Les régulateurs de l’UE sont divisés sur le risque des stablecoins alors que les États-Unis cherchent à étendre leur portée crypto
- La Banque centrale européenne appelle à modifier les règles de MiCA pour tenir compte des réformes américaines en matière de crypto-actifs.
- La Commission européenne estime que les règles de MiCA traitent déjà des risques existants et considère que la BCE est alarmiste.
- La domination du dollar américain dans le secteur des stablecoins reste une source d'inquiétude pour plusieurs pays.
La Commission européenne serait en désaccord avec la Banque centrale européenne (BCE) concernant l’impact des politiques crypto américaines sur la région. Selon un rapport de Politico, la commission estime que les règles existantes peuvent traiter tous les risques.
Cette vue contraste avec la BCE, qui a appelé à un examen des réglementations du marché des actifs crypto (MiCA). La banque centrale estime que les réglementations MiCA ne sont pas suffisantes pour traiter les risques liés aux stablecoins adossés au dollar américain.
L’UE a adopté les réglementations MiCA en 2023, et la loi est devenue pleinement effective en décembre 2024. Bien que beaucoup l’aient saluée comme une législation pionnière à l’époque, la BCE estime qu’elle doit être modifiée pour tenir compte de l’impact de la déréglementation de l’industrie crypto sous la présidence de Donald Trump.
Les hauts responsables de la banque estiment que les mouvements pro-crypto américains pourraient affecter la stabilité financière des économies européennes, car cela pourrait entraîner une fuite des capitaux vers les États-Unis. Ils ont ajouté que le rachat de stablecoins en Europe et aux États-Unis pourrait également apporter des risques de liquidité pour les banques européennes.
Ces préoccupations font écho aux déclarations de plusieurs hauts responsables de la BCE au cours des derniers mois. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a mis en garde contre la domination des stablecoins en dollars, tandis que l’économiste en chef, Phillip Lane, a déclaré que la croissance des stablecoins pourrait rendre l’économie européenne dépendante d’une devise étrangère.
La Commission européenne estime que les préoccupations de la BCE sont alarmistes
Cependant, la commission estime qu’il n’est pas nécessaire de modifier les règles pour le moment, et que la région devrait d’abord observer l’impact de la réforme crypto américaine. Ils ont également fait valoir que la BCE est alarmiste.
La commission aurait déclaré :
« Les risques découlant de tels stablecoins globaux semblent exagérés et sont gérables dans le cadre juridique existant. »
Les responsables de l’UE affirment que les préoccupations de la BCE sont dues à une mécompréhension de la réglementation MiCA car la loi a été conçue pour traiter ces questions. Ils ont pointé du doigt les restrictions déjà en place au titre de MiCA et le pouvoir de la banque centrale de bloquer tout émetteur qui présente une menace pour la stabilité financière de la région.
Pendant ce temps, les responsables de l’UE qui ont parlé à Politico ont ajouté que la banque centrale exagère le risque des stablecoins pour obtenir plus de soutien politique pour l’euro numérique prévu. Les hauts responsables de la BCE ont promu l’euro numérique comme la solution aux risques liés aux stablecoins.
Les préoccupations concernant les stablecoins adossés au dollar sont un problème mondial
Pendant ce temps, les préoccupations de la BCE concernant les stablecoins adossés au dollar ne sont pas surprenantes. Elles reflètent les sentiments de plusieurs pays qui croient que les stablecoins répandent l’influence des États-Unis et renforcent davantage l’hégémonie du dollar.
Un économiste chinois, Zhang Ming, a écrit sur l’impact potentiel des stablecoins pour étendre le pouvoir financier américain il y a quelques semaines. Le ministre italien de l’Économie, Giancarlo Giorgetti, a également déclaré que la politique américaine en matière de stablecoins devrait attirer plus de préoccupations de la part de l’UE que ses tarifs douaniers récents.
Le dollar américain représente 99 % de la capitalisation boursière de 234 milliards de dollars du marché des stablecoins, avec la majorité des stablecoins adossés aux bons du Trésor américains. Alors que les législateurs américains travaillent sur des réglementations qui régiront mieux les stablecoins et étendront leur portée, il y a des craintes que l’industrie des stablecoins ne s’expande de manière significative.
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