EU-Regulierungsbehörden uneins über Stablecoin-Risiken, während die USA ihre Krypto-Reichweite ausweiten wollen

Die Europäische Kommission ist sich Berichten zufolge mit der Europäischen Zentralbank (EZB) über die Auswirkungen der US-Kryptopolitik auf die Region uneinig. Laut einem Bericht von Politico ist die Kommission der Ansicht, dass die bestehenden Regeln alle Risiken abdecken können.

Diese Ansicht steht im Gegensatz zur EZB, die eine Überprüfung der Regulierung des Marktes für Krypto-Assets (MiCA) gefordert hat. Die Zentralbank ist der Ansicht, dass die MiCA-Regulierung nicht ausreicht, um die Risiken von an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins zu bewältigen.

Die EU verabschiedete die MiCA-Verordnung im Jahr 2023, und das Gesetz trat im Dezember 2024 vollständig in Kraft. Obwohl es damals von vielen als wegweisende Gesetzgebung gefeiert wurde, ist die EZB der Ansicht, dass es geändert werden muss, um den Auswirkungen der Deregulierung der Kryptoindustrie unter Präsidentdent Trump Rechnung zu tragen.

Die führenden Vertreter der Bank befürchten, dass die kryptofreundlichen Maßnahmen der USA die Finanzstabilität europäischer Volkswirtschaften gefährden könnten, da dies zu einer Kapitalflucht in die USA führen könnte. Sie fügten hinzu, dass die Einlösung von Stablecoins in Europa und den USA auch Liquiditätsrisiken für europäische Banken mit sich bringen könnte.

Diese Bedenken decken sich mit Aussagen mehrerer hochrangiger EZB-Vertreter der letzten Monate. EZB-dent Christine Lagarde warnte vor einer Dominanz von Dollar-Stablecoins, während Chefökonom Phillip Lane erklärte, das Wachstum von Stablecoins könne die europäische Wirtschaft von einer Fremdwährungdent machen.

Die Europäische Kommission bezeichnet die Bedenken der EZB als alarmistisch

Die Kommission ist jedoch der Ansicht, dass eine Regeländerung derzeit nicht notwendig sei und die Region zunächst die Auswirkungen der US-Kryptoreform abwarten sollte. Sie argumentierte außerdem, dass die EZB Panikmache betreibe.

Die Kommission erklärte demnach:

„Die Risiken, die von solchen globalen Stablecoins ausgehen, scheinen überbewertet zu sein und sind im Rahmen des bestehenden Rechtsrahmens beherrschbar.“

Die EU-Beamten behaupten, die Bedenken der EZB beruhten auf einem Missverständnis der MiCA-Verordnung , da diese Verordnung genau zur Behebung solcher Probleme geschaffen worden sei. Sie verwiesen auf die bereits bestehenden Beschränkungen gemäß MiCA und die Befugnis der Zentralbank, jeden Emittenten zu blockieren, der eine Bedrohung für die Finanzstabilität der Region darstelle.

Unterdessen erklärten EU-Beamte gegenüber Politico, die Zentralbank übertreibe das Risiko von Stablecoins, um mehr politische Unterstützung für den geplanten digitalen Euro zu gewinnen. EZB-Spitzenbeamte propagieren den digitalen Euro als Lösung für die Risiken von Stablecoins.

Bedenken hinsichtlich an den Dollar gekoppelter Stablecoins sind ein globales Problem

Die Bedenken der EZB hinsichtlich an den Dollar gekoppelter Stablecoins sind unterdessen nicht überraschend. Sie spiegeln die Stimmung in mehreren Ländern wider, die befürchten, dass Stablecoins den Einfluss der USA ausweiten und die Dollar-Hegemonie weiter festigen.

Der chinesische Ökonom Zhang Ming schrieb vor einigen Wochen über das Potenzial von Stablecoins zur Stärkung der US-Finanzmacht. Auch der italienische Wirtschaftsminister Giancarlo Giorgettierklärte, die US-Stablecoin-Politik solltetracals die jüngsten Zölle.

Der US-Dollar macht 99 % der Marktkapitalisierung von Stablecoins in Höhe von, wobei die meisten Stablecoins durch US-Staatsanleihen gedeckt sind. Da die US-Gesetzgeber an Regulierungen arbeiten, die Stablecoins besser regulieren und ihre Verbreitung ausweiten sollen, besteht die Sorge, dass die Stablecoin-Branche deutlich wachsen könnte.