La Fed podría de hecho recortar las tasas la próxima semana después de que el informe de la Oficina de Estadísticas Laborales del viernes mostrara que las nóminas no agrícolas aumentaron en 177.000 puestos ajustados estacionalmente para el mes, ligeramente por debajo de los 185.000 revisados a la baja de marzo, pero por encima de la estimación del Dow Jones de 133.000.
Vicky Pryce, asesora económica principal del Centro de Investigación Económica y Empresarial, afirmó que la Reserva Federal seguirá de cerca estas cifras laborales antes de su reunión de la próxima semana. Pryce añadió que los responsables de la política monetaria consideran estas cifras de nómina como una clara señal del panorama empresarial actual del país.
Vicky señaló que varias encuestas ya muestran que las empresas están recortando drásticamente sus planes de contratación debido a todo el caos en torno a la política comercial. Nadie quiere correr grandes riesgos cuando desconoce qué tipo de barrera comercial podría surgir próximamente.
Vicky también mencionó un problema en ciernes que ni siquiera se ha reflejado en los datos laborales. A algunos empleados federales ya se les ha informado que perderán sus empleos, pero esos despidos aún no aparecen en los informes de empleo.
Ese golpe aún se avecina a menos que haya algún tipo de reversión. Vicky lo relacionó con la inestabilidad continua, incluyendo interrupciones en empresas como Tesla, de la que se rumoreaba recientemente que Elon Musk abandonaría el cargo. La economía en su conjunto se siente inestable y las empresas están reaccionando conteniendo sus inversiones.
La congelación de contrataciones se extiende a medida que los aranceles sumen a las empresas en el caos
La semana que viene, la Reserva Federal tendrá que decidir qué hacer con todo esto. La mayoría de la gente aún espera que se mantengan estables. Pero Vicky no está tan segura. Dijo que las cifras económicas recientes son lo suficientemente inestables como para que no se pueda descartar un recorte de tipos. Recordó que el PIB se contrajo en el primer trimestre. Aunque la tasa anualizada muestra una caída de tan solo el 0,3%, sigue siendo una gran señal de alerta. No es una caída pronunciada, pero significa que la economía no está creciendo realmente.
Vicky explicó que los datos del PMI de abril muestran que la manufactura está sufriendo un duro golpe. Incluso el sector servicios, que se había mantenido más estable, ahora se está desacelerando. Dijo que el sector servicios "apenas está creciendo", apenas avanzando. Todo esto indica que la economía se está estancando, no cobrando fuerza.
Entonces, ¿qué impide que la Reserva Federal recorte ya? La inflación. Todavía intentan controlarla. Pero incluso con esa preocupación, Vicky afirmó que un recorte de tasas podría ocurrir pronto. Si no ocurre la semana que viene, ocurrirá poco después. "La economía defimuestra señales de desaceleración", afirmó.
La economía europea también está sintiendo el impacto
La eurozona se encuentra en una situación similar. La inflación se mantuvo estable en el 2,2%, lo que técnicamente está cerca del objetivo del BCE. Pero Vicky dejó claro que los banqueros centrales siguen nerviosos. El crecimiento en la UE experimentó un pequeño impulso en el primer trimestre.
Pero eso era solo el intento de los importadores de incumplir los plazos arancelarios. Las empresas se apresuraron a enviar sus productos antes de que se impusieran los nuevos gravámenes. Eso generó inventarios en EE. UU. y, temporalmente, hizo que Europa pareciera mástronde lo que realmente era.
Los últimos datos de abril muestran que el crecimiento no se mantiene. El sector manufacturero sigue en contracción. No se está desmoronando, pero tampoco crece. El sector servicios, que había sido un sectortronen algunos países, también se está desacelerando.
Los gobiernos y la Comisión Europea ya están invirtiendo más en la estrategia, intentando evitar una recesión más profunda. Esto incluye aumentos presupuestarios y nuevos paquetes de apoyo. Vicky afirmó que los recortes de tipos siguen en marcha, probablemente más rápidos de lo que se espera. Añadió que incluso podríamos ver otro en junio. El BCE ya lleva ventaja sobre la Fed en ese aspecto, y Vicky afirmó que han tomado la decisión correcta.
Señaló que en los países donde las tasas ya han bajado, los préstamos hipotecarios están repuntando. La gente se sorprende, pero los cálculos son lógicos: tasas bajas significan préstamos más fáciles. Y esa tendencia ya está descontada. Todos esperan tasas bajas.
Vicky concluyó diciendo que "defi" habrá más recortes de tasas, tanto en Europa como en Estados Unidos, mientras los responsables políticos se esfuerzan por gestionar las consecuencias.
