Rara lacuna del settore: l'ETF 'Venezuela exposure' atterra presso la SEC
- Teucrium cerca l'approvazione della SEC per il primo fondo che traccia le azioni e le aziende venezuelane con importanti operazioni nel paese.
- I titoli di stato venezuelani sono saliti dopo la rimozione di Maduro, alimentando le speranze in una ristrutturazione del debito dopo otto anni di moratoria.
- Nonostante un balzo del mercato azionario del 16,45%, gli analisti prevedono scarso interesse da parte degli piccoli investitori a causa dell'illiquidità del mercato frontiera venezuelano.
Una società finanziaria ha chiesto ai regolatori di approvare quello che sarebbe il primo fondo di investimento focalizzato sulle aziende che fanno affari in Venezuela, arrivando a breve dopo i principali cambiamenti politici nella nazione sudamericana.
L'industria dei fondi negoziati in borsa gestisce 13,6 trilioni di dollari di attività su quasi 5.000 prodotti diversi. Ora potrebbe addizionare un'altra opzione che punta sulle azioni venezuelane.
Teucrium ha depositato la documentazione lunedì presso la Securities and Exchange Commission per creare il Venezuela Exposure ETF. Il fondo proposto seguirebbe un indice che traccia le aziende e le società con sede in Venezuela che mantengono più della metà delle proprie attività in Venezuela o ottengono oltre il 50 percento dei propri ricavi dalle operazioni lì. Ciò significa che il fondo non comprerebbe solo azioni quotate in Venezuela, ma includerebbe anche qualsiasi azienda fortemente coinvolta nel paese.
Il cambiamento politico guida il rialzo del mercato
La presentazione della documentazione è arrivata pochi giorni dopo che gli Stati Uniti hanno condotto un'operazione segreta nel weekend per rimuovere il presidente venezuelano Nicolas Maduro dal potere.
Se approvato, questo segnerebbe una novità. Sebbene diversi fondi detengano attualmente debito del governo venezuelano, le informazioni di Bloomberg Intelligence mostrano che non esistono ETF esistenti che tentano di dare agli investitori l'accesso al mercato azionario del Venezuela, che rimane piccolo con un'attività di trading limitata.
La Borsa di Caracas è balzata del 16,45 percento lunedì, consolidando i guadagni recenti.
Eric Balchunas, che analizza gli ETF per Bloomberg Intelligence, ha detto che la tempistica ha senso nonostante molte domande senza risposta sul futuro governo del Venezuela e sulle difficoltà reali di investire lì.
«È qualcosa che non è completamente adatto a un ETF. È un paese frontier con scarsa liquidità,» ha spiegato Balchunas. «Questo rappresenta l'industria degli ETF che coglie l'opportunità e cerca di sfruttare il momento.»
Le speranze di ristrutturazione del debito alimentano l'ottimismo
La rimozione di Maduro ha provocato un forte aumento del mercato obbligazionario del Venezuela. I creditori a lungo termine si chiedono ora se questo possa finalmente portare a negoziati sul carico del debito del paese. Il Venezuela ha smesso di effettuare pagamenti sul debito circa otto anni fa e le discussioni sulla ristrutturazione sono state virtualmente assenti a causa delle sanzioni americane.
Il cambiamento politico ha aiutato il numero limitato di ETF che detengono debito venezuelano. Un esempio è l'ETF Virtus Stone Harbor Emerging Markets High Yield Bond, noto con il ticker VEMY, che ha iniziato ad aumentare le proprie partecipazioni in obbligazioni venezuelane circa un anno fa, secondo il gestore di portafoglio Jim Craige.
Craige, che ricopre il ruolo di chief investment officer presso Stone Harbor Investment Partners, pensa che un accordo di ristrutturazione del debito potrebbe verificarsi entro i prossimi 18-24 mesi.
«Il debito in default che possediamo nel fondo e nelle nostre strategie è aumentato significativamente di prezzo e dovrebbe continuare a farlo,» ha detto Craige lunedì nel programma ETF IQ di Bloomberg Television. «Viene scambiato a 35 centesimi sul dollaro, e il valore della pretesa è compreso tra una volta e mezza e due volte tanto. Quindi se si effettua una ristrutturazione piuttosto semplice, ci aspettiamo un sacco di valore da questo.»
Anche con sentimenti positivi sul debito venezuelano, Balchunas pensa che la base potenziale di clienti per un ETF azionario venezuelano sia probabilmente limitata. Tuttavia, rappresenta una delle rare aree inesplorate per le aziende che competono nel mercato degli ETF saturo.
Todd Sohn ha notato che tali opportunità emergono quando le circostanze creano possibilità per nuove opzioni di investimento.
«Ogni tanto, un evento o un catalizzatore si verifica e l'industria si rende conto, indipendentemente da quanto sia piccolo il divario o di nicchia la questione, che c'è il potenziale per una nuova esposizione,» ha detto Sohn. «Questo è evidente qui.»
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Hania Humayun
Hania si è unita a Cryptopolitan con una lunga esperienza nell'analisi della finanza, dei trend economici e dei mercati predittivi. Ha trattato temi legati alle tecnologie emergenti, all'intelligenza artificiale e al fintech. L'esperienza di Hania come architetto abilitata ha aggiunto slancio e precisione alla scrittura giornalistica. Si è laureata presso il National College of Arts di Lahore con una laurea in Architettura,
