Euroclear警告ECB不要将没收的俄罗斯资产重新路由到风险更高的投资

Euroclear已就其计划将冻结的俄罗斯资产投资于风险更高的投资向欧盟委员会发出警告。

自2022年俄罗斯全面入侵乌克兰以来，关于没收或重新利用俄罗斯国家资金的辩论一直在西方首都激烈进行。现在，欧盟正在探索风险更高的投资选项，以增加从这些冻结的国家资金中获得的利润。

Euroclear警告ECB不要投资冻结的俄罗斯资产

总部位于布鲁塞尔的中央证券存管机构Euroclear持有大部分冻结的俄罗斯中央银行资产，它对欧盟委员会的一项计划提出了强烈反对，该计划旨在将这些资产的收益重新路由到风险更高的投资中。

该机构首席执行官Valérie Urbain告诉《金融时报》，此举可能会使欧盟的金融系统面临增加的法律、市场和地缘政治风险，并可能构成她所称的“没收”。

欧盟委员会一直在考虑通过重新投资Euroclear持有的约1910亿欧元冻结俄罗斯中央银行资金产生的现金流，为乌克兰筹集更多资金。

然而，随着欧洲中央银行（ECB）降息，这些更安全的再投资收益下降，促使布鲁塞尔的官员提议转向风险更高的资产类别。

Euroclear已警告称，这种变化可能会造成重大的财务风险并树立危险的先例。

“如果你增加收入，你就增加了风险。那么，谁在承担这种风险？”Urbain问道。

她强调，任何向风险更高的再投资举措都将显著增加Euroclear以及欧洲整体市场的负债。她警告称，该机构已经在监管者设定的严格监督和风险阈值下运营，转向更高风险的战略可能会违反这些参数。

“如果我们必须超越我们拥有且由我们的监管者授权的风险状况，系统性风险肯定会急剧增加，”她说。

投资的法律障碍

考虑用于投资这些俄罗斯资金的提案之一是创建一个特殊目的载体（SPV）。这将是俄罗斯中央银行资产将转移到的一个独立法律实体。该SPV随后可以自由追求风险更高的投资，理论上为乌克兰产生更高的回报。

Urbain警告称，这种方法将导致从Euroclear“没收”资产，同时不解除其对俄罗斯中央银行的法律义务。如果未来出现赔偿要求，这可能会引起问题。

“从法律上讲，创建SPV意味着从Euroclear没收现金，”她说。“显然[这是]我们无法承担的位置。”

Euroclear已经因其参与冻结俄罗斯资产而面临重大的法律风险。针对该存管机构就这些冻结的俄罗斯资金提起了超过100起诉讼，包括由受制裁个人和实体持有的资金。

据接近Euroclear的消息人士称，俄罗斯已通过没收Euroclear客户在莫斯科对应机构持有的约330亿欧元资产进行了回应。

“我们也肯定应该期待俄罗斯以各种形式进行更多的报复，”Urbain补充道。

尽管西方在全球冻结了估计价值2600亿欧元的俄罗斯央行资产，但各国政府通常避免直接没收，原因是担心法律先例、金融市场稳定以及报复性风险。

Urbain重申，任何承担更高风险投资的计划都必须附带保障措施。“如果俄罗斯央行要求归还资产，这些资产将不复存在——会有人承担这笔金额，”她说。

Urbain还强调了Euroclear致力于加强欧盟内部金融体系的承诺。她支持欧盟整合其碎片化资本市场、为企业增加融资以及动员成员国未充分利用储蓄的持续目标。

作为这一努力的一部分，Euroclear计划推出一个“单一接入点”，使零售和机构投资者能够在欧盟27个成员国之间更无缝地运营。

“我们希望为整合欧洲资本市场的发展做出贡献，”Urbain说。