La Fed pourrait effectivement baisser ses taux la semaine prochaine après que le rapport du Bureau des statistiques du travail, publié vendredi, a montré que les créations d'emplois non agricoles ont augmenté de 177 000 en données corrigées des variations saisonnières pour le mois, un chiffre légèrement inférieur aux 185 000 révisés à la baisse en mars, mais supérieur à l'estimation de Dow Jones, qui était de 133 000.
Vicky Pryce, conseillère économique en chef au Centre de recherche économique et commerciale, a déclaré que la Réserve fédérale suivrait de près ces chiffres de l'emploi avant sa réunion de la semaine prochaine. Selon elle, les décideurs politiques considèrent ces données sur l'emploi comme un indicateur clair de la situation actuelle des entreprises aux États-Unis.
Vicky a souligné que plusieurs enquêtes montrent déjà que les entreprises réduisent drastiquement leurs embauches en raison de l'incertitude liée à la politique commerciale. Personne ne souhaite prendre de risques importants sans savoir quel type de barrière commerciale pourrait être érigée ensuite.
Vicky a également évoqué un problème latent qui n'est pas encore reflété dans les données sur l'emploi. Certains fonctionnaires fédéraux ont déjà été informés de leur licenciement, mais ces suppressions de postes ne figurent pas encore dans les rapports sur l'emploi.
Ce choc est inévitable à moins d'un retournement de situation. Vicky l'a attribué à l'instabilité persistante, notamment aux perturbations au sein d'entreprises comme Tesla, où Elon Musk aurait récemment été pressenti pour quitter l'entreprise. L'économie dans son ensemble semble instable et les entreprises réagissent en freinant leurs investissements.
Le gel des embauches s'étend, les droits de douane plongeant les entreprises dans le chaos
La semaine prochaine, la Fed devra se prononcer sur la marche à suivre. La plupart des observateurs s'attendent à ce qu'elle maintienne ses taux inchangés. Mais Vicky n'en est pas si sûre. Selon elle, les indicateurs économiques récents sont suffisamment fragiles pour qu'une baisse des taux ne puisse être exclue. Elle a rappelé que le PIB s'est contracté au premier trimestre. Même si le taux annualisé n'affiche qu'une baisse de 0,3 %, cela reste un signal d'alarme important. Ce n'est pas une chute brutale, mais cela signifie que la croissance économique est au point mort.
Vicky a expliqué que les données PMI d'avril montrent que le secteur manufacturier est durement touché. Même le secteur des services, qui était plus stable jusque-là, ralentit désormais. Elle a précisé que le secteur des services « croît à peine », sans réelle progression. Tout cela indique que l'économie stagne, au lieu de se redresser.
Qu'est-ce qui empêche donc la Fed de baisser ses taux dès maintenant ? L'inflation. Elle s'efforce toujours de la maîtriser. Malgré cette préoccupation, Vicky a indiqué qu'une baisse des taux pourrait intervenir prochainement. Si ce n'est pas la semaine prochaine, ce sera peu après. « L'économie montre defides signes de ralentissement », a-t-elle déclaré.
L'économie européenne ressent également les effets de cette crise
La zone euro est dans une situation tout aussi délicate. L'inflation s'est stabilisée à 2,2 %, un niveau proche de l'objectif de la BCE. Mais Vicky a clairement indiqué que les banquiers centraux de la zone euro restent inquiets. La croissance dans l'UE a légèrement progressé au premier trimestre.
Mais il s'agissait simplement d'importateurs cherchant à respecter les délais d'entrée en vigueur des droits de douane. Les entreprises se sont empressées d'expédier leurs marchandises avant l'application des nouvelles taxes. Cela a entraîné une accumulation des stocks aux États-Unis et a temporairement donné à l'Europe une image detronqu'elle n'avait pas réellement.
Les dernières données d'avril montrent que la croissance ne se maintient pas. Le secteur manufacturier continue de se contracter. Il ne s'effondre pas, mais il ne croît pas non plus. Les services, qui constituaient un secteurtrondans certains pays, ralentissent également.
Les gouvernements et la Commission européenne augmentent déjà leurs dépenses pour tenter d'éviter une récession plus profonde. Cela comprend des hausses budgétaires et de nouveaux plans de soutien. Vicky a indiqué que des baisses de taux sont toujours prévues, probablement plus rapidement que prévu. Elle a même suggéré qu'une nouvelle baisse pourrait intervenir en juin. La BCE est déjà en avance sur la Fed sur ce point, et Vicky a affirmé qu'elle avait pris la bonne décision.
Elle a souligné que dans les pays où les taux ont déjà baissé, les prêts hypothécaires reprennent. Cela surprend, mais le calcul est logique : des taux bas facilitent l’accès au crédit. Et cette tendance est déjà intégrée aux marchés. Tout le monde s’attend à des taux bas.
Vicky a conclu en affirmant que de nouvelles baisses de taux étaient «defià venir », tant en Europe qu’aux États-Unis, alors que les décideurs politiques s’efforcent de gérer les conséquences.
