O Federal Reserve pode realmente cortar as taxas de juros na próxima semana

O Fed pode realmente reduzir as taxas na próxima semana após o relatório do Bureau of Labor Statistics na sexta-feira mostrar que os empregos não agrícolas aumentaram 177.000, ajustados sazonalmente, para o mês, ligeiramente abaixo dos 185.000 revisados para baixo em março, mas acima da estimativa do Dow Jones de 133.000.

Vicky Pryce, que atua como assessora econômica-chefe no Center for Economics and Business Research, disse que o Fed estará observando de perto esses números do mercado de trabalho antes de sua reunião na próxima semana. Ela disse que os formuladores de políticas veem essas figuras de folha de pagamento como um sinal claro de como está o clima de negócios do país no momento.

Vicky observou que várias pesquisas já estão mostrando empresas reduzindo drasticamente os planos de contratação devido a toda a confusão em torno da política comercial. Ninguém quer assumir grandes riscos quando não sabe qual barreira comercial pode atingir a seguir.

Vicky também mencionou um problema crescente que ainda nem entrou nos dados do mercado de trabalho. Alguns funcionários federais já foram informados de que estão perdendo seus empregos, mas esses demitidos ainda não apareceram nos relatórios de emprego.

Esse impacto ainda está chegando, a menos que haja algum tipo de reversão. Vicky vinculou isso à instabilidade contínua, incluindo interrupções em empresas como a Tesla, onde Elon Musk foi recentemente rumores de que deixaria a empresa. Toda a economia parece instável, e as empresas estão reagindo recuando.

Congelamento de contratações se espalha enquanto tarifas jogam empresas no caos

Na próxima semana, o Fed terá que decidir o que fazer com tudo isso. A maioria das pessoas ainda espera que eles mantenham a estabilidade. Mas Vicky não tem tanta certeza. Ela disse que os números econômicos recentes são instáveis o suficiente para que um corte de juros não possa ser descartado. Ela lembrou a todos que o PIB encolheu no Q1. Mesmo que a taxa anualizada mostre apenas uma queda de 0,3%, ainda é um grande sinal de alerta. Não é uma queda acentuada, mas significa que a economia não está realmente crescendo.

Vicky explicou que os dados de PMI de abril mostram que a manufatura está sendo duramente atingida. Mesmo o setor de serviços, que havia sido mais estável, agora está desacelerando. Ela disse que a indústria de serviços está “apenas crescendo” — mal avançando. Tudo isso sinaliza que a economia está engasgando, não ganhando força.

Então, o que impede o Fed de cortar já? A inflação. Eles ainda estão tentando mantê-la sob controle. Mas mesmo com essa preocupação, Vicky disse que um corte de juros ainda pode acontecer em breve. Se não vier na próxima semana, virá logo depois. “A economia está definitivamente mostrando sinais de desaceleração”, disse ela.

A economia da Europa também está sentindo o impacto

A Zona do Euro está em uma situação semelhante. A inflação manteve-se estável em 2,2%, o que tecnicamente está perto da meta do BCE. Mas Vicky deixou claro que os banqueiros centrais lá ainda estão nervosos. O crescimento na UE teve um pequeno aumento no Q1.

Mas isso foi apenas importadores tentando superar os prazos das tarifas. As empresas se apressaram para enviar mercadorias antes que os novos encargos chegassem. Isso acumulou estoques nos EUA e temporariamente fez a Europa parecer mais forte do que realmente era.

Os dados mais recentes de abril mostram que o crescimento não está se mantendo. A manufatura ainda está encolhendo. Não está desmoronando, mas também não está crescendo. Os serviços, que haviam sido uma área mais forte em alguns países, agora estão desacelerando também.

Governos e a Comissão Europeia já estão injetando mais gastos na mistura, tentando evitar uma queda mais profunda. Isso inclui aumentos orçamentários e novos pacotes de apoio. Vicky disse que os cortes de juros ainda estão a caminho, provavelmente mais rápido do que as pessoas esperam. Ela disse que podemos até ver outro em junho. O BCE já está à frente do Fed nesse aspecto, e Vicky disse que eles fizeram a chamada certa.

Ela apontou que em países onde as taxas já caíram, o empréstimo hipotecário está aumentando. As pessoas estão surpresas, mas a matemática faz sentido — taxas baratas significam empréstimos mais fáceis. E essa tendência já está precificada agora. Todos esperam taxas baixas.

Vicky concluiu dizendo que mais cortes de juros estão “definitivamente chegando”, tanto na Europa quanto nos EUA, enquanto os formuladores de políticas se apressam para gerenciar as consequências.