Euroclear warnt die EZB davor, beschlagnahmte russische Vermögenswerte in risikoreichere Anlagen umzuleiten

Euroclear hat die Europäische Kommission vor ihren Plänen gewarnt, eingefrorene russische Vermögenswerte in risikoreichere Anlagen zu investieren.

Die Debatte über die Beschlagnahmung oder Umwidmung russischer Staatsgelder tobt in den westlichen Hauptstädten seit Russlands großangelegtem Einmarsch in die Ukraine im Jahr 2022. Nun prüft die EU risikoreichere Investitionsmöglichkeiten, um die Gewinne aus diesen eingefrorenen Staatsgeldern zu steigern.

Euroclear warnt die EZB vor Investitionen in eingefrorene russische Vermögenswerte

Euroclear, die in Brüssel ansässige Zentralverwahrstelle für Wertpapiere, die den Großteil der eingefrorenen Vermögenswerte der russischen Zentralbank hält, hattronEinwände gegen einen Plan der Europäischen Kommission erhoben, die Erlöse aus diesen Vermögenswerten in risikoreichere Anlagen umzuleiten.

Die Vorstandsvorsitzende der Institution, Valérie Urbain, sagte gegenüber der Financial Times, ein solcher Schritt könne das Finanzsystem der EU erhöhten rechtlichen, marktbezogenen und geopolitischen Risiken aussetzen und möglicherweise eine „Enteignung“ darstellen

Die Europäische Kommission prüft Möglichkeiten, mehr Geld für die Ukraine zu beschaffen, indem sie die aus den bei Euroclear gelagerten, immobilisierten Geldern der russischen Zentralbank in Höhe von rund 191 Milliarden Euro generierten cash reinvestiert.

jedochEZBdie Zinssätze senkte, sanken die Renditen dieser sichereren Anlagen, was die Verantwortlichen in Brüssel dazu veranlasste, eine Verlagerung hin zu risikoreicheren Anlageklassen vorzuschlagen.

Euroclear hat davor gewarnt schaffen könntedent.

„Wenn man die Einnahmen steigert, steigen auch die Risiken. Und wer trägt dann dieses Risiko?“, fragte Urbain.

Sie betonte, dass jede Hinwendung zu risikoreicheren Reinvestitionen die Haftung nicht nur für Euroclear, sondern auch für die europäischen Märkte insgesamt erheblich erhöhen würde. Sie warnte davor, dass das Institut bereits unter strenger Aufsicht und von den Regulierungsbehörden festgelegten Risikoschwellenwerten operiere und eine Umstellung auf eine risikoreichere Strategie diese Parameter überschreiten könnte.

„Das systemische Risiko würde sich sicherlichmaticerhöhen, wenn wir über das von uns festgelegte und von unseren Aufsichtsbehörden genehmigte Risikoprofil hinausgehen müssten“, sagte sie.

Rechtliche Hürden für die Investition

Einer der in Erwägung gezogenen Vorschläge zur Anlage dieser russischen Gelder sieht die Gründung einer Zweckgesellschaft (SPV) vor. Diese eigenständige juristische Person würde die Vermögenswerte der russischen Zentralbank übertragen. Die SPV wäre dann in der Lage, risikoreichere Investitionen zu tätigen und theoretisch höhere Renditen für die Ukraine zu erwirtschaften.

Urbain warnte davor, dass diese Methode zu einer „Enteignung“ der Vermögenswerte von Euroclear führen würde, ohne das Unternehmen von seinen rechtlichen Verpflichtungen gegenüber der russischen Zentralbank. Sollten künftig Restitutionsansprüche geltend gemacht werden, könnte dies problematisch werden.

„Rechtlich gesehen käme die Gründung einer Zweckgesellschaft einer Enteignung der cash von Euroclear gleich“, sagte sie. „Das ist ganz klar eine Situation, die wir nicht hinnehmen können.“

Euroclear sieht sich aufgrund seiner Beteiligung an der Einfrierung russischer Vermögenswerte bereits erheblichen rechtlichen Risiken ausgesetzt. Mehr als 100 Klagen wurden gegen das Depotinstitut im Zusammenhang mit diesen eingefrorenen russischen Geldern eingereicht, darunter auch solche, die sich im Besitz sanktionierter Personen und Organisationen befinden.

Nach Angaben von Quellen aus dem Umfeld von Euroclear hat Russland darauf reagiert, indem es Vermögenswerte in Höhe von rund 33 Milliarden Euro beschlagnahmt hat, die von Euroclear-Kunden bei der Moskauer Niederlassung gehalten werden.

„Wir sollten auch mit weiteren russischen Vergeltungsmaßnahmen in allen möglichen Formen rechnen“, fügte Urbain hinzu.

Während der Westen weltweit schätzungsweise 260 Milliarden Euro an russischen Zentralbankvermögen eingefroren hat, haben die Regierungen im Allgemeinen von einer vollständigen Beschlagnahme abgesehen, da sie Bedenken hinsichtlich rechtlicherdent, der Stabilität der Finanzmärkte und des Risikos von Vergeltungsmaßnahmen haben.

Urbain betonte erneut, dass jede geplante Investition mit Sicherheitsvorkehrungen einhergehen müsse. „Im Falle einer Rückforderung durch die russische Zentralbank sind die Vermögenswerte verloren – jemand deckt den Betrag ab“, sagte sie.

Urbain betonte zudem Euroclears Engagement für die Stärkung des EU-internen Finanzsystems. Sie bekundete ihre Unterstützung für das fortwährende Ziel der Europäischen Union, ihre fragmentierten Kapitalmärkte zu integrieren, die Unternehmensfinanzierung zu verbessern und ungenutzte Ersparnisse in den Mitgliedstaaten zu mobilisieren.

Als Teil dieser Bemühungen plant Euroclear die Einführung eines „zentralen Zugangspunkts“, der es sowohl Privatanlegern als auch institutionellen Anlegern ermöglichen soll, reibungsloser in den 27 Mitgliedstaaten des Währungsraums zu agieren.

„Wir wollen zur Entwicklung eines integrierten europäischen Kapitalmarktes beitragen“, sagte Urbain.