كنسبة مئوية من مبلغ الاستثمار وتُخصم تلقائيًا من عوائدك. إذا استثمرت 5,000 دولار في صندوق بنسبة نفقات 1٪، فستدفع 50 دولارًا في السنة. 

لماذا نسبة النفقات مهمة؟ كلما انخفضت نسبة النفقات، زادت صافي عوائدك. صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة نسب النفقات تختلف على نطاق واسع. على سبيل المثال، عادةً ما تفرض صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة الفورية من 0.2٪ إلى 0.95٪، مع معظم الخيارات التنافسية عند 0.20٪-0.30٪. ومع ذلك، تفرض Grayscale’s GBTC نسبة 1.50٪. تتراوح صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة القائمة على العقود الآجلة عمومًا من 0.33٪ إلى 2.5٪. قارن نسب النفقات عبر صناديق الاستثمار المتداولة المماثلة للعثور على الخيارات الأكثر فعالية من حيث التكلفة.

السيولة مهمة equally. تحقق من فرق العرض والطلب للصندوق، ومتوسط حجم التداول اليومي، والأصول تحت الإدارة (AUM). تعني الأحجام الأعلى، والفروق الضيقة، وAUM الكبير تداولًا أسهل وسيولة أفضل.

*فرق العرض والطلب: الفرق بين أسعار الشراء والبيع.

4. اختر منصة وساطة منظمة

فيما يلي، ابحث عن وسيط في الولايات المتحدة يقدم صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة التي تريد شراؤها. تشمل المنصات الرئيسية Interactive Brokers، وFidelity، وRobinhood، وCharles Schwab، وE*TRADE. تأكد من أن الوسيط منظم بشكل صحيح (ابحث عن تسجيل SEC وFINRA) ويقدم نوع الحساب الذي تحتاجه.

5. حدد مبلغ الاستثمار والتخصيص

قبل الاستثمار في ذلك الصندوق، فكر في هذه الأسئلة:

• كم من محفظتك تريد تخصيصها لصناديق الاستثمار المتداولة المشفرة؟ 
• ما هو خط زمني الاستثمار الخاص بك، وما هي أهدافك المالية؟

يقترح الخبراء تخصيصًا بنسبة 1-5٪ للمستثمرين المحافظين، و5-10٪ للمستثمرين المعتدلين، وحوالي 10-15٪ لأولئك الذين لديهم تحمل مخاطرة أعلى بكثير. اتخذ قرارك الخاص، ولكن تذكر الاستثمار فقط بما يمكنك تحمل خسارته.

6. ضع أمر الشراء مثل السهم

بمجرد اختيارك لصندوق استثمار متداول مشفر، سجل الدخول إلى حساب الوساطة الخاص بك، وابحث عن رمز التكر (مثل IBIT لـ iShares Bitcoin Trust)، وأدخل عدد الأسهم التي تريدها. استخدم أمر السوق للشراء فورًا أو أمر الحد لتحديد سعرك الأقصى، ثم راجع وأؤكد عملية الشراء.

7. راقب أداء الصندوق بانتظام

راجع أداء احتياطياتك على الأقل شهريًا أو ربع سنويًا، وأعد التوازن عندما ينحرف تخصيصك بشكل كبير عن هدفك. على سبيل المثال، إذا زاد تخصيصك للعملات المشفرة إلى 20٪ وكان هدفك 8٪، ففكر في بيع الفائض لإعادة التوزيع وتثبيت الأرباح.

إليك سيناريوهان يوضحان إعادة التوازن:

أيضًا، حافظ على اطلاعك بالتطورات الرئيسية مثل:

• تغييرات في هيكل الصندوق أو استراتيجيته
• تحولات كبيرة في الأصول الأساسية
• تحديثات تنظيمية تؤثر على صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة
• تعديل نسبة النفقات من قبل الصندوق
• أخبار رئيسية في سوق العملات المشفرة

أخيرًا، من المرجح أن يكون لدى معظم شركات الوساطة تنبيهات أسعار وأدوات تتبع؛ استخدمها لمراقبة أداء محفظتك. ومع ذلك، لا تصبح مهووسًا بفحص الأسعار يوميًا.

أين تشتري صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة في الولايات المتحدة

حسابات الوساطة التقليدية 

يمكنك شراء صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة من شركات الوساطة الأمريكية مثل: 

• Fidelity: صناديق البيتكوين الفورية (IBIT, FBTC, HODL) وصناديق البلوك تشين.
• Charles Schwab: صناديق البيتكوين والإيثريوم الفورية، وعقود البيتكوين الآجلة، وأسهم البلوك تشين.
• E*TRADE: صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة والثقة في البورصات الأمريكية.
• Interactive Brokers (IBKR): صناديق البيتكوين/الإيثريوم الفورية (الولايات المتحدة)، وعقود البيتكوين/الإيثر الآجلة.

لاحظ أن هذه المنصات تقدم أنواعًا مختلفة من الحسابات، بما في ذلك حسابات الوساطة الخاضعة للضريبة وحسابات IRA (التقاعد).

منصات ودية للعملات المشفرة

Robinhood: إذا كنت تستخدم بالفعل Robinhood لتداول الأسهم أو العملات المشفرة، فقد ترغب ببساطة في الاحتفاظ بكل شيء في مكان واحد. تقدم المنصة أيضًا صناديق البيتكوين والإيثريوم الفورية للمستثمرين في الولايات المتحدة، مع حد أدنى منخفض للاستثمار وتداول بدون عمولة.

eToro: eToro هي منصة استثمار متعددة الأصول تتيح للمستثمرين التداول مباشرة في العملات المشفرة وصناديق الاستثمار المتداولة المشفرة، بما في ذلك صناديق البيتكوين الفورية. تقدم استثمارًا جزئيًا وتفتخر بأكثر من 1 مليون حساب.

المستشارون الآليون: منصات آلية مثل Wealthfront و Betterment تقدم صناديق البيتكوين والإيثريوم الفورية للمستثمرين في الولايات المتحدة. Sofi بالإضافة إلى ذلك، تقدم أيضًا تعرضًا غير مباشر للعملات المشفرة عبر محافظ صناديق استثمار متداولة موضوعية تركز على شركات البلوك تشين.

*المستشار الآلي هو منصة استثمار آلية تستثمر أموالك تلقائيًا وتدير محفظتك بناءً على أهدافك ومستوى مخاطرتك.

الوصول العالمي — التوفر حسب البلد 

• الولايات المتحدة: صناديق البيتكوين والإيثريوم الفورية المعتمدة والمتداولة منذ يناير 2024.
• كندا: أول صندوق بيتكوين فوري معتمد (Purpose Bitcoin ETF, BTCC) في فبراير 2021، ومنذ ذلك الحين توسع ليشمل صناديق الإيثريوم والسولانا.
• أوروبا: لا تسمح الاتحاد الأوروبي بصناديق الاستثمار المتداولة المشفرة لأصل واحد بموجب إرشادات تنويع UCITS. بدلاً من ذلك، يصل المستثمرون إلى صناديق مماثلة عبر منتجات متداولة في البورصة (ETPs) أو ملاحظات متداولة في البورصة (ETNs) المدعومة فعليًا.
• هونغ كونغ: وافقت على صناديق البيتكوين والإيثريوم الفورية في أبريل 2024، لتصبح أول مركز آسيوي رئيسي يفعل ذلك.
• أستراليا: وافقت على أول صناديق بيتكوين فورية في يونيو 2024، مع منتجات VanEck وMonochrome المتداولة الآن في ASX وCboe Australia.
• الصين (البر الرئيسي): تظل مقيدة بدون صناديق استثمار متداولة معتمدة محليًا وتشديد إنفاذ حظر العملات المشفرة اعتبارًا من 2025. 
• سنغافورة والهند: لا توجد صناديق استثمار متداولة معتمدة محليًا في أي من البلدين. ومع ذلك، يمكن للسنغافوريين الوصول إلى صناديق البيتكوين الفورية المدرجة في الخارج من خلال وسطاء مرخصين. يمكن للمستثمرين في الهند أيضًا شراء صناديق البيتكوين الأمريكية بموجب مخطط التحويل الميسر (حتى 250,000 دولار سنويًا). 

تحقق دائمًا من أن صندوق استثمار متداول مشفر معين متاح ومتوافق مع اللوائح الأمريكية قبل محاولة الاستثمار.

أفضل صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة للمراقبة في 2025

صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs)

iShares Bitcoin Trust (IBIT): هذا الصندوق المشفر الفوري صادر عن BlackRock وأصبح أحد أكثر الصناديق سيولة (متوسط حجم يومي 48.6 مليون سهم) وأسرعها نموًا. يتصدر IBIT السوق بحوالي 90 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة (AUM) اعتبارًا من أكتوبر 2025، ونسبة نفقات تنافسية تبلغ 0.25٪. كما سجل عائدًا لمدة عام بنسبة 79.48٪ في أكتوبر 2025.

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC): مدعومًا من Fidelity Investments، يُعد FBTC أكبر منافس لـ IBIT، حاليًا بأصول تحت إدارة بقيمة 23 مليار دولار. يتميز الصندوق بحفظ داخلي فريد، بدلاً من حراس الطرف الثالث مثل معظم المنافسين. أظهر FBTC زخمًا قويًا في الآونة الأخيرة، متصدرًا تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة بمبلغ 132.67 مليون دولار في 13 أكتوبر 2025. مثل IBIT، يتميز بنسبة نفقات منخفضة تبلغ 0.25٪.

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB): يحتفظ ARKB بأكثر من 5.6 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة ويجمع بين خبرة ARK Invest و21Shares. يفرض الصندوق حاليًا نسبة نفقات تبلغ 0.21٪، مع احتفاظ الأصول الأساسية في حراسة باردة من قبل أحد أكبر حراس العملات المشفرة. قدم ARKB عائدًا لمدة عام بنسبة 79.54٪ قويًا اعتبارًا من أكتوبر 2025، مما يجعله يستحق المراقبة في بقية عام 2025.

تشمل الآخرين Grayscale’s GBTC (نسبة نفقات 1.5٪)، وBitwise’s BITB، وVanEck’s HODL.

لماذا مراقبة صناديق البيتكوين الفورية في 2025؟ سجلت البيتكوين ارتفاعًا جديدًا في جميع أنحاء التاريخ بلغ 126 ألف دولار في 6 أكتوبر 2025، ويتوقع محللو السوق أن يصل العملة إلى 150 ألف دولار إلى 200 ألف دولار بحلول نهاية العام، مدفوعة بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة القوية، والطلب المؤسسي، والظروف الاقتصادية الكلية المواتية. إذا حدث هذا، فسترتفع أسعار أسهم صناديق البيتكوين الفورية بشكل متناسب، بما يتماشى مع مكاسب البيتكوين.

صناديق الإيثريوم الفورية

iShares Ethereum Trust (ETHA): يتم إدارة ETHA بواسطة BlackRock. اعتبارًا من أكتوبر 2025، يحمل نسبة نفقات تبلغ 0.25٪، وأصول تحت إدارة تزيد عن 16 مليار دولار، وعائدًا لمدة عام بنسبة 59.2٪. 

Fidelity Ethereum Fund (FETH): مدارًا من قبل Fidelity، يقدم FETH نقطة دخول منخفضة التكلفة بنسبة نفقات تبلغ 0.25٪. تبلغ أصوله تحت الإدارة اعتبارًا من أكتوبر 2025 أكثر من 3 مليارات دولار، مع عائد لمدة عام بنسبة 59.16٪.

تشمل الآخرين Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH)، وBitwise’s ETHW، وVanEck’s ETHV.

صناديق البلوك تشين المتنوعة 

للمستثمرين الذين يفضلون عدم الاستثمار في صناديق أصل واحد أو صناديق استثمار متداولة ذات ارتباط مباشر بالعملات المشفرة، تقدم صناديق البلوك تشين المتنوعة بديلاً قابلاً للتطبيق. تحتفظ صناديق البلوك تشين المتنوعة بمجموعة واسعة من الأصول، بما في ذلك أسهم الشركات المتعلقة بالبلوك تشين، مما يوفر للمستثمرين تعرضًا غير مباشر للعملات المشفرة. 

على سبيل المثال، يستثمر صندوق Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) في شركات مثل Coinbase وRobinhood وCleanSpark، بالإضافة إلى شركات التعدين مثل Cipher Mining. في الوقت نفسه، يحتفظ صندوق Global X Blockchain ETF (BKCH) بـ Marathon Digital وRiot Platforms وTeraWulf، وهي شركات تستفيد من اعتماد العملات المشفرة و ابتكار البلوك تشين. 

لماذا يستحق ذلك؟ تستمتع بتقلبات أقل مقارنة بالاحتفاظ بالعملات المشفرة نفسها.

الآثار الضريبية للاستثمار في صناديق ETF المشفرة

معاملة ضريبة أرباح رأس المال 

تخضع صناديق ETF المشفرة للضريبة بنفس طريقة الأسهم. مقارنة بالضريبة المباشرة على العملات المشفرة، فإنها أسهل بكثير في الإبلاغ عنها وتوفر أيضاً بعض المزايا. أنت مدين بـ ضريبة أرباح رأس المال فقط عندما تبيع أسهمك لتحقيق ربح. يعتمد المعدل المفروض عليك على حجم المبيعات، وفترة الحيازة، وما إذا كان صندوق ETF للعملات المشفرة الفورية (Spot) أو العقود الآجلة. 

في الولايات المتحدة، إذا قمت بحيازة أسهم صناديق ETF للعملات المشفرة الفورية لمدة سنة واحدة أو أقل قبل بيعها، فإن ذلك يندرج ضمن شريحة أرباح رأس المال قصيرة الأجل. سيتم فرض ضريبة على حدث البيع بمعدل الدخل العادي (10% - 37%). إذا كانت فترة الحيازة تزيد عن سنة واحدة قبل البيع، فستندرج ضمن معدلات ضريبة أرباح رأس المال طويلة الأجل، والتي تبلغ 0% أو 15% أو 20%، اعتماداً على شريحة دخلك. 

الخلاصة هي أن حيازة حصتك من صناديق ETF الفورية لأكثر من سنة تؤهلك لمعدلات ضريبة أرباح رأس المال المفضلة والأقل.

الإبلاغ عن حيازات صناديق ETF في الإقرارات الضريبية

تماماً مثل الأسهم أو الصناديق المتداولة في البورصة (Mutual Funds)، سيوفر لك وسيطك نموذج 1099-B كل عام لملء جميع مبيعات وصناديق ETF المشفرة والإيرادات الناتجة عنها. يتم بعد ذلك الإبلاغ عن التفاصيل الواردة في نموذج 1099-B في نموذج 8949 والجدول د (Schedule D) من إقرارك الضريبي.

الاختلافات الضريبية بين صناديق ETF الفورية والعقود الآجلة

بالنسبة لصناديق ETF المشفرة القائمة على العقود الآجلة، تكون قواعد الضريبة مختلفة. في هذه الحالة، ستطبق معدلات ضريبة أرباح رأس المال طويلة الأجل على 60% من أرباح رأس مالك، بينما يطبق معدل ضريبة أرباح رأس المال قصيرة الأجل على الـ 40% المتبقية، بغض النظر عن فترة الحيازة، على عكس صناديق ETF للعملات المشفرة الفورية.

لنفترض أنك حققت ربحاً قدره $10,000 من صندوق ETF للعملات المشفرة الآجلة:

• 60% ($6,000) تخضع للضريبة بمعدل طويل الأجل أقل.
• 40% ($4,000) تخضع للضريبة بمعدل دخلك العادي.

يمكن أن تساعد قاعدة 60/40 المستثمرين قصيري الأجل في تقليل فاتورتهم الضريبية، لكن المستثمرين طويلي الأجل يدفعون أكثر قليلاً مما لو كانوا يملكون صناديق ETF للعملات المشفرة الفورية.

من المهم ملاحظة أن مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) تطبق مبدأ التسوية إلى السوق (Mark-to-Market) على صناديق ETF القائمة على العقود الآجلة. هذا يعني أن صندوقك يُفترض أنه تم بيعه عند إغلاق كل سنة ضريبية. إذا لم تقم بالبيع، فقد تكون مديناً بالضرائب على الأرباح غير المحققة. 

بالإضافة إلى ذلك، تخضع صناديق ETF الآجلة لـ قاعدة المبيعات الغشائية (Wash Sales Rule)، أي إذا حققت خسارة في حدث بيع وقمت ببدء إعادة شراء خلال 30 يوماً، فلا يمكنك المطالبة بتلك الخسارة في إقراراتك الضريبية.

هل صناديق ETF المشفرة مناسبة لك؟

للمستثمرين المحافظين الذين يبحثون عن تعرض منظم

إذا كنت ترغب في المشاركة في نمو أصول العملات المشفرة ضمن إطار عمل شفاف ومنظم، فإن الاستثمار في صناديق ETF المشفرة هو الخيار المناسب لك. تتداول صناديق ETF المشفرة على البورصات التقليدية، تماماً مثل الأسهم. إذا كنت معتاداً بالفعل على التنقل في البورصات التقليدية، فأنت جاهز للبدء. كما تخضع لإشراف الجهات التنظيمية المالية وتستخدم وكلاء حفظ أصول مؤسسيين لحماية الحيازات، مما يوفر حماية أكبر من امتلاك العملات المشفرة مباشرة. 

للمبتدئين الذين يتجنبون إدارة المفاتيح الخاصة

يمكن أن يكون استثمار العملات المشفرة للمبتدئين مرهقاً. يواجه المبتدئون تحديات مثل فهم طبيعة المعاملات، واختيار أفضل محفظة، وإعداد عبارات الاسترداد (Seed Phrases)، وإدارة المفاتيح الخاصة. مع صناديق ETF المشفرة، لا تحتاج إلى مفتاح خاص أو أي من تلك المتطلبات التقنية؛ يمكنك التداول مباشرة من حساب وسيطك. يلغي هذا البساطة خطر الخسائر الناتجة عن مشاكل أمان المحفظة. في عام 2024 وحده، فقد أكثر من $2.2 مليار من العملات المشفرة بسبب الاختراقات، والثغرات الأمنية في المحافظ، والمفاتيح الخاصة المخترقة.

إذا كنت ترغب في استبعاد جميع المصطلحات التقنية مع الاستمرار في الحصول على تعرض للعملات الرئيسية مثل البيتكوين، والإيثريوم، أو السولانا، في بيئة أكثر أماناً، فإن صناديق ETF المشفرة هي الخيار المناسب لك.

للمحافظ المتنوعة التي توازن بين المخاطر والنمو

هل تبحث عن استراتيجية محفظة متوازنة؟ تقدم محافظ صناديق ETF المشفرة المتنوعة سلة من الأصول تحتوي على مجموعة متنوعة من العملات المشفرة أو أسهم الشركات المتعلقة بتقنية البلوك تشين. يساعد هذا التنوع في موازنة المخاطر والنمو. 

ستكون خسارة القيمة التي يعاني منها صندوق يتتبع فقط البيتكوين خلال سوق هابط كبيرة مقارنة بصندوق آخر يتتبع البيتكوين والإيثريوم (بافتراض أن الإيثريوم كان في اتجاه صاعد خلال نفس الفترة). يمكن أن يساعد التنويع في استقرار العوائد، ولكن لأن معظم العملات المشفرة تميل إلى التحرك في نفس الاتجاه، فإن الفوائد غالباً ما تكون أصغر مما هي عليه في الأسواق التقليدية.

مستقبل صناديق ETF الخاصة بالعملات المشفرة

التوسع إلى صناديق المؤشرات متعددة الأصول المشفرة

بينما توجد بالفعل صناديق مؤشرات مشفرة متعددة الأصول، إلا أنها تظل محدودة النطاق، وتتتبع فقط أكبر العملات وأكثرها شعبية باستخدام وزن السوق البسيط. في الواقع، هناك مئات أصول العملات المشفرة عبر قطاعات سوقية متنوعة. 

في السنوات القادمة، مع نضج الأطر التنظيمية، من المتوقع أن تتوسع صناديق المؤشرات المشفرة في التغطية لتشمل رموز حوكمة التمويل اللامركزي (DeFi), طبقة 2 الرموز، والعملات المستقرة، والأصول المرمزة من العالم الحقيقي (RWAs). من المرجح أن تتطور منهجيات الوزن من نماذج وزن السوق الأساسية إلى مؤشرات قائمة على البيانات، بما في ذلك نشاط الشبكة، وأحجام التداول، والسيولة، والأساسيات على السلسلة (On-chain). 

تماماً كما يوفر مؤشر S&P 500 للمستثمرين تعرضاً واسعاً للأسهم، سيوفر مؤشر العملات المشفرة من الجيل القادم للمستثمرين تعرضاً لنمو النظام البيئي بأكمله للعملات المشفرة من خلال أدوات استثمارية شاملة وقوية.

الموافقات التنظيمية العالمية 

حالياً، تقود الولايات المتحدة من حيث الموافقات التنظيمية لصناديق ETF المشفرة، مع وجود عدة طلبات تتجاوز البيتكوين والإيثريوم (Solan، XRP، Litecoin) قيد المراجعة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). الأسواق الرئيسية الأخرى، مثل آسيا، والاتحاد الأوروبي، وأستراليا، تتحرك أيضاً نحو أطر عمل أكثر وضوحاً لدعم صناديق ETF المشفرة. 

ومع ذلك، لا يزال التقدم غير متساوٍ. تفتقر العديد من البلدان إلى قواعد واضحة لتسعير، أو تدقيق، أو حماية الأصول الرقمية المحتواة داخل صناديق ETF، مما يجعل الإدراج عبر الحدود وثقة المستثمرين أمراً صعباً. وبالمثل، تستمر التعريفات المختلفة لما يُعتبر "أماناً مشفراً" في تغذية عدم اليقين وإعاقة المشاركة العالمية.

مواءمة اللوائح المتعلقة بالحيازة، والإفصاح، والتقييم سيسمح لصناديق ETF المشفرة بالتداول بسلاسة عبر الولايات القضائية، وتقليل احتكاك الامتثال، وجذب رأس مال مؤسسي أعمق. يمكن أن يؤدي هذا في النهاية إلى سوق صناديق ETF مشفرة أكثر شفافية، وسيولة، واتصالاً عالمياً.

اعتماد المؤسسات يقود السيولة

ربما يكون التطور المستقبلي الأكثر أهمية هو زيادة الاعتماد المؤسسي. بدأت صناديق المعاشات التقاعدية الكبرى، وصناديق المنح، وخزائن الشركات في النظر إلى صناديق ETF المشفرة على أنها وسائل مقبولة للتعرض للأصول الرقمية. مع تدفق المزيد من الأموال المؤسسية إلى هذه المنتجات، ستتحسن السيولة، وقد تنخفض نسب المصروفات من خلال المنافسة، وقد يشهد سوق العملات المشفرة بشكل عام تقلبات أقل.