Le « vide » réglementaire de 16 ans des cryptomonnaies est une menace pour la stabilité financière
- Des législateurs américains proposent la loi GENIUS pour réglementer les stablecoins alors que le marché des cryptomonnaies approche d'une valorisation de 10 billions de dollars, dans un contexte de préoccupations croissantes concernant la fraude.
- Des responsables européens mettent en garde contre les risques que posent les stablebacks adossés au dollar américain pour la souveraineté monétaire et la stabilité financière de l'UE.
- Avec des milliards perdus dans des arnaques et l'absence de supervision unifiée, les régulateurs débattent de la nécessité urgente de créer une nouvelle autorité de surveillance spécifique aux cryptomonnaies.
Après plus d’une décennie d’ambiguïté réglementaire, les législateurs américains ouvrent les portes fédérales au marché des stablecoins. Le Comité bancaire du Sénat a déposé le GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins), un projet de loi bipartite qui pourrait établir un cadre clair pour les jetons numériques adossés au dollar.
Les stablecoins semblent « sûrs », mais pour des milliers de victimes de fraude aux cryptomonnaies, tout ce qui implique des cryptomonnaies est un refus catégorique.
La législation, dirigée par le sénateur Bill Hagerty et cosignée par une coalition transpartisane, est la tentative la plus profonde de l’administration Trump d’imposer une surveillance sur l’industrie, accusée d’opérer dans une zone grise légale.
Cependant, pendant les 16 dernières années, les entreprises de cryptomonnaies ont contourné les normes de conformité strictes que les institutions financières traditionnelles ont affrontées. Les régulateurs américains débattent des classifications et des juridictions, mais même avec le GENIUS Act, il semble qu’ils soient peut-être trop lents.
Il n’y a aucun moyen d’apaiser les cris du public, car ils ont déjà perdu des milliards de dollars entre les mains d’entités et de pirates aux tendances frauduleuses.
La sécurité nationale et l’économie en jeu
Les partisans du projet de loi sur les stablecoins soutiennent que les actifs non réglementés sont une menace claire pour la sécurité financière de l’Amérique, et ils ont raison. Sans clarté réglementaire, les entreprises pourraient déplacer leurs opérations hors du pays vers des juridictions avec une surveillance laxiste, compromettant la transparence et réduisant la capacité du gouvernement américain à surveiller les flux de capitaux.
Selon les données du FBI, les Américains âgés de 60 ans et plus ont signalé près de 3 milliards de dollars de pertes liées à la fraude aux cryptomonnaies au cours de l’année passée. Plus de 9 milliards de dollars ont été perdus à cause d’arnaques aux cryptomonnaies, plus de la moitié des 16,6 milliards de dollars de fraude totale signalée.
FBI : Les Américains âgés de 60 ans et plus ont signalé avoir perdu près de 3 milliards de dollars à cause de la fraude aux cryptomonnaies l’année dernière. Au total, les Américains ont signalé avoir été escroqués d’environ 9,3 milliards de dollars via les cryptomonnaies, sur un total de 16,6 milliards de dollars de pertes totales signalées cette année-là. pic.twitter.com/xupom9DeUn
— Molly White (@molly0xFFF) Avril 23, 2025
L’administration Trump a essayé de réunir les chefs réglementaires. Cependant, le débat sur qui détient l’autorité réglementaire sur les cryptomonnaies entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) est loin d’être terminé.
L’Europe inquiète face à la domination des stablecoins adossés au dollar
Plus tôt cette semaine, des responsables de la Banque centrale européenne (BCE), y compris la présidente Christine Lagarde et le responsable des paiements numériques Piero Cipollone, ont déclaré que la promotion par les États-Unis de stablecoins adossés au dollar posait des risques systémiques pour l’économie européenne.
Selon un document politique confidentiel de la BCE a obtenu selon Politico, la banque a demandé aux gouverneurs de réviser la réglementation phare de l’UE sur les cryptomonnaies, le cadre Markets in Crypto-Assets (MiCA).
La BCE s’inquiète que les initiatives pro-crypto de Trump, y compris le GENIUS Act, le projet de loi STABLE et un décret exécutif de la Maison Blanche pour la création d’une réserve stratégique de cryptomonnaies, pourraient augmenter la demande d’actifs libellés en dollars au sein de l’UE, sapant l’indépendance monétaire européenne.
Les projections de Standard Chartered suggèrent que si les actes GENIUS et STABLE sont mis en œuvre, l’offre de stablecoins adossés au dollar pourrait exploser à 2 billions de dollars d’ici 2028, contre 240 milliards de dollars actuellement. 99 % des stablecoins sont déjà adossés au dollar et largement soutenus par des bons du Trésor américain
Les régulateurs européens sont maintenant préoccupé que la fuite des capitaux pourrait menacer la stabilité des institutions financières de l’UE.
Les régulateurs américains ont mis en garde tôt contre la déstabilisation
Bien avant l’émergence du GENIUS Act, les principales institutions financières américaines ont émis des avertissements sur les risques posés par les actifs numériques. Début 2022, le Conseil de la Réserve fédérale et le Conseil de surveillance de la stabilité financière ont mentionné des scénarios de déstabilisation dus à l’intégration croissante des cryptomonnaies, en particulier des stablecoins, dans le système financier.
Les piratages fréquents, les défaillances opérationnelles et la mauvaise gestion, notamment visibles dans l’effondrement de l’échange de cryptomonnaies FTX, ont exacerbé ces préoccupations. Sans les filets de sécurité disponibles dans la banque traditionnelle, tels que l’assurance FDIC ou les facilités de prêt de la Réserve fédérale, la confiance des investisseurs dans les cryptomonnaies pourrait s’effondrer de manière inattendue et déclencher des pertes en cascade sur les marchés.
L’industrie des cryptomonnaies est aussi proche que jamais d’une valorisation de 10 billions de dollars, près de 80 % de toute la dette hypothécaire américaine et plus de la moitié des dépôts totaux détenus dans les banques américaines. Le fait qu’elle ait grandi autant avec une surveillance réglementaire minimale est effrayant mais admirable.
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Florence Muchai
Florence couvre depuis 6 ans l'actualité crypto, du jeu vidéo, de la technologie et de l'IA. Ses études en informatique à l'Université de sciences et technologies de Meru et sa formation en gestion des catastrophes et en diplomatie internationale à l'MMUST lui ont amplement permis de développer des compétences linguistiques, d'observation et techniques. Florence a travaillé au sein du groupe VAP et en tant qu'éditrice pour plusieurs médias spécialisés dans la crypto.
