Una società finanziaria ha chiesto alle autorità di regolamentazione di approvare quello che sarebbe il primo fondo di investimento incentrato sulle aziende che operano in Venezuela, sulla scia dei grandi cambiamenti politici nella nazione sudamericana.
Il settore dei fondi negoziati in borsa gestisce 13,6 trilioni di dollari di asset in quasi 5.000 prodotti diversi. Ora potrebbe aggiungereun'altraopzione, puntando alle azioni venezuelane.
Teucrium ha presentato Lunedì alla Securities and Exchange Commissionper la creazione dell'ETF Venezuela Exposure. Il fondo proposto replicherà segue indice tracche le attività di aziende e società con sede in Venezuela che mantengono più della metà delle proprie attività nel Paese o che ricavano oltre il 50% del loro fatturato dalle operazioni in Venezuela. Ciò significa che il fondo non acquisterà solo azioni quotate in Venezuela, ma includerà anche qualsiasi società fortemente presente nel Paese.
Il cambiamento politico guida l'impennata del mercato
La denuncia è stata presentata pochi giorni dopo che gli Stati Uniti hanno condotto un'operazione segreta nel fine settimana per rimuoveredent Nicolas Maduro dal potere
Se approvata, questa iniziativa rappresenterebbe una novità assoluta. Sebbene diversi fondi detengano attualmente titoli di debito pubblico venezuelani, i dati di Bloomberg Intelligence indicanoche nessun ETF esistente offre agli investitori l'accesso al mercato azionario venezuelano, che rimane di dimensioni ridotte e con un'attività di negoziazione limitata.
Lunedì la Borsa di Caracas è balzata del 16,45%, consolidando i recenti guadagni.
Eric Balchunas, che analizza gli ETF per Bloomberg Intelligence, ha affermato che la tempistica è sensata, nonostante i numerosi interrogativi senza risposta sul futuro governo del Venezuela e sulle difficoltà concrete di investire nel Paese.
"È un settore che non si presta completamente agli ETF. Si tratta di un paese di frontiera privo di liquidità", ha spiegato Balchunas. " Il settore degli ETF sta cogliendo l'occasione per sfruttare il momento."
Le speranze di ristrutturazione del debito alimentano l'ottimismo
La rimozione di Maduro ha innescato un forte rialzo del mercato obbligazionario venezuelano. I creditori a lungo termine si chiedono ora se ciò possa finalmente portare a negoziati sul debito del Paese. Il Venezuela ha smesso di effettuare pagamenti del debito circa otto anni fa e le discussioni sulla ristrutturazione sono state praticamente assenti a causa delle sanzioni americane.
Il cambiamento politico ha contribuito al numero limitato di ETF che detengono debito venezuelano. Un esempio è il Virtus Stone Harbor Emerging Markets High Yield Bond ETF, noto con il ticker VEMY, che ha iniziato ad aumentare le sue partecipazioni in obbligazioni venezuelane circa un anno fa, secondo il gestore di portafoglio Jim Craige.
Craige, che ricopre il ruolo di responsabile degli investimenti presso Stone Harbor Investment Partners, ritiene che un accordo di ristrutturazione del debito potrebbe concretizzarsi entro i prossimi 18-24 mesi.
"Il valore dei crediti in sofferenza che deteniamo nel fondo e nelle nostre strategie è aumentato significativamente e dovrebbe continuare a farlo", ha dichiarato Craige lunedì al programma ETF IQ di Bloomberg Television. "Vengono scambiati a 35 centesimi di dollaro e il valore dei crediti è compreso tra una volta e mezza e il doppio. Quindi, con una ristrutturazione piuttosto semplice, ci aspettiamo un notevole valore da questa operazione."
Nonostante le opinioni positive sul debito venezuelano, Balchunas ritiene che la potenziale base di clienti per un ETF azionario venezuelano sia probabilmente limitata. Tuttavia, rappresenta una delle rare aree inesplorate per le aziende che competono nel mercato degli ETF.
Todd Sohn ha osservato che tali opportunità emergono quando le circostanze creano possibilità per nuove opzioni di investimento.
"Di tanto in tanto, si verifica e il settore si rende conto, per quanto piccola sia la nicchia o il settore di riferimento, che esiste il potenziale per una nuova visibilità", ha affermato Sohn. "Questo è evidentedent questo caso."
