如何在美投资加密货币ETF

你是否听说过“在不直接持有加密货币的情况下投资加密货币”这句话？  

这 simply 意味着你投资比特币和以太坊等加密货币，而不直接拥有或管理它们。在当今市场，这是通过区块链主题基金、交易所交易基金 (ETF)、多元化加密货币篮子或单位信托基金实现的。

在本指南中，我们将重点关注如何在美投资加密货币ETF，以及其优势、风险、税务影响和未来前景。

什么是加密货币ETF？

交易所交易基金 (ETF) 的定义

交易所交易基金 (ETF) 是一篮子资产，持有股票、商品或债券的集合，像个股一样在纽约证券交易所 (NYSE) 或纳斯达克 (NASDAQ) 等证券交易所交易。 

ETF汇集投资者的资金购买多种基础资产，包括与加密货币相关的资产。因此，当你买入ETF时，你拥有该投资篮子的一部分，而无需单独购买其持有的资产。

加密货币ETF与传统ETF的区别

从设计上看，ETF的结构旨在持有并跟踪基础资产、指数或一篮子资产的表现。 

传统ETF是一种受监管的投资工具，跟踪传统股票、债券和商品的表现。例如：

• 股票权益ETF： 标普 500，先锋总股票市场ETF。
• 债券ETF： iShares美国国债ETF，先锋总债券市场指数基金ETF。
• 商品ETF： iShares白银信托 (SLV)，Invesco DB石油基金 (DBO)。
• 行业ETF： 科技精选行业SPDR基金 (XLK)，Global X机器人与人工智能ETF (BOTZ)。

加密货币ETF允许投资者通过熟悉且受监管的投资渠道，获得比特币、以太坊、Solana或XRP等加密货币资产表现的头寸，而无需实际购买任何加密货币。简而言之，传统ETF与加密货币ETF之间的关键区别在于它们持有和跟踪的内容。 

为什么加密货币ETF吸引投资者

• 易于访问： 与常规股票一样，加密货币ETF在美国的传统证券交易所交易。这对于已经熟悉股市并希望进入加密货币领域的投资者来说非常理想。
• 无需复杂设置： 加密货币 ETF像股票一样持有在经纪账户中。无需管理私钥/公钥，设置加密货币钱包，或导航交易所。 

• 监管： 与直接投资加密货币不同，加密货币ETF受益于既定的监管框架，为投资者提供更大的透明度和保护。然而，基础资产仍受不断变化的法规约束。
• 多元化： 当你买入比特币时，你的风险直接与硬币的表现相关。一些ETF持有多种与加密货币相关的资产，从而分散风险。如果篮子中的一个资产失去动力，其他资产可能表现良好，从而平衡投资组合。
• 安全且专业管理： 加密货币ETF由专业人士管理，因此投资者无需自行跟踪市场趋势或重新平衡投资组合。它们还提供内置安全和机构级托管，保护资产免受黑客攻击或丢失密码等风险。

加密货币ETF的类型

现货加密货币ETF – 直接持有基础资产 

现货加密货币ETF直接持有比特币或以太坊等加密货币，通过ETF提供对加密货币最直接形式的头寸。现货ETF的价值与基础资产的实时价格同步变动，尽管偏差极小。 

例如，BlackRock的iShares比特币信托 (IBIT) 是最大的现货比特币ETF之一，持有实际比特币；VanEck以太坊ETF (ETHV) 提供以太坊头寸；以及REX-Osprey SOL + Staking ETF (SSK) 用于Solana。

基于期货的ETF – 跟踪衍生品 

基于期货的ETF不持有实际的加密货币资产。相反，基金投资于衍生品，主要在芝加哥商品交易所 (CME) 和多伦多证券交易所 (TSX) 等受监管交易所交易的期货合约。

*期货合约是一种有时限的金融协议，押注未来某日期的价格走势。 

简而言之，期货合约允许基于期货的ETF在不直接拥有硬币的情况下，对比特币等资产的未来价格进行投机。一个显著的例子是ProShares比特币策略ETF (BITO)，这是美国批准的第一只比特币期货ETF。

基于股票的ETF – 投资加密货币公司或矿工

基于股票的ETF不持有数字资产，而是投资于参与加密货币生态系统的上市公司，如加密货币支付处理器、采矿公司、区块链技术开发人员或加密货币交易所。 

因此，这些ETF的价值与基础公司的盈利能力和增长挂钩，而这些又受加密货币市场状况的影响。例如，Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) 是一种基于股票的ETF，将其净资产的至少80%投资于参与区块链的公司，如MicroStrategy、Coinbase和Cipher Mining Inc。

投资加密货币ETF的好处

受监管的市场准入

由于加密货币ETF在既定的证券交易所交易，它们受到美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 等金融监管机构的监督。这意味着它们必须遵守机构级的安全标准、披露要求和投资者保护义务。对于许多投资者来说，围绕加密货币ETF的监管框架提供了保证和合法性。

无需钱包或私钥的简化头寸

简化头寸是投资者被加密货币ETF吸引的主要原因之一。你无需担心丢失助记词、私钥或公钥，也无需了解区块链钱包的工作原理。ETF处理技术方面的一切，你只需通过经纪账户买卖份额即可。 

资产或公司的多元化

通过多资产加密货币ETF，投资者享有多元化的资产基础，如果单独购买投资工具中的每个单独资产，这可能难以实现。其理念是减轻持有单一资产所带来的极端市场波动性相关的风险。同样，基于股票的ETF将风险分散到多个基于区块链的企业。

例如，如果ETF持有比特币、以太坊、XRP和SOL，一个或两个资产的下跌可能会被其他资产的收益所抵消。 

流动性和透明度

与一些直接加密货币投资不同，后者的流动性因交易所而异且定价可能不透明，加密货币ETF在受监管的交易所以透明的定价和既定的流动性进行交易。投资者可以在交易时间内像买卖股票一样快速买入或卖出头寸。此外，持仓定期披露（通常是每日），确保你始终了解管理资产 (AUM)。 

加密货币ETF的风险

基础资产的价格波动

尽管加密货币ETF具有受监管的结构，但仍存在价格风险，即加密货币本身的波动性。如果比特币和以太坊进入熊市，价值下跌30%，跟踪这些基础资产表现的ETF也会以类似方式下跌。

管理费与跟踪误差

所有ETF都向投资者收取管理费，称为费用比率，以投资金额的百分比表示。费用金额取决于ETF的类型（基于股票、主动管理或被动管理）。与传统的ETF相比，主动管理的加密货币ETF的费用比率通常较高，这可能会随着时间的推移对您的回报产生负面影响。 

还存在跟踪误差随时间累积的风险。加密货币ETF可能并不总是完美地跟随基础资产的价格走势，导致投资组合表现相对于直接拥有加密货币而言较差。

期货展期成本（对于衍生品ETF）

基于期货的加密货币ETF使用有时限的期货合约，而不是持有实际的加密货币。简单来说，它们押注资产的未来价格，而不拥有该资产。由于这些合约是有时限的，它们可能会到期。在到期之前，ETF必须“roll” 合约，即卖出旧合约并购买新合约。

有时，市场会进入“正向市场” 状态，即期货合约的成本高于标的资产的当前现货价格。谁支付差额？每次ETF滚动其合约时，它都会支付额外费用。这笔额外成本会传导给投资者，并逐渐降低整体回报。

假设一个比特币期货ETF在现货价格为60,000美元时持有比特币合约，且这些合约即将到期。为了保持其头寸并继续投资，基金必须用下一时期的新合约替换即将到期的合约。 

不幸的是，现在的期货合约每枚比特币成本为61,000美元，这意味着ETF必须多支付1,000美元（滚动成本）。如果期货价格持续高于现货价格（持续的正向市场），额外成本会慢慢侵蚀ETF的整体回报，进而投资者也会遭受损失。 

监管和市场不确定性

世界各地的加密法律仍在不断演变，造成持续的监管不确定性。由于加密ETF与更广泛的加密货币市场相关联，加密领域的不利政策、新法规或法律裁决可能会对其表现产生重大影响。 

此外，技术挑战以及来自央行数字货币（CBDC）的潜在竞争为投资者增加了另一层不确定性，使得难以预测加密ETF和更广泛加密市场的未来市场方向。

如何投资加密ETF（分步指南）

1. 研究可用的加密ETF

在投资加密ETF之前，了解每个ETF提供的服务至关重要。它是专注于比特币、Solana或以太坊的单资产加密ETF吗？还是包含多种加密货币的多元化ETF？或者该基金只投资于使用 区块链.

确保您了解ETF持有的加密资产、其投资策略和历史表现。查阅独立分析并阅读基金招募说明书，以了解您正在投资的内容。

以下是一些有用的研究工具：

• The Block – 比特币和其他加密ETF的实时数据和基金流向。
• VettaFi ETFdb – 具有历史回报、资产管理规模（AUM）和策略详情的ETF筛选器。
• Coinglass – 主要加密ETF的实时资金流入和流出。
• SoSoValue – ETF分析、持仓数据和机构活动跟踪。
• 美国SEC EDGAR数据库 – 提供访问官方ETF文件，包括招募说明书和披露信息。
• 基金的官方网站 – 始终直接从来源验证最新的持仓、净值（NAV）和监管文件。

2. 检查ETF的结构和持仓

确定ETF的结构。它是现货、期货还是基于股票的？这有助于您了解其表现特征。还要了解其持仓和历史跟踪误差（<2%是一个良好的基准）。 

现货加密ETF： 验证基金中包含的实际加密货币。 

基于期货的加密ETF： 检查正在使用的合约到期策略类型，因为这会告知滚动时间表。是近月合约（每月到期）、近期合约（1-3个月）还是远期合约（6个月以上）？频繁滚动近月合约的ETF在“正向市场”期间可能会产生较高的滚动成本，导致相对于现货价格的表现不佳。

基于股票的加密ETF： 检查投资篮中有哪些区块链公司及其与加密市场的相关性。

3. 分析费用率和流动性

费用率是加密ETF向投资者收取的年度费用，用于覆盖其运营费用，包括营销、管理、法律、记录保存、托管服务和分销费用等。 

它通常以投资金额的百分比表示，并自动从您的回报中扣除。如果您在费用率为1%的基金中投资5,000美元，您每年将支付50美元。 

为什么费用率很重要？ 费用率越低，您的净回报越高。加密ETF 费用率 差异很大。例如，现货加密ETF通常收取0.2%-0.95%的费用，大多数具有竞争力的选项为0.20%-0.30%。然而，Grayscale的GBTC收取1.50%的费用。基于期货的加密ETF通常在0.33%到2.5%之间。比较类似ETF的费用率，以找到最具成本效益的选项。

流动性同样重要。检查ETF的买卖价差、平均每日交易量和资产管理规模（AUM）。更高的交易量、更窄的价差和较大的AUM意味着更容易交易和更好的流动性。

*买卖价差：买入价和卖出价之间的差额。

4. 选择受监管的经纪平台

接下来，寻找提供您想购买的加密ETF的美国经纪公司。主要平台包括Interactive Brokers、Fidelity、Robinhood、Charles Schwab和E*TRADE。确保经纪商受到适当监管（寻找SEC和FINRA注册），并提供您所需的账户类型。

5. 决定投资金额和配置

在投资该加密ETF之前，考虑以下问题：

• 您希望将投资组合的多少比例配置给加密ETF？ 
• 您的投资时间框架是什么，您的财务目标是什么？

专家建议保守型投资者的配置比例为1-5%，稳健型投资者为5-10%，风险承受能力较高者约为10-15%。做出您自己的决定，但请记住只投资您输得起的钱。

6. 像股票一样下买单

一旦您选择了加密ETF，登录您的经纪账户，搜索其代码（例如，iShares Bitcoin Trust的代码为IBIT），并输入您想要购买的股份数量。使用市价单立即买入，或使用限价单设置最高价格，然后审查并确认您的购买。

7. 定期监控ETF表现

至少每月或每季度审查您的持仓表现，并在您的配置显著偏离目标时进行再平衡。例如，如果您的加密配置增加到20%，而您的目标是8%，请考虑出售多余部分以重新分配并锁定利润。

以下是两个描述再平衡的场景：

此外，请密切关注重大发展，例如：

• ETF结构或策略的变化
• 基础资产的显著变化
• 影响加密ETF的监管更新
• 基金调整费用率
• 主要加密市场新闻

最后，大多数经纪商可能都有价格警报和跟踪工具；使用它们来监控您投资组合的表现。但是，不要痴迷于每天检查价格。

在美国哪里购买加密ETF

传统经纪账户 

您可以从美国经纪公司购买加密ETF，例如： 

• Fidelity： 现货比特币ETF（IBIT、FBTC、HODL）和区块链基金。
• Charles Schwab： 现货比特币和以太坊ETF、加密期货和区块链股票。
• E*TRADE： 在美国交易所交易的加密ETF和信托基金。
• Interactive Brokers (IBKR)： 现货比特币/以太坊ETF（美国），以及比特币/以太坊期货。

请注意，这些平台提供不同类型的账户，包括应税经纪账户和IRA（退休）账户。

加密友好型平台

Robinhood： 如果您已经使用 Robinhood 进行股票或加密交易，您可能只想将所有东西放在一个地方。该平台还向美国投资者提供现货比特币和以太坊ETF，最低投资额低且免佣金交易。

eToro： eToro是一个多资产投资平台，允许投资者直接交易加密货币和加密ETF，包括现货比特币ETF。它提供 fractional investing（零股投资），并拥有超过100万个账户。

智能投顾： 自动化平台如 Wealthfront 和 Betterment 向美国投资者提供现货比特币和以太坊ETF。 Sofi 此外，还通过专注于区块链公司的主题ETF投资组合提供间接加密敞口。

*智能投顾是一种自动化投资平台，根据您的目标和风险水平自动投资您的资金并管理您的投资组合。

全球访问 — 各国可用性 

• 美国： 现货比特币和以太坊ETF于2024年1月获得批准并开始交易。
• 加拿大： 2021年2月首次批准现货比特币ETF（Purpose Bitcoin ETF, BTCC），此后已扩展至包括以太坊和Solana ETF。
• 欧洲： 欧盟不允许根据UCITS多元化指南设立单资产加密ETF。相反，投资者通过实物支持的ETP（交易所交易产品）或ETN访问类似基金。
• 香港： 2024年4月批准现货比特币和以太坊ETF，成为首个这样做的亚洲主要枢纽。
• 澳大利亚： 2024年6月批准其首批现货比特币ETF，VanEck和Monochrome产品现已在ASX和Cboe Australia交易。
• 中国（大陆）： 仍然具有限制性，没有国内批准的ETF，并且截至2025年加强了对加密禁令的执行。 
• 新加坡和印度： 这两个国家都没有国内批准的ETF。然而，新加坡人可以通过持牌经纪商访问在海外上市的现货比特币ETF。印度的投资者也可以在自由兑换计划（每年高达250,000美元）下购买美国比特币ETF。 

在尝试投资之前，始终验证特定的加密ETF是否可用并符合美国监管规定。

在 2025 年值得关注的顶级加密ETF

现货比特币ETF

iShares Bitcoin Trust (IBIT)： 这种现货加密ETF由贝莱德发行，已成为最具流动性（平均每日交易量4860万股）和增长最快的ETF之一。截至2025年10月，IBIT以约900亿美元的 资产管理规模 （AUM）领先市场，费用率为具有竞争力的0.25%。它在2025年10月还实现了 一年期回报 在79.48%的10月2025。

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)： 由富达投资支持，FBTC是IBIT最大的竞争对手，目前资产管理规模为230亿美元。该基金具有独特的内部托管，而不是像大多数竞争对手那样的第三方托管。FBTC最近表现出强劲的势头，在2025年10月13日以1.3267亿美元的资金流入领先比特币ETF。与IBIT一样，它的费用率也很低，为0.25%。

ARK 21Shares 比特币ETF (ARKB)： ARKB拥有超过56亿美元的AUM，结合了ARK Invest和21Shares的专业知识。该基金目前的费用率为0.21%，其基础资产由最大的加密托管商之一进行冷存储托管。截至2025年10月，ARKB实现了强劲的 79.54% 一年期回报 ，使其在2025年剩余时间里值得密切关注。

其他包括Grayscale的GBTC（1.5%费用率）、Bitwise的BITB和VanEck的HODL。

为什么在 2025年关注现货比特币ETF：比特币在2025年10月6日创下126,000美元的新历史新高，市场分析师预计，在强劲的ETF资金流入、机构需求和有利宏观经济条件的推动下，该硬币将在年底前达到150,000至200,000美元。如果发生这种情况，现货比特币ETF的股价将与比特币的收益成比例上涨。

现货以太坊ETF

iShares Ethereum Trust (ETHA)： ETHA由贝莱德管理。截至2025年10月，其费用率为0.25%，AUM超过160亿美元，一年期回报率为59.2%。 

Fidelity Ethereum Fund (FETH)： 由富达管理，FETH提供低成本入门点，费用率为0.25%。截至2025年10月，其AUM超过30亿美元，一年期回报率为59.16%。

其他包括Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH)、Bitwise的ETHW和VanEck的ETHV。

多元化区块链ETF 

对于不喜欢投资单资产基金或直接与加密相关的ETF的投资者来说，多元化区块链ETF提供了一个可行的替代方案。多元化区块链ETF持有各种资产，包括区块链相关公司的股票，为投资者提供对加密货币的间接敞口。 

例如，Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) 投资于Coinbase、Robinhood和CleanSpark等公司，以及Cipher Mining等采矿公司。同时，Global X Blockchain ETF (BKCH) 持有Marathon Digital、Riot Platforms和TeraWulf，这些公司受益于加密采用和 区块链创新. 

为什么值得？您享受到的波动性低于持有加密货币本身。

投资加密ETF的税务影响

资本利得税处理 

加密ETF的征税方式与股票相同。与直接加密征税相比，它们更容易报告，并提供一些优势。只有当您以利润出售股份时，才需缴纳 资本利得税 。收取的税率取决于出售量、持有时间以及是现货还是期货加密ETF。 

在美国，如果您在出售之前持有现货加密ETF股份1年或更短时间，则属于短期资本利得税级。出售事件将按普通收入税率（10% – 37%）征税。如果持有期在出售前超过1年，您将适用长期资本利得税率，即0%、15%或20%，具体取决于您的收入等级。 

要点是，持有现货ETF股份超过一年可享受较低、优惠的资本利得税率。

在纳税申报表中报告ETF持仓

就像股票或共同基金一样，您的经纪商每年都会向您提供Form 1099-B，用于填写所有加密ETF销售和收益。Form 1099-B上的详细信息随后报告在您纳税申报表的Form 8949和Schedule D上。

现货与期货ETF的税务差异

对于基于期货的加密ETF，税务规则不同。在这种情况下，长期资本利得税率将适用于您资本利得的60%，而短期资本利得税率适用于剩余的40%，无论持有时间如何，这与现货加密ETF不同。

假设您在比特币期货ETF上获得了 10,000 的利润：

• 60% ($6,000) 按较低的长期税率征税。
• 40% ($4,000) 按您的常规收入税率征税。

60/40规则可以帮助短期投资者减少税款，但长期投资者支付的税款略高于持有现货加密ETF的情况。

需要注意的是，IRS对 按市值计价原则 应用于基于未来的ETF。这意味着您的基金被假定在每个纳税年度结束时出售。如果您没有出售，则可能需要为未实现收益缴税。 

此外，未来ETF受 洗售规则约束，即如果您在出售事件中遭受损失并在30天内发起回购，则不能在纳税申报表中申报该损失。

加密ETF适合您吗？

寻求受监管敞口的保守型投资者

如果您希望在透明和受监管的框架内参与加密资产的增长，投资加密ETF适合您。加密ETF像股票一样在常规交易所交易。如果您已经熟悉导航传统交易所，那么您就可以开始了。它们还受到金融监管机构的监督，并利用机构资产托管人来保护持仓，提供比直接拥有加密更多的保护。 

新手避免私钥管理

加密货币投资对新手来说可能很麻烦。新手面临的挑战包括理解交易的性质、挑选最佳钱包、设置助记词以及管理私钥。通过加密货币ETF，您不需要私钥或任何技术要求；您可以直接从您的经纪账户进行交易。这种简便性消除了因钱包安全问题导致损失的风险。仅在2024年，就有超过 $2.2 十亿的加密货币 因黑客攻击、钱包漏洞和私钥泄露而丢失。

如果您想在不涉及所有技术术语的情况下，在更安全的环境中接触比特币、以太坊或索拉纳等主要加密货币，那么加密货币ETF非常适合您。

为多元化投资组合平衡风险与增长

正在寻找平衡的投资组合策略吗？多元化的加密货币ETF投资组合提供了一篮子资产，包含各种加密货币或区块链相关公司的股票。这种多样性有助于平衡风险与增长。 

与追踪比特币和以太坊的另一只基金相比（假设以太坊在同一时期表现强劲），仅追踪比特币的基金在熊市中经历的市值缩水将非常显著。多元化可以帮助稳定回报，但由于大多数加密货币往往朝同一方向移动，其好处通常小于传统市场。

加密 ETF 的未来

扩展到多资产加密货币指数基金

虽然多资产加密货币指数基金已经存在，但它们的范围仍然有限，仅使用简单的市值权重追踪最大和最受欢迎的硬币。实际上，在各个市场细分领域中有数百种加密货币资产。 

在未来几年，随着监管框架的成熟，加密货币指数基金预计将扩大覆盖范围至 DeFi治理代币, 层 2 代币、稳定币和代币化的现实世界资产（RWA）。加权方法可能会从基本的市值模型演变为数据驱动的指数，纳入网络活动、交易量、流动性和链上基本面。 

正如标普500为投资者提供广泛的股票敞口一样，下一代加密货币指数将通过全面且具有韧性的投资工具，为投资者提供对整个加密货币生态系统增长的敞口。

全球监管批准 

目前，美国在加密货币ETF的监管批准方面处于领先地位，除了比特币和以太坊之外，还有几份文件（索拉纳、XRP、莱特币）正在美国证券交易委员会（SEC）进行审核。其他主要市场，如亚洲、欧盟和澳大利亚，也在朝着更清晰的框架迈进，以支持加密货币ETF。 

然而，进展仍然不均衡。许多国家仍然缺乏对ETF内持有的数字资产进行定价、审计或保管的明确规则，使得跨境上市和投资者信心变得困难。同样，关于什么符合“加密货币证券”定义的不同标准继续引发不确定性并阻碍全球参与。

协调托管、披露和估值的监管将允许加密货币ETF在各司法管辖区无缝交易，减少合规摩擦，并吸引更深的机构资本。这最终可能导致一个更透明、流动性更强且全球互联的加密货币ETF市场。

机构采用推动流动性

也许最重要的未来发展趋势将是机构采用的增长。大型养老基金、捐赠基金和企业金库开始将加密货币ETF视为可接受的数字资产敞口工具。随着更多机构资金流入这些产品，流动性将改善，费用比率可能会因竞争而下降，整个加密货币市场可能会经历波动性降低。