Membro do Conselho de Governadores do BCE insiste que é prematuro para o euro desafiar o dólar na economia global

Gabriel Makhlouf, membro do Conselho de Governadores do Banco Central Europeu (BCE), compartilhou sua opinião sobre as crescentes conversas sobre o potencial do euro de substituir o dólar como a moeda dominante do mundo, afirmando que a moeda simplesmente não está pronta.

Membro do Conselho de Governadores do Banco Central Europeu (BCE), Gabriel Makhlouf, rebateu a narrativa de que o euro está à beira de substituir o dólar dos EUA como a âncora do sistema financeiro global.

O euro não está pronto para desafiar o dólar

Makhlouf, que também serve como Governador do Banco Central da Irlanda, estava falando em uma conferência econômica em Aix-en-Provence, França, quando enfatizou que a Europa ainda carece da integração estrutural e fiscal necessária para apoiar tal mudança.

“Francamente, o sistema econômico da Europa ainda não está formado”, disse ele. Ele também apontou que a zona do euro carece de elementos críticos, como uma autoridade fiscal unificada ou um ativo seguro comum comparável aos Títulos do Tesouro dos EUA.

Makhlouf alertou contra a má interpretação dos movimentos recentes das moedas como sinais de uma transição fundamental na liderança financeira global. “É um pouco longe dizer que isso de repente levará ao euro substituindo o dólar, porque o euro não está pronto para fazer isso”, explicou.”}

Makhlouf pede maior integração da UE a partir do BCE

A integração econômica e fiscal incompleta da Europa é frequentemente citada como um obstáculo para a inserção da moeda comum no cenário global. Embora o euro seja utilizado por 20 países e seja a segunda moeda mais negociada do mundo, a zona do euro ainda carece de um mecanismo fiscal central equivalente ao orçamento federal dos Estados Unidos ou ao seu sistema de emissão de dívida.

A ausência desse mecanismo limita o apelo do euro como moeda de reserva global. Sem uma política fiscal unificada ou um mercado grande e líquido para ativos seguros denominados em euro, investidores e governos internacionais hesitam em transferir totalmente suas reservas ou instrumentos financeiros do dólar.

“O euro não pode substituir rapidamente o dólar como âncora do sistema financeiro mundial”, disse ele, reforçando que, embora possa haver uma demanda crescente por alternativas ao dólar, as ferramentas e instituições econômicas da Europa precisam primeiro evoluir.

Makhlouf não causou controvérsia quando pediu ao BCE para tomar medidas ousadas para aumentar a soberania econômica da União Europeia. Ele também encorajou os líderes da UE a verem o clima atual de incerteza global como uma oportunidade para fortalecer a moeda.

“Essas oportunidades de realmente aumentar o prestígio da UE, fortalecer sua soberania e autonomia são importantes e precisam ser aproveitadas”, instou Makhlouf. Ele defendeu a redução das barreiras internas no mercado único da UE e a expansão dos mecanismos de financiamento conjunto para prioridades comuns.

Além das observações de Makhlouf, vários funcionários do BCE destacaram, nos últimos meses, a importância de concluir a união bancária e de mercados de capitais da UE, melhorar o investimento transfronteiriço e construir ferramentas fiscais que correspondam à escala e coordenação das dos EUA.