O Fed pode de fato reduzir as taxas de juros na próxima semana, após o relatório do Departamento de Estatísticas do Trabalho divulgado na sexta-feira mostrar que a criação de empregos não agrícolas aumentou em 177.000 em dados ajustados sazonalmente no mês, ligeiramente abaixo dos 185.000 revisados para baixo em março, mas acima da estimativa da Dow Jones de 133.000.
Vicky Pryce, que atua como principal assessora econômica do Centro de Pesquisa Econômica e Empresarial, afirmou que o Fed acompanhará de perto esses números do mercado de trabalho antes de sua reunião na próxima semana. Ela disse que os formuladores de políticas consideram esses dados de folha de pagamento um sinal claro do atual cenário empresarial do país.
Vicky destacou que diversas pesquisas já mostram empresas reduzindo drasticamente seus planos de contratação devido a toda a confusão em torno da política comercial. Ninguém quer correr grandes riscos quando não sabe que tipo de barreira comercial poderá surgir em seguida.
Vicky também mencionou um problema iminente que ainda nem sequer foi refletido nos dados trabalhistas. Alguns funcionários federais já foram informados de que perderão seus empregos, mas essas demissões ainda não constam nos relatórios de emprego.
Esse impacto ainda virá, a menos que haja alguma reversão. Vicky atribuiu isso à instabilidade contínua, incluindo as interrupções em empresas como a Tesla, onde recentemente surgiram rumores de que Elon Musk deixaria o cargo. Toda a economia parece instável e as empresas estão reagindo com cautela.
A paralisação das contratações se espalha à medida que as tarifas mergulham as empresas no caos
Na próxima semana, o Fed terá que decidir o que fazer em relação a tudo isso. A maioria das pessoas ainda espera que mantenham a taxa estável. Mas Vicky não tem tanta certeza. Ela disse que os números econômicos recentes são tão instáveis que um corte na taxa não pode ser descartado. Ela lembrou a todos que o PIB encolheu no primeiro trimestre. Mesmo que a taxa anualizada mostre uma queda de apenas 0,3%, ainda é um grande sinal de alerta. Não é uma queda acentuada, mas significa que a economia não está realmente crescendo.
Vicky explicou que os dados do PMI de abril mostram que o setor manufatureiro está sendo duramente atingido. Mesmo o setor de serviços, que vinha se mostrando mais estável, agora está desacelerando. Ela disse que o setor de serviços está "apenas crescendo" — praticamente sem avançar. Tudo isso indica que a economia está estagnada, não ganhando força.
Então, o que impede o Fed de cortar as taxas de juros agora? A inflação. Eles ainda estão tentando controlá-la. Mas, mesmo com essa preocupação, Vicky disse que um corte nas taxas ainda pode acontecer em breve. Se não acontecer na próxima semana, acontecerá logo depois. "A economia defiestá mostrando sinais de desaceleração", disse ela.
A economia europeia também está sentindo os efeitos da crise
A zona do euro encontra-se numa situação semelhante. A inflação manteve-se estável em 2,2%, o que está tecnicamente próximo da meta do BCE. Mas Vicky deixou claro que os banqueiros centrais ainda estão apreensivos. O crescimento na UE teve um ligeiro impulso no primeiro trimestre.
Mas isso foi apenas uma tentativa dos importadores de se anteciparem aos prazos das tarifas. As empresas correram para enviar mercadorias antes que as novas taxas entrassem em vigor. Isso aumentou os estoques nos EUA e, temporariamente, fez com que a Europa parecesse maistrondo que realmente era.
Os dados mais recentes de abril mostram que o crescimento não está se sustentando. O setor manufatureiro continua encolhendo. Não está em colapso, mas também não está crescendo. O setor de serviços, que antes era um dostronfortes em alguns países, também está desacelerando.
Os governos e a Comissão Europeia já estão a injetar mais gastos na economia, tentando evitar uma recessão mais profunda. Isso inclui aumentos orçamentais e novos pacotes de apoio. Vicky afirmou que os cortes nas taxas de juro ainda estão a caminho, provavelmente mais rápidos do que se espera. Ela disse que poderemos mesmo ver outro corte em junho. O BCE já está à frente da Reserva Federal nesse aspeto, e Vicky afirmou que tomaram a decisão certa.
Ela destacou que, em países onde as taxas de juros já caíram, o crédito imobiliário está aumentando. As pessoas ficam surpresas, mas a matemática faz sentido: taxas baixas significam empréstimos mais fáceis. E essa tendência já está precificada. Todos esperam taxas baixas.
Vicky concluiu dizendo que mais cortes nas taxas de juros "defivirão", tanto na Europa quanto nos EUA, enquanto os formuladores de políticas se esforçam para gerenciar as consequências.
