Euroclear avverte la BCE contro il reindirizzamento delle attività russe sequestrate in investimenti più rischiosi
- Euroclear avvisa l'UE che il reinvestimento di asset russi congelati in investimenti più rischiosi potrebbe configurarsi come "espropriazione".
- La Commissione europea intende aumentare i rendimenti per l'Ucraina spostando gli investimenti da opzioni sicure a quelle ad alto rendimento e più rischiose.
- Euroclear è già coinvolta in oltre 100 cause legali e avverte che qualsiasi nuovo piano deve includere chiare tutele, poiché non può sostenere da sola gli oneri legali e finanziari.
Euroclear ha emesso un avvertimento alla Commissione Europea riguardo ai suoi piani di investire le attività russe congelate in investimenti più rischiosi.
Il dibattito sulla confisca o sul riutilizzo dei fondi statali russi è acceso nelle capitali occidentali dall'invasione su larga scala della Russia in Ucraina nel 2022. Ora, l'UE sta esplorando opzioni di investimento più rischiose per aumentare i profitti ottenuti da questi fondi statali congelati.
Euroclear avverte la BCE contro l'investimento delle attività russe congelate
Euroclear, la sede centrale di depositi valori con sede a Bruxelles che detiene la maggior parte delle attività congelate della banca centrale russa, ha espresso forti obiezioni a un piano della Commissione Europea di reindirizzare i proventi di tali attività in investimenti più rischiosi.
La direttrice esecutiva dell'istituzione, Valérie Urbain, ha dichiarato al Financial Times che una tale mossa potrebbe esporre il sistema finanziario dell'UE a maggiori rischi legali, di mercato e geopolitici, potendo potenzialmente costituire ciò che lei ha definito un'espropriazione.
La Commissione europea sta esaminando modi per raccogliere più fondi per l'Ucraina reinvestendo i flussi di cassa generati dai circa 191 miliardi di euro di fondi della banca centrale russa immobilizzati presso Euroclear.
Tuttavia, mentre la Banca Centrale Europea (BCE) ha tagliato i tassi di interesse, i rendimenti di questi reinvestimenti più sicuri sono diminuiti, spingendo i funzionari di Bruxelles a proporre un passaggio verso classi di attività più rischiose.
Euroclear ha avvertito che un tale cambiamento potrebbe creare una significativa esposizione finanziaria e stabilire un pericoloso precedente.
«Se aumentano i ricavi, aumentano i rischi. E quindi, chi si assume quel rischio?» ha chiesto Urbain.
Ha sottolineato che qualsiasi passo verso reinvestimenti più rischiosi aumenterebbe significativamente la responsabilità non solo per Euroclear, ma anche per i mercati europei in generale. Ha avvertito che l'istituto opera già sotto una stretta supervisione e soglie di rischio stabilite dai regolatori, e uno spostamento verso una strategia a maggior rischio potrebbe violare tali parametri.
«Il rischio sistemico aumenterebbe certamente in modo drastico se dovessimo andare oltre il profilo di rischio che abbiamo e che è autorizzato dai nostri supervisori», ha detto.
Ostacoli legali per l'investimento
Una delle proposte in esame per investire questi fondi russi prevede la creazione di un veicolo a scopo specifico (SPV). Si tratterebbe di un'entità giuridica separata alla quale verrebbero trasferiti gli asset della banca centrale russa. Tale SPV sarebbe poi libera di perseguire investimenti più rischiosi, generando teoricamente rendimenti maggiori per l'Ucraina.
Urbain ha avvertito che il metodo porterebbe a un'espropriazione delle attività da Euroclear senza alleggerirla degli obblighi legali verso la banca centrale russa. Se dovessero sorgere richieste di restituzione in futuro, ciò potrebbe causare problemi.
«Dal punto di vista legale, la creazione di un SPV significherebbe un'espropriazione del denaro contante da Euroclear», ha detto. «Chiaramente [questa è] una posizione che non possiamo accettare.»
Euroclear sta già affrontando una significativa esposizione legale a causa del suo coinvolgimento nel congelamento degli asset russi. Sono stati presentati più di 100 cause legali contro la depositaria riguardo a quei fondi russi immobilizzati, inclusi quelli detenuti da individui ed entità sanzionati.
Secondo fonti vicine a Euroclear, la Russia ha risposto confiscando circa 33 miliardi di euro di asset detenuti dai clienti di Euroclear presso la sua controparte a Mosca.
«Dovremmo certamente aspettarci ulteriori ritorsioni russe in tutte le forme possibili», ha aggiunto Urbain.
Mentre l'Occidente ha congelato circa 260 miliardi di euro di asset della banca centrale russa a livello globale, i governi si sono generalmente astenuti da sequestri diretti a causa di preoccupazioni relative al precedente legale, alla stabilità dei mercati finanziari e ai rischi di ritorsione.
Urbain ha ribadito che qualsiasi piano per assumere investimenti più rischiosi deve essere accompagnato da salvaguardie. «In caso di qualsiasi richiesta di restituzione da parte della banca centrale della Russia, gli asset sono persi — qualcuno deve coprire l'importo», ha detto.
Urbain ha anche sottolineato l'impegno di Euroclear a rafforzare il sistema finanziario interno dell'UE. Ha espresso il suo sostegno all'obiettivo in corso dell'Unione Europea di integrare i suoi mercati dei capitali frammentati, aumentare il finanziamento per le imprese e mobilitare i risparmi sottoutilizzati negli Stati membri.
Come parte di questo sforzo, Euroclear prevede di lanciare un «punto di accesso unico» che permetterebbe sia agli investitori retail sia a quelli istituzionali di operare in modo più fluido attraverso i 27 Stati membri dell'UE.
«Vogliamo contribuire allo sviluppo di un mercato dei capitali europeo integrato», ha detto Urbain.
Se stai leggendo questo, sei già avanti. Resta così con la nostra newsletter.
Dichiarazione di responsabilità. Le informazioni fornite non costituiscono consigli di trading. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti effettuati sulla base delle informazioni fornite in questa pagina. Si consiglia vivamente di effettuare ricerche indipendenti e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
