Euroclear alerta o BCE contra o redirecionamento de ativos russos apreendidos para investimentos de maior risco
- A Euroclear alerta a UE de que reinvestir ativos russos congelados em investimentos mais arriscados pode constituir "expropriação".
- A Comissão Europeia pretende aumentar os retornos para a Ucrânia, passando de reinvestimentos seguros para outros de maior rendimento e risco.
- A Euroclear já enfrenta mais de 100 processos judiciais e alerta que qualquer novo plano deve incluir proteções claras, pois não pode suportar sozinha o ônus legal e financeiro.
A Euroclear emitiu um aviso à Comissão Europeia sobre seus planos de investir os ativos russos congelados em investimentos de maior risco.
O debate sobre a confiscação ou reaproveitamento dos fundos estatais russos tem ardido nas capitais ocidentais desde a invasão em larga escala da Ucrânia pela Rússia em 2022. Agora, a UE está explorando opções de investimento mais arriscadas para aumentar o lucro obtido com esses fundos estatais congelados.
Euroclear alerta o BCE contra o investimento de ativos russos congelados
A Euroclear, a câmara de compensação central sediada em Bruxelas que detém a maioria dos ativos do banco central russo congelados, levantou fortes objeções a um plano da Comissão Europeia de redirecionar os rendimentos desses ativos para investimentos de maior risco.
A diretora-executiva da instituição, Valérie Urbain, disse ao Financial Times que tal movimento poderia expor o sistema financeiro da UE a riscos legais, de mercado e geopolíticos aumentados, enquanto potencialmente constituindo o que ela chamou de “expropriação.”
A Comissão Europeia tem considerado maneiras de levantar mais dinheiro para a Ucrânia reinvestindo os fluxos de caixa gerados pelos aproximadamente €191 bilhões em fundos do banco central russo imobilizados mantidos na Euroclear.
No entanto, à medida que o Banco Central Europeu (BCE) cortou as taxas de juros, os retornos desses reinvestimentos mais seguros diminuíram, levando os funcionários de Bruxelas a propor uma mudança para classes de ativos mais arriscadas.
A Euroclear alertou que tal mudança poderia criar exposição financeira significativa e estabelecer um precedente perigoso.
“Se você aumenta as receitas, aumenta os riscos. E, portanto, quem está assumindo esse risco?”, perguntou Urbain.
Ela enfatizou que qualquer movimento em direção a reinvestimentos mais arriscados aumentaria significativamente a responsabilidade não apenas para a Euroclear, mas também para os mercados europeus em geral. Ela alertou que a instituição já está operando sob supervisão rigorosa e limites de risco definidos pelos reguladores, e mudar para uma estratégia de maior risco poderia violar esses parâmetros.
“O risco sistêmico certamente aumentaria dramaticamente se tivéssemos que ir além do perfil de risco que temos e que é autorizado pelos nossos supervisores”, disse ela.
Obstáculos legais para o investimento
Uma das propostas em consideração para investir esses fundos russos envolve a criação de um veículo de propósito específico (SPV). Este será uma entidade legal separada para a qual os ativos do banco central russo seriam transferidos. Este SPV estaria então livre para perseguir investimentos mais arriscados, teoricamente gerando retornos maiores para a Ucrânia.
Urbain alertou que o método levaria à “expropriação” dos ativos da Euroclear sem aliviar suas obrigações legais perante o banco central russo. Se surgirem reivindicações de restituição no futuro, isso pode causar um problema.
“Juridicamente, a criação de um SPV significaria uma expropriação do dinheiro da Euroclear”, disse ela. “Claramente [esta é] uma posição que não podemos suportar.”
A Euroclear já está enfrentando exposição legal significativa devido ao seu envolvimento no congelamento de ativos russos. Mais de 100 processos foram movidos contra a câmara de compensação em relação a esses fundos russos imobilizados, incluindo aqueles detidos por indivíduos e entidades sancionadas.
De acordo com fontes próximas à Euroclear, a Rússia respondeu confiscando cerca de €33 bilhões em ativos detidos por clientes da Euroclear em sua contraparte em Moscou.
“Devemos também certamente esperar mais retaliação russa em todos os tipos de formas”, acrescentou Urbain.
Enquanto o Ocidente congelou uma estimativa de €260 bilhões em ativos do banco central russo globalmente, os governos geralmente se abstiveram de apreensão direta devido a preocupações com precedente legal, estabilidade do mercado financeiro e riscos de retaliação.
Urbain reiterou que qualquer plano para assumir investimentos de maior risco deve vir com salvaguardas. “Em caso de qualquer pedido de restituição do banco central da Rússia, os ativos se vão — alguém cobre o valor”, disse ela.
Urbain também enfatizou o compromisso da Euroclear em fortalecer o sistema financeiro interno da UE. Ela expressou apoio ao objetivo contínuo da União Europeia de integrar seus mercados de capitais fragmentados, aumentar o financiamento para empresas e mobilizar poupanças subutilizadas entre os estados membros.
Como parte desse esforço, a Euroclear planeja lançar um “ponto de acesso único” que permitiria que tanto investidores minoristas quanto institucionais operassem de forma mais contínua através dos 27 estados membros do bloco.
“Queremos contribuir para o desenvolvimento de um mercado de capitais europeu integrado”, disse Urbain.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
