Les régulateurs européens sont divisés sur les risques liés aux stablecoins alors que les États-Unis étendent leur champ d'action aux cryptomonnaies

La Commission européenne serait en désaccord avec la Banque centrale européenne (BCE) concernant l'impact des politiques américaines en matière de cryptomonnaies sur la région. Selon un article de Politico, la Commission estime que la réglementation en vigueur permet de gérer les risques.

Ce point de vue contraste avec celui de la BCE, qui a demandé une révision de la réglementation du marché des crypto-actifs (MiCA). La banque centrale estime que cette réglementation est insuffisante pour encadrer les risques liés aux stablecoins indexés sur le dollar américain.

L'UE a adopté le règlement MiCA en 2023, et la loi est entrée pleinement en vigueur en décembre 2024. Bien que beaucoup l'aient salué comme une législation pionnière à l'époque, la BCE estime qu'elle doit être modifiée pour tenir compte de l'impact de la déréglementation du secteur des cryptomonnaies sous la présidence dedent Trump.

Les hauts responsables de la banque estiment que les mesures pro-crypto américaines pourraient affecter la stabilité financière des économies européennes, en provoquant une fuite des capitaux vers les États-Unis. Ils ajoutent que le rachat de stablecoins en Europe et aux États-Unis pourrait également engendrer des risques de liquidité pour les banques européennes.

Ces inquiétudes font écho aux déclarations de plusieurs hauts responsables de la BCE ces derniers mois. Ladent de la BCE, Christine Lagarde, a mis en garde contre la domination des stablecoins indexés sur le dollar, tandis que l'économiste en chef, Phillip Lane, a déclaré que la croissance des stablecoins pourrait rendre l'économie européennedent d'une devise étrangère.

La Commission européenne affirme que les inquiétudes de la BCE sont alarmistes

La commission estime toutefois qu'il n'est pas nécessaire de modifier la réglementation pour le moment et que la région devrait d'abord observer l'impact de la réforme américaine des cryptomonnaies. Elle a également fait valoir que la BCE se montre alarmiste.

La commission aurait déclaré :

« Les risques liés à ces stablecoins mondiaux semblent être exagérés et sont gérables dans le cadre juridique existant. »

Les responsables de l'UE affirment que les inquiétudes de la BCE sont dues à une mauvaise interprétation du règlement MiCA , car ce dernier a été conçu précisément pour répondre à ces problématiques. Ils ont mis en avant les restrictions déjà en vigueur dans le cadre de MiCA et le pouvoir de la banque centrale de bloquer tout émetteur susceptible de menacer la stabilité financière de la région.

Par ailleurs, les responsables européens interrogés par Politico ont ajouté que la banque centrale exagère les risques liés aux stablecoins afin d'obtenir un soutien politique accru pour le projet d'euro numérique. Les hauts responsables de la BCE présentent l'euro numérique comme la solution aux risques associés aux stablecoins.

Les inquiétudes concernant les stablecoins indexés sur le dollar constituent un problème mondial

Par ailleurs, les inquiétudes de la BCE concernant les stablecoins indexés sur le dollar ne sont pas surprenantes. Elles reflètent l'opinion de plusieurs pays qui estiment que les stablecoins étendent l'influence des États-Unis et renforcent l'hégémonie du dollar.

Il y a quelques semaines, l'économiste chinois Zhang Ming a écrit sur l'impact potentiel des stablecoins sur le renforcement de la puissance financière américaine. Le ministre italien de l'Économie, Giancarlo Giorgetti, a également déclaré que la politique américaine en matière de stablecoins devrait suscitertracd'inquiétudes de la part de l'UE que ses récents droits de douane.

Le dollar américain représente 99 % de la capitalisation boursière des stablecoins, qui s'élève à 234 milliards de dollars, la majorité de ces cryptomonnaies étant adossées à des bons du Trésor américain. Alors que les législateurs américains travaillent à une réglementation visant à mieux encadrer les stablecoins et à étendre leur portée, on craint une expansion significative de ce secteur.