Elon Musk, le milliardaire excentrique autoproclamé, demande aux investisseurs de SpaceX de croire que l'entreprise va mener l'humanité vers une utopie mondiale, parce que… évidemment, c'est le cas.
L'homme le plus riche du monde qualifie SpaceX de futur propriétaire de l'espace, de l'IA, des satellites, du cloud computing, du minage de mines, et même de la moitié du système solaire, car il a toujours besoin d'un peu de suspense.
L'entreprise est associée à une valorisation potentielle de 1 800 milliards de dollars, tandis qu'un document d'introduction en bourse précédemment rapporté par Cryptopolitan indiquait que son marché potentiel total s'élevait à 28 500 milliards de dollars, soit littéralement plus d'un cinquième de l'économie mondiale.
« Tout échec ou retard dans le développement à grande échelle de Starship ou dans l’atteinte du rythme de lancement, de la réutilisabilité et des capacités requis retarderait ou limiterait notre capacité à exécuter notre stratégie de croissance », indique le document.
Elon Musk réoriente les activités de SpaceX vers le marché de l'IA d'entreprise, estimé à 23 000 milliards de dollars
L'argument principal de SpaceX repose sur l'IA d'entreprise, un marché que le document susmentionné évalue à 22 700 milliards de dollars. Si SpaceX captait l'intégralité de ce marché grâce à des centres de données orbitaux et conservait une marge de 30 %, comme pour les logiciels, cela représenterait un profit d'environ 7 000 milliards de dollars.
Pour Elon Musk et SpaceX, les fusées constituent la base, les satellites la source cash , l'IA le Graal, et les centres de données orbitaux le lien entre ces deux mondes. L'exploitation minière spatiale reste un peu à l'écart, là où les tableurs s'emballent comme après avoir ingéré trois boissons énergisantes.
Les promesses de marché exagérées ont déjà coûté cher aux investisseurs. Uber Technologies (UBER) a commis une erreur similaire avant son introduction en bourse en 2019. L'entreprise avait annoncé aux investisseurs que son marché total pourrait atteindre 12 300 milliards de dollars. Ce chiffre incluait 5 700 milliards provenant du transport à la demande, le reste étant lié à la livraison de marchandises et de repas. Mais la société a ensuite dû prouver quelle part de ce marché elle pouvait réellement dominer.
C’est la même chose pour SpaceX , car oui, l’entreprise a un réel pouvoir dans le domaine des lancements et des satellites, mais son introduction en bourse s’étend à des marchés qui ne ressemblent pas encore à des entreprises opérationnelles classiques.
Pour moi, c'estdent qu'Elon fixe des objectifs ambitieux afin que ses équipes développent simultanément plusieurs activités majeures. Autrement dit, une valorisation aussi élevée exige des calculs tout aussi complexes.
SpaceX creuse l'écart avec l'Europe tandis que le contrôle privé d'Elon Musk suscite des interrogations chez les investisseurs
Pour l'Europe, SpaceX semble sceller son destin dans cette potentielle utopie mondiale future. En effet, SpaceX a lancé 170 fusées l'an dernier, contre seulement huit pour l'Europe. Cet écart offre à SpaceX un avantage certain dans une région où les gouvernements ont d'importants besoins spatiaux et où les systèmes satellitaires vieillissants nécessitent un remplacement.
Les dirigeants européens aspirent à la souveraineté et à une « autonomie stratégique », mais leur système spatial est inextricablement lié à la politique. ArianeGroup, constructeur privé de la fusée lourde Ariane 6, emploie 8 700 personnes en France et en Allemagne et bénéficie d’un soutien annuel pouvant atteindre 340 millions d’euros.
En 2025, ArianeGroup a placé environ 16 tonnes de charge utile en orbite, tandis que SpaceX en a placé plus de 2 400 tonnes, soit un écart de plus de 100 contre 1.
Se pose ensuite le problème de la gouvernance. En janvier 2018, Elon Musk avait besoin de 100 millions de dollars et a emprunté auprès de SpaceX. Puis, entre 2019 et 2020, il a emprunté au total 500 millions de dollars.
Des documents internes de SpaceX obtenus par le New York Times auraient révélé des taux d'intérêt allant de moins de 1 % à près de 3 %, Elon Musk devant rembourser ces prêts d'ici fin 2021. Or, selon la réglementation de la SEC, les sociétés cotées en bourse ne peuvent pas accorder de tels prêts à leurs dirigeants.
Tout le monde sait que SpaceX aide régulièrement d'autres entreprises liées à Elon Musk. La société a prêté de l'argent à Tesla (TSLA) lorsque le constructeur automobile avait besoin cash, a investi dans SolarCity et a racheté xAI, sa société d'intelligence artificielle très gourmande cash.
Certains investisseurs, dont Founders Fund, cofondé par Peter Thiel, ont parfois craint que les intérêts d'Elon ne priment sur ceux des autres actionnaires.
« Il y a eu quelques cas où une entreprise se portait nettement mieux qu'une autre, et j'ai emprunté de l'argent », a-t-il déclaré lors d'une interview en 2016. « Si je demande à des investisseurs d'injecter de l'argent, j'estime moralement devoir en investir moi aussi. Je ne devrais pas demander aux autres de se servir dans la corbeille de fruits si je n'ai pas moi-même été disposé à y goûter. »
