Une société financière a demandé aux autorités de réglementation d'approuver ce qui serait le premier fonds d'investissement axé sur les entreprises opérant au Venezuela, intervenant peu après d'importants changements politiques dans ce pays d'Amérique du Sud.
Le secteur des fonds négociés en bourse gère 13 600 milliards de dollars d’actifs répartis sur près de 5 000 produits différents. Il pourrait désormais ajouterunenouvelle option ciblant les actions vénézuéliennes.
Teucrium a déposé Lundi, auprès de la Securities and Exchange Commission) une demande de création d'un ETF d'exposition au Venezuela. Ce fonds suivrait un indice traccomposé d'entreprises vénézuéliennes qui détiennent plus de la moitié de leurs actifs au Venezuela ou qui réalisent plus de 50 % de leur chiffre d'affaires dans ce pays. Ainsi, le fonds non seulement dans des actions cotées au Venezuela, mais aussi dans toute entreprise fortement active dans ce pays.
Un changement politique provoque une flambée du marché
Cette plainte intervient quelques jours seulement après une opération secrète menée par les États-Unis durant le week-end pour vénézuéliendent Nicolas Maduro .
Si elle est approuvée, cette mesure serait inédite. Bien que plusieurs fonds détiennent actuellement des obligations d'État vénézuéliennes, les informations de Bloomberg Intelligence montrentqu'aucun ETF existant ne propose aux investisseurs d'accéder au marché boursier vénézuélien, qui demeure modeste et peu actif.
La Bourse de Caracas a bondi de 16,45 % lundi, consolidant ainsi ses gains récents.
Eric Balchunas, analyste d'ETF chez Bloomberg Intelligence, a déclaré que ce timing était judicieux malgré les nombreuses questions sans réponse concernant le futur gouvernement vénézuélien et les difficultés concrètes liées aux investissements dans ce pays.
« Ce n’est pas un marché qui se prête totalement à un ETF. C’est un pays émergent sans liquidités », a expliqué Balchunas. « L’industrie des ETF fait preuve d’opportunisme et tente de tirer profit de la situation. »
L'espoir d'une restructuration de la dette alimente l'optimisme
La destitution de Maduro a provoqué une forte hausse du marché obligataire vénézuélien. Les créanciers à long terme se demandent désormais si cela pourrait enfin déboucher sur des négociations concernant la dette du pays. Le Venezuela a cessé de rembourser sa dette il y a environ huit ans, et les discussions sur sa restructuration sont pratiquement au point mort en raison des sanctions américaines.
Le changement de situation politique a profité au petit nombre d' ETF détenant des obligations vénézuéliennes. À titre d'exemple, l'ETF Virtus Stone Harbor Emerging Markets High Yield Bond (VEMY) a commencé à accroître ses investissements en obligations vénézuéliennes il y a environ un an, selon son gestionnaire de portefeuille, Jim Craige.
Craige, qui occupe le poste de directeur des investissements chez Stone Harbor Investment Partners, estime qu'un accord de restructuration de la dette pourrait être conclu dans les 18 à 24 prochains mois.
« La valeur des créances en défaut que nous détenons dans le fonds et à travers nos différentes stratégies a considérablement augmenté et cette tendance devrait se poursuivre », a déclaré Craige lundi sur le plateau de l'émission ETF IQ de Bloomberg Television. « Elle se négocie à 35 cents pour un dollar, alors que la valeur de la créance se situe entre une fois et demie et deux fois ce montant. donc nous permettre de dégager une valeur importante. »
Malgré son optimisme quant à la dette vénézuélienne, Balchunas estime que la clientèle potentielle d'un ETF d'actions vénézuéliennes est probablement limitée. Cependant, ce marché représente l'un des rares créneaux inexploités pour les sociétés qui se disputent un marché des ETF saturé.
Todd Sohn a fait remarquer que de telles opportunités se présentent lorsque les circonstances créent des possibilités de nouvelles options d'investissement.
« De temps à autre, un événement ou un catalyseur survient et le secteur réalise, aussi minime ou spécifique soit le sujet, qu'il existe un potentiel de nouvelle exposition », a déclaré Sohn. « C'est ledent ici.»
