قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بالفعل الأسبوع المقبل

قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل حاد الأسبوع المقبل بعد أن أظهر تقرير مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة أن الوظائف غير الزراعية زادت بمقدار 177,000 بعد تعديل موسمي، وهو ما يقل قليلاً عن الرقم المنقح إلى الأسفل والبالغ 185,000 في مارس، لكنه أعلى من تقدير داو جونز البالغ 133,000.

قالت فيكي برايس، التي تعمل كمستشارة اقتصادية رئيسية في مركز أبحاث الاقتصاد والأعمال، إن الاحتياطي الفيدرالي سيراقب أرقام العمالة عن كثب قبل اجتماعه الأسبوع المقبل. وأشارت إلى أن صانعي السياسات يرون هذه الأرقام كإشارة واضحة على وضع مناخ الأعمال في البلاد حالياً.

أشارت فيكي إلى أن استطلاعات رأي متعددة تظهر بالفعل أن الشركات تقلص خطط التوظيف بشكل حاد بسبب الفوضى المحيطة بسياسات التجارة. لا أحد يريد المخاطرة الكبيرة عندما لا يعرف أي حاجز تجاري قد يضربهم بعد ذلك.

فيكي أيضاً ذكر مشكلة متزايدة لم تصل حتى إلى بيانات سوق العمل بعد. بعض الموظفين الفيدراليين تلقوا بالفعل إشعارات بفقدان وظائفهم، لكن هذه التسريحات لم تظهر بعد في تقارير الوظائف.

هذا التأثير لا يزال قادمًا ما لم يحدث نوع من العكس. ربطت فيكي ذلك بعدم الاستقرار المستمر، بما في ذلك الاضطرابات في شركات مثل تسلا، حيث شُيع مؤخراً أن إيلون ماسك سيغادر. الاقتصاد بأكمله يبدو غير مستقر، وتتفاعل الشركات بالامتناع عن التوسع.

تنتشر تجميد التوظيف بينما تلقي التعريفات الجمركية الشركات في فوضى

في الأسبوع المقبل، سيتعين على الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ قرار بشأن كل هذا. يتوقع معظم الناس أن يبقوا ثابتين. لكن فيكي ليست متأكدة من ذلك. قالت إن الأرقام الاقتصادية الأخيرة هشة بما يكفي لاستبعاد احتمال خفض الفائدة. ذكّرت الجميع بأن الناتج المحلي الإجمالي انكمش في الربع الأول. وعلى الرغم من أن المعدل السنوي يظهر انخفاضاً بنسبة 0.3% فقط، إلا أنه لا يزال علامة حمراء كبيرة. إنه ليس هبوطاً حاداً، لكنه يعني أن الاقتصاد لا ينمو حقاً.

شرحت فيكي أن بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر أبريل تظهر أن قطاع التصنيع يتلقى ضربات قوية. حتى قطاع الخدمات، الذي كان أكثر استقراراً، يتباطأ الآن. قالت إن صناعة الخدمات "تنمو فقط" – تتحرك للأمام بصعوبة بالغة. كل هذا يشير إلى أن الاقتصاد يتعثر، وليس يكتسب قوة.

إذن، ما الذي يمنع الاحتياطي الفيدرالي من خفض الفائدة بالفعل؟ التضخم. لا يزالون يحاولون كبحه. ولكن حتى مع هذا القلق، قالت فيكي إن خفض الفائدة قد يحدث قريباً. إذا لم يأتِ في الأسبوع المقبل، فسيأتي بعد ذلك بوقت قصير. "الاقتصاد يظهر بالتأكيد علامات تباطؤ"، قالت.

اقتصاد أوروبا يشعر أيضاً بالآثار

منطقة اليورو في فوضى مشابهة. بقي التضخم مستقراً عند 2.2%، وهو تقنياً قريب من هدف البنك المركزي الأوروبي. لكن فيكي أكدت أن صانعي السياسات النقدية هناك لا يزالون قلقين. نما الاقتصاد في الاتحاد الأوروبي قليلاً في الربع الأول.

ولكن كان ذلك مجرد محاولة المستوردين سبق مواعيد انتهاء التعريفات الجمركية. سارعت الشركات لشحن البضائع قبل فرض الرسوم الجديدة. هذا أدى إلى تراكم المخزونات في الولايات المتحدة وجعل أوروبا تبدو أقوى مما هي عليه في الواقع مؤقتاً.

بيانات أبريل الأخيرة تظهر أن النمو لا يستقر. لا يزال التصنيع يتقلص. ليس منهاراً، لكنه لا ينمو أيضاً. الخدمات، التي كانت مجالاً أقوى في بعض البلدان، تتباطأ أيضاً الآن.

الحكومات والمفوضية الأوروبية ترمي بالفعل المزيد من الإنفاق في المزيج، محاولة تجنب ركود أعمق. ويشمل ذلك زيادة الميزانيات وحزم دعم جديدة. قالت فيكي إن خفض الفائدة لا يزال قادمًا، ربما أسرع مما يتوقع الناس. قالت إننا قد نرى واحداً آخر في يونيو. البنك المركزي الأوروبي يسبق بالفعل الاحتياطي الفيدرالي في هذا الصدد، وقالت فيكي إنهم اتخذوا القرار الصحيح.

أشارت إلى أنه في البلدان التي انخفضت فيها الفائدة بالفعل، يزداد الإقراض العقاري. الناس مندهشون، لكن الرياضيات منطقية – أسعار الفائدة الرخيصة تعني قروضاً أسهل. وهذا الاتجاه مؤسّع الآن. الجميع يتوقعون أسعار فائدة منخفضة.

ختمت فيكي قائلة إن المزيد من خفض الفائدة "قادم بالتأكيد"، سواء في أوروبا أو الولايات المتحدة، بينما يتسابق صانعو السياسات لإدارة التداعيات.