O "vácuo" regulatório de 16 anos das criptomoedas representa uma ameaça à estabilidade financeira

Após mais de uma década de ambiguidade regulatória, os legisladores dos EUA estão abrindo as portas federais para o mercado de stablecoins. O Comitê Bancário do Senado arquivou o Projeto de de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins nos EUA (GENIUS Act), uma proposta bipartidária que poderia estabelecer uma estrutura clara para tokens digitais atrelados ao dólar. 

As stablecoins parecem "seguras", mas para milhares de vítimas de fraudes com criptomoedas, qualquer coisa relacionada a criptomoedas é um grande problema.  

A legislação, liderada pelo senador Bill Hagerty e co-patrocinada por uma coalizão multipartidária, é a tentativa mais profunda do governo Trump de impor supervisão ao setor, acusado de operar em uma área cinzenta legal.

Ainda assim, nos últimos 16 anos, as empresas de criptomoedas têm contornado os rigorosos padrões de conformidade aos quais as instituições financeiras tradicionais estão sujeitas. Os reguladores nos EUA têm debatido classificações e jurisdições, mas mesmo com a Lei GENIUS, parece que estão sendo muito lentos. 

Não há como acalmar os protestos do público, pois bilhões de dólares já foram perdidos para entidades e hackers com tendências fraudulentas. 

Segurança nacional e economia em risco

Os defensores do projeto de lei das stablecoins argumentam que os ativos não regulamentados representam uma clara ameaça à segurança financeira dos Estados Unidos, e eles têm razão. Sem clareza regulatória, as empresas podem transferir suas operações para jurisdições com supervisão frouxa, comprometendo a transparência e reduzindo a capacidade do governo americano de monitorar os fluxos de capital.

Segundo dados do FBI, americanos com 60 anos ou mais relataram perdas de quase US$ 3 bilhões em fraudes relacionadas a criptomoedas no último ano. Mais de US$ 9 bilhões foram perdidos em golpes com criptomoedas, o que representa mais da metade do total de US$ 16,6 bilhões em fraudes relatadas.

FBI: Americanos com 60 anos ou mais relataram ter perdido quase US$ 3 bilhões em fraudes com criptomoedas no ano passado. No total, os americanos relataram ter sido lesados ​​em cerca de US$ 9,3 bilhões por meio de criptomoedas, de um total de US$ 16,6 bilhões em perdas relatadas naquele ano. pic.twitter.com/xupom9DeUn

— Molly White (@molly0xFFF) 23 de abril de 2025

O governo Trump tentou reunir os chefes dos órgãos reguladores. No entanto, o debate sobre quem tem autoridade regulatória sobre criptomoedas entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) está longe de terminar. 

Europa preocupada com o domínio das stablecoins atreladas ao dólar

No início desta semana, autoridades do Banco Central Europeu (BCE), incluindo adent Christine Lagarde e o chefe de pagamentos digitais Piero Cipollone, afirmaram que a promoção de stablecoins lastreadas em dólar pelos Estados Unidos representa riscos sistêmicos para a economia europeia.

Segundo umdentdo BCE obtido pelo Politico, o banco solicitou aos seus governadores que revisem a importante regulamentação da UE sobre criptomoedas, o quadro Mercados de Criptoativos (MiCA). 

O BCE está preocupado com o fato de as iniciativas pró-criptomoedas de Trump, incluindo o GENIUS Act, o projeto de lei STABLE Act e uma ordem executiva da Casa Branca para a criação de uma reserva estratégica de criptomoedas, poderem aumentar a demanda por ativos denominados em dólares dentro da UE, prejudicando a independência monetária europeia.

Projeções do Standard Chartered sugerem que, se as leis GENIUS e STABLE forem implementadas, a oferta de stablecoins lastreadas em dólar poderá disparar para US$ 2 trilhões até 2028, ante os atuais US$ 240 bilhões. 99% das stablecoins já são atreladas ao dólar e lastreadas principalmente por títulos do Tesouro dos EUA

Os reguladores europeus estão agora preocupados com o facto de a fuga de capitais poder ameaçar a estabilidade das instituições financeiras da UE.

Reguladores dos EUA alertaram antecipadamente sobre a desestabilização

Muito antes do surgimento da Lei GENIUS, as principais instituições financeiras dos EUA emitiram alertas sobre os riscos representados pelos ativos digitais. No início de 2022, tanto o Conselho do Sistema de Reserva Federal quanto o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira mencionaram cenários de desestabilização devido à crescente integração das criptomoedas, particularmente as stablecoins, no sistema financeiro.

Ataques cibernéticos frequentes, falhas operacionais e má gestão, notadamente observados no colapso da corretora de criptomoedas FTX, agravaram essas preocupações. Sem as redes de segurança disponíveis nos bancos tradicionais, como o seguro do FDIC ou as linhas de crédito do Federal Reserve, a confiança dos investidores em criptomoedas poderia despencar inesperadamente e desencadear perdas em cascata em todos os mercados.

O setor de criptomoedas está mais perto do que nunca de atingir uma avaliação de US$ 10 trilhões, representando quase 80% de toda a dívida hipotecária dos EUA e mais da metade do total de depósitos mantidos em bancos americanos. O fato de ter crescido tanto com supervisão regulatória mínima é assustador, mas admirável.